文章核心观点 - 能源传输公司（Energy Transfer）虽有8%左右的高派息率，但投资者选择企业产品合作伙伴公司（Enterprise Products Partners）7.2%的派息率可能更佳 [1] 公司业务情况 - 能源传输公司和企业产品合作伙伴公司均处于能源行业中游领域，拥有管道、存储和运输等关键实体资产，能将石油和天然气从开采地输送到使用地，且中游资产通常是可靠的现金来源 [2] - 中游公司一般按资产使用情况收费，能源需求比商品价格更重要，即便油价低迷，能源需求通常也较为强劲 [3] 分红表现差异 - 新冠疫情期间油价暴跌，能源传输公司将股息削减一半，而企业产品合作伙伴公司未削减派息，且已连续25年逐年增加派息 [5][7] 能源传输公司的问题 - 2006年能源传输公司同意收购威廉姆斯公司，但因行业动荡临阵退缩，为终止交易发行可转换证券，时任CEO大量购买，该行为对单位持有人不友好，可能使投资者产生信任问题 [8] 投资建议 - 投资者不应仅以收益率决定投资，考虑基本面后，能源传输公司可能并非大多数投资者的最佳高收益能源股，牺牲几个百分点的收益率选择企业产品合作伙伴公司可能更安心 [10]