文章核心观点 - 西联汇款营收和盈利增长不佳，但运营利润率良好，估值有吸引力且股息收益率高 公司缺乏可信的增长计划，但对收益型投资者而言仍可能是合理投资选择 [1][13] 背景 - 西联汇款是知名品牌，历史悠久，曾是道琼斯指数首批11家公司之一 1861年建成首条横贯大陆的电报线，后发展为通过电报处理汇款业务 近年来公司发展不佳，营收和净利润呈缓慢下降和负增长态势 [2] 财务表现 - 自2010年以来公司营收停滞，过去14年净收入负增长 考虑通胀因素，公司规模比十年前更小 [3] - 2024年第一季度营收仅比去年增长1% [8] 公司规划 - 有分析师认为公司有潜力向更注重数字汇款市场转型，但缺乏证据支持 公司管理层提出的计划多为宽泛无实质内容的表述，缺乏提升效率和效益的真诚方案 [4][5] - 公司在ESG倡议方面有详细计划，但被认为对增长重视不足，浪费时间在对投资者回报无实质影响的领域 [6] 移民影响 - 有观点认为移民尤其是非法移民增加会为西联汇款带来更多潜在客户，从而增加收入 但从2024年第一季度营收仅增长1%来看，移民因素对公司业绩无实质影响 [7][8] 估值 - 西联汇款当前市盈率为7.5倍，过去五年曾超16倍 股价不到13美元，2020年曾接近28美元 从盈利潜力看，公司股票相对历史价格较为便宜 [11] 股息 - 西联汇款股息收益率超7%，吸引众多散户投资者 公司管理层通过回购和分红向股东返还收益，并尽可能提高和维持股息 [12] 结论 - 西联汇款品牌知名度高，但缺乏增长计划 对于了解公司运营和竞争地位的收益型投资者，可将其纳入收益型投资组合 投资者需意识到未来十年公司营收和盈利可能零增长或负增长 [13]