文章核心观点 - 无线设备行业受大规模投资、价格战、客户库存水平和原材料成本等因素阻碍，但5G部署、云转型和光纤网络升级长期将带来帮助；高通、摩托罗拉和优比快科技有望从物联网普及等趋势中获利 [1][2] 行业描述 - 行业主要包括通过可扩展模块化平台提供网络解决方案、无线电信产品及服务的公司，产品涵盖集成电路设备、系统软件、双向无线电等，部分公司还为国防行业提供相关系统 [3] 行业未来趋势 不利因素 - 提高费用抵消网络基础设施升级资本支出使需求下降，产品技术过时增加研发成本，宏观经济环境和市场波动导致客户库存水平高 [4] - 短期盈利能力受影响，一代5G产品成本高、中国市场盈利难、地缘政治冲突、芯片短缺和供应链中断影响新宽带网络扩张和推出，基本组件交付时间长增加生产成本 [6] 有利因素 - 网络调优和优化需求创造对先进无线产品和服务的需求，5G部署推动电信行业发展和物联网普及，光纤网络扩展和云网络解决方案增长增加对优质网络设备的需求 [5] 行业排名与表现 行业排名 - 行业位于Zacks计算机和技术板块，Zacks行业排名第181，处于250多个行业的后28%，前景不佳 [7] 市场表现 - 过去一年行业表现优于标准普尔500指数和Zacks计算机和技术板块，行业上涨50%，标准普尔500指数和板块分别上涨26.1%和36.2% [9] 行业估值 - 基于过去12个月企业价值与息税折旧摊销前利润比率，行业当前估值为29.39倍，高于标准普尔500指数的14.65倍和板块的14.45倍；过去五年，行业估值最高达37.31倍，最低为11.89倍，中位数为21.79倍 [9][10] 值得关注的股票 高通 - 总部位于加利福尼亚州圣地亚哥，基于码分多址技术设计、制造和销售数字无线电信产品和服务；受益于5G发展，向智能边缘连接处理器公司转型，收购Veoneer巩固辅助驾驶技术市场地位；本财年和下一财年盈利预期分别上调8.2%和7.9%，长期盈利增长预期为10.4%，过去四个季度平均盈利超预期7.5%，VGM评分为B，过去一年上涨90.7%，Zacks排名为3（持有） [11] 摩托罗拉 - 总部位于伊利诺伊州芝加哥，是领先的通信设备制造商，在条形码扫描、无线基础设施设备和政府通信领域有强大市场地位；长期盈利增长预期为9.5%，过去四个季度平均盈利超预期7.5%，过去一年上涨28.1%，预计视频安全和服务、陆地移动无线电产品及相关软件需求强劲，VGM评分为B，本财年盈利预期过去一年上调7%，Zacks排名为3（持有） [13] 优比快科技 - 总部位于纽约，为服务提供商和企业提供网络产品和解决方案；全球业务模式优秀，运营模式得到服务提供商等群体支持，Zacks排名为2（买入） [14]