文章核心观点 - 自上次财报发布后，公司股价上涨13.1%，跑赢标普500指数，需关注近期积极趋势能否延续至下次财报发布 [1] - 公司2024年第一季度财报表现受保费增长推动，但也面临运营费用上升和医疗会员总数下降等问题 [2] 分组1：整体业绩表现 - 第一季度调整后每股收益7.23美元，超Zacks共识预期20.1%，但较去年同期的9.38美元有所下降 [3] - 调整后收入同比增长14.3%，达293亿美元，超共识预期2.6% [3] 分组2：运营情况 保费与收入 - 总保费达283亿美元，同比增长10.6%，超Zacks共识预期和模型估计 [4] - 服务收入同比增长6.3%，近11亿美元，超共识和估计 [5] - 投资收入2.88亿美元，同比增长49.2%，但未达共识预期 [5] 费用与收益 - 福利费用比率为88.9%，同比恶化340个基点，部分被定价影响抵消 [5] - 总运营费用284亿美元，同比增长13.4%，高于模型估计 [6] - 运营成本比率同比改善80个基点，至14.6% [6] - 第一季度运营收入12亿美元，低于去年同期的17亿美元，但超估计 [7] 分组3：业务板块表现 保险板块 - 调整后收入同比增长10.8%，达287亿美元，高于估计 [8] - 调整后运营收入9.03亿美元，低于去年的13亿美元 [9] - 调整后福利费用比率同比恶化300个基点，至89.4% [9] - 调整后运营成本比率为8.2%，同比改善80个基点 [9] - 截至2024年3月31日，医疗会员总数为1617万，同比下降5.7% [9] CenterWell板块 - 第一季度收入48亿美元，增长6.9%，超估计 [11] - 调整后运营收入同比下降11.6%，至3.35亿美元 [11] - 运营成本比率为93%，同比恶化140个基点 [11] 分组4：财务状况 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为59亿美元，高于2023年底的47亿美元 [12] - 总资产501亿美元，高于2023年底的471亿美元 [12] - 长期债务124亿美元，高于2023年底的102亿美元 [12] - 短期债务8.22亿美元，债务资本化比率从2023年底的41.8%升至45.1% [12] - 股东权益162亿美元，略低于2023年底的163亿美元 [13] - 2024年第一季度净运营现金流4.23亿美元，远低于去年同期的67亿美元 [13] 分组5：资本配置 - 截至2024年4月23日，公司回购了价值7.15亿美元的股票，剩余回购额度29.6亿美元 [14] 分组6：2024年展望 盈利与收入 - 调整后每股收益预计约为16美元，低于2023年的26.09美元 [15] - GAAP每股收益预计约为13.93美元，低于去年的20美元 [15] - 收入预计约为1130亿美元，高于2023年的1064亿美元 [17] 会员情况 - 个人医疗保险优势会员预计增长约15万，团体医疗保险优势会员预计增加约4.5万 [16] - 医疗保险独立处方药计划会员预计减少约65万 [16] 其他指标 - 保险部门福利比率预计约为90%，综合GAAP运营成本比率预计约为11.4% [18] - 非GAAP和GAAP有效税率预计分别约为25%和25.2% [18] - 运营现金流预计约为20亿美元，资本支出预计约为8亿美元 [18] 分组7：估值与评级 - 过去一个月，投资者看到公司的估值预期呈下降趋势 [19] - 公司目前增长评分为B，动量评分为D，价值评分为A，综合VGM评分为A [20] - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [21]