文章核心观点 - 公司将于5月30日盘前公布2024财年第四季度财报，虽面临美国市场发货减少挑战，但业务转型举措使加拿大业务表现良好，整体有望实现盈利和加速营收增长，是值得买入的股票 [1][18] 过往业绩与预期 - 2024财年第三季度公司每股亏损1.79美元，高于Zacks共识预期的每股亏损45美分，过去四个季度中三次未达预期，一次超预期，平均负意外率为94.86% [2] - Zacks对公司2024财年第四季度营收的共识预期为5270万美元，较上年同期报告数字下降18.6% [2] - Zacks对公司2024财年第四季度每股亏损的共识预期为33美分，较上年同期报告数字收窄85.7% [3] 第四季度业绩影响因素 - 因美国经销商财务困难，公司财年第四季度对美发货减少，影响销售额，但加拿大业务转型举措显著提高了公司毛利率，第三财季是连续第二个毛利率在30%中段扩张的季度 [4] - 加拿大 cannabis 业务在过去四个季度实现持续营收增长，优质花卉产品是营收增长关键，第三季度其分销点在全国新增900个，Tweeds、Kush Mintz和Tiger Cake等高品质品种需求旺盛 [5] - 公司在第三季度重新推出Wana edibles品牌，零售商参与度高，针对加拿大当前 edibles 市场空白推出的新产品可能推动第四财季业绩提升 [6] - 加拿大医疗业务因Spectrum商店产品种类不断扩大和出色的患者服务，在各时期均实现创纪录营收，预计公司全球其他地区 cannabis 业务继第三财季营收增长81%后，第四财季也将表现强劲 [7] - 澳大利亚、波兰和德国可能对销售增长贡献较大，Storz & Bickel 部门新款VENTY便携式蒸发器需求可能持续强劲增长 [8] 公司战略与前景 - 公司首要目标是成为北美 cannabis 行业领导者，2023年12月剥离“This Works”护肤和 wellness 品牌，还出售加拿大零售业务、整合种植平台、停止BioSteel业务，专注核心 cannabis 业务，以瞄准最有前景的市场和地区 [9] - 加拿大业务方面，公司强大的新产品推出周期有望在预卷、 vape 和软胶囊等重点品类中赢得市场份额，即将推出新的大包装 infused 预卷和燃烧器，并计划推出一系列具有独特风味的Tweed和7ACRES产品 [10] - 公司在软胶囊领域的历史经验使其通过近期推出和即将推出的产品赢得市场份额的潜力巨大，国际市场也因花卉供应稳定和新分销合作伙伴加入而有增长空间，公司预计新款VENTY蒸发器长期将在Storz & Bickel产品组合中发挥核心作用 [11] - Canopy USA 战略将 Acreage Holdings、Jetty Extracts 和 Wana Brands 整合，有助于进入快速增长的美国 cannabis 市场，旗下公司除自身增长战略外，还通过统一的多州运营业务开发协同机会以加速增长，公司和 Canopy USA 公司都将从美国卫生与公众服务部拟将 cannabis 重新分类为附表III中受益 [12] - 公司目标是在2024财年末实现正的调整后 EBITDA [13] 股票表现 - 年初至今，公司股价上涨65.2%，而行业涨幅为3% [14] - 过去三个月，公司股价飙升162.9%，跑赢行业的 -2.6% [15] 评级与估计修正 - 过去30天，分析师将公司第四季度共识亏损预期从每股77美分上调至目前的每股33美分，2024财年共识亏损预期也从6.14美元修正为6.11美元 [16] - 公司目前 Zacks 排名为 2（买入），增长评分为 A，动量评分为 A，根据 Zacks 专有方法，是不错的投资机会 [17] 其他值得考虑的医疗股票 - Hims & Hers Health（HIMS）目前 Zacks 排名为 1（强力买入），2024年第一季度营收2.782亿美元，超 Zacks 共识预期2.8%，2024年盈利预计增长263.6%，高于行业的16.9%，过去四个季度平均盈利意外率为79.2% [19][20] - HealthEquity（HQY）目前 Zacks 排名为 2，2024财年第四季度营收2.624亿美元，超 Zacks 共识预期1.5%，2025财年盈利预计增长28.9%，高于行业的12.7%，过去四个季度平均盈利意外率为17.4% [20][21] - Inogen（INGN）目前 Zacks 排名为 2，2024年第一季度营收7800万美元，超 Zacks 共识预期6.5%，2024年盈利预计增长45%，高于行业的13.3%，上一季度盈利意外率为18.4% [21][22]