文章核心观点 - 班克罗夫特基金是一只鲜为人知的封闭式基金，虽有一定收益但历史表现不佳，不过其估值有吸引力，可增加投资组合多元化，但难以突然超越同行，可能是获取收益的安全方式但并不特别突出 [1][35][36] 基金收益与表现 - 基金目前收益率为8.17%，高于多数指数，但低于部分采用类似策略的封闭式基金 [1] - 过去五年基金股价下跌25.63%，表现远非最佳，除Virtus Convertible & Income Fund外均跑赢该基金 [2] - 计入分红后，基金总回报率为19.56%，仍落后多数同行，Calamos Convertible Opportunities Fund回报率达76.54% [5] 基金目标与资产配置 - 基金主要目标是提供当前收入和资本增值，符合可转换债券基金特点 [7][8] - 截至2023年12月31日，基金持有90.7%的可转换公司债券、0.5%的可转换优先股、0%的普通股和4.0%的美国政府债券，仅持有一只无价值的普通股Invacare Holdings Corp [9] 基金持仓特点 - 可转换证券常由有财务问题或初创公司发行，基金最大持仓多为年轻或有财务问题的公司 [14][15] - 基金持仓公司有一定多样性，可提高投资者投资组合的整体多元化 [19] 基金杠杆情况 - 基金采用杠杆提升投资回报，目前杠杆资产占比21.00%，低于多数同行，未使用不安全的杠杆水平 [20][23][25] 基金分红分析 - 基金按季度每股分红0.32美元（每年1.28美元），收益率8.17%，分红历史不够稳定，但自2015年以来总体呈上升趋势 [26] - 2023年11个月内，基金投资收入不足以支付分红，通过资本利得弥补，虽净资产值下降但仍能完全覆盖分红，且自报告截止日期后净资产值每股增加0.33% [29][30][33] 基金估值 - 基金目前股价较净资产值有14.98%的折扣，略优于过去一个月平均折扣，当前价格合理 [34]