文章核心观点 - 公司股价年初至今上涨11.7%,而行业下跌10.2% [1] - 公司获得Zacks Rank 2(买入)评级 [1] - 公司第一季度调整后每股AFFO为1.54美元,超过市场预期1.52美元,同比增长9.2% [2] - 公司第一季度收入为4.982亿美元,同比增长5.7%,超过市场预期4.888亿美元 [2] - 公司CEO表示第一季度业绩超出内部预期,本地销售表现尤其强劲,数字业务也恢复同店增长,全年前景良好,并上调了2024年AFFO指引至7.75-7.90美元/股 [3] 公司概况 - 公司是美国户外广告结构最大的所有者和运营商之一,在美国拥有领先的标志牌提供商地位 [5] - 公司客户群多元化,包括服务、医疗、餐饮、零售、汽车、保险和博彩等行业 [5] - 公司收入有很大一部分来自本地企业,客户群分散,收入相对稳定 [6] 业务发展 - 公司近年来不断优化资产组合,提高现有广告位的使用率,在美国户外广告业务中占据重要市场份额 [7] - 公司加大数字化能力建设,数字收入占广告收入的29% [7] - 户外广告近年来受益于技术进步和成本优势而日益受欢迎 [8] - 公司通过战略性收购在现有和新市场的户外广告资产,实现了快速扩张 [8][9][10] - 公司2021年完成总额3.123亿美元的收购,2022年完成73笔总额4.798亿美元的收购,2023年完成36笔总额1.39亿美元的收购 [9][10] 财务表现 - 公司历史现金流增长率8.25%,高于行业2.57% [11] - 公司最近12个月的净资产收益率为41.86%,远高于行业3.06%,反映其资本回报效率较高 [11][12] - 公司坚持向股东支付稳定的股息,最近一次将季度股息从1.25美元提高到1.30美元,增幅4%,过去5年共提高7次,年化增长率14.39% [13]