文章核心观点 - 林肯电气控股公司过去三个月股价下跌20.9%，主要受运费和材料成本上升以及哈里斯产品集团销量低迷影响，但公司也存在订单增加、定价有效、有望实现目标、资产负债表稳健和注重增长等积极因素 [1][3] 股价表现 - 过去三个月公司股价下跌20.9%，行业下跌10% [1] 面临困境 - 公司面临劳动力和原材料成本上升的通胀逆风，影响利润率，且供应链中断风险可能导致经营活动减少和效率降低 [1] - 哈里斯产品集团过去四个季度收入受销量低迷影响，主要因住宅相关应用需求疲软，且这种情况将持续影响该部门业绩 [2] 积极因素 订单与需求 - 公司各终端市场、地区和产品的订单率有所改善，设备系统和自动化解决方案的报价活动活跃且积压订单较多，设备销售受直接和分销渠道的强劲需求推动，积压订单和收购有望在今年推动公司业绩 [3] 定价策略 - 公司通过定价行动和提高生产率有效应对原材料通胀，过去12个季度收入有所改善，预计未来几个季度将延续这一趋势 [4] 目标达成情况 - 公司2020 - 2025年销售复合年增长率目标为高个位数至低两位数，2020 - 2023年已实现12%的销售复合年增长率，有望实现目标 [5] - 2020 - 2025年调整后每股收益复合年增长率目标为高十几至低20%，2020 - 2023年已实现31%的复合年增长率，2024年预计有机销售实现低至中个位数增长，运营利润率达到低至中20% [6] 资产负债表 - 2024年第一季度末公司现金及现金等价物约为3.75亿美元 [6] - 2024年第一季度公司经营活动产生的现金流为1.33亿美元，高于2023年第一季度的1.24亿美元，该季度通过股息和股票回购向股东返还1.52亿美元 [7] - 截至2024年3月31日，公司总债务与总资本比率为0.46，低于2023年3月31日的0.51，利息保障倍数为18.3，公司有平衡的资本配置策略，优先考虑增长投资并向股东返还现金，还将继续评估主要针对嵌入式资产的并购选项 [8] 业务增长 - 公司专注于产品开发和利用数字平台吸引客户，自动化解决方案市场的产品推出和新的增材服务业务有望推动增长，公司还将扩大品牌在地理和渠道方面的覆盖范围 [9][10] 相关股票 - 林肯电气目前Zacks排名为3（持有），工业产品板块中排名较好的股票有Intellicheck（Zacks排名1，强力买入）、Applied Industrial Technologies（Zacks排名2，买入）和ACCO Brands Corporation（Zacks排名2，买入） [11] - Intellicheck 2024年每股收益共识估计为2美分，过去60天未变，过去四个季度平均盈利惊喜为28.9%，过去三个月股价上涨77.9% [12] - Applied Industrial过去四个季度平均盈利惊喜为8.2%，2024年每股收益共识估计为9.62美元，同比增长9.9%，过去60天估计上调2%，过去三个月股价上涨2.7% [13] - ACCO Brands 2024年每股收益共识估计为1.07美元，过去60天未变，过去四个季度平均盈利惊喜为25.9%，过去三个月股价上涨1.5% [14]