文章核心观点 公司认为索尼收购派拉蒙的交易具有可行性，采用现金加股票的交易方式能让股东参与索尼未来发展，且收购后索尼业务模式将得到拓展和深化，虽存在财务等风险，但交易价格合理，应促成交易结束派拉蒙当前困境 [2][5][14] 索尼收购派拉蒙交易情况 - 索尼可能需将收购价格提高至26美元以上，采用现金加股票的交易方式，让股东持有交易后索尼的股份 [2] - 索尼会继续参与收购，除非有其他竞购者出现 [3] 索尼业务情况 - 索尼业务模式至今有效，收购派拉蒙将使其业务深度和覆盖范围大幅提升 [5] - 索尼影业今年截至第三季度电影收入达24.7亿美元，同比增长57%，其规模能承受电影失败风险，且需要派拉蒙的影视IP丰富内容 [5] - 索尼拥有丰富IP，如《绝命毒师》《蜘蛛侠》系列等，且无流媒体业务资金消耗问题，可制作更多内容并创新 [6][7] - 索尼当前股价80美元，市值984.1亿美元，过去12个月收入860亿美元，营业收入74.9亿美元，基本每股收益5.21美元，息税折旧及摊销前利润154亿美元 [8] - 索尼派息率10.6%，过去5年营收增长182.95%，高于行业中位数1.20% [9] 收购派拉蒙的影响 - 若索尼收购后保留流媒体业务，需要派拉蒙IP；若不保留，两者IP结合可使其成为强大的IP供应商，避免流媒体业务的资金消耗 [10] - 收购后索尼可将派拉蒙工作室出售给天空之舞，且索尼在业务方面比除迪士尼外的其他公司更具优势 [11] 交易建议 - 索尼收购交易价格应在30美元以下，现金部分约20美元，其余用索尼股票支付 [13] - 建议促成索尼收购交易，采用现金加股票的方式让股东有机会参与索尼未来发展，结束派拉蒙当前的困境 [14]