文章核心观点 公司预计2024年同店收入、净营业收入和每股正常化运营资金结果将处于现有指引区间高端 ，虽面临部分市场新租赁单元供应增加和高利率等挑战 ，但凭借市场需求、运营表现和长期基本面仍具发展潜力 [1][4] 运营表现 - 5月（截至2024年5月24日初步数据）实际入住率达96.5% ，高于2024年第一季度的96.3%和2023年第四季度的95.8% [1] - 5月综合租金率为2.9% ，高于第一季度的1.6%和2023年第四季度的0.7% [1] - 5月新租约租金变化为0.4% ，而2024年第一季度下降2.2% ，2023年第四季度下降4.6% [1] - 同店费用结果趋向现有指引区间低端 ，公用事业及维修保养费用表现好于预期 [2] 市场环境 - 市场长期基本面支持健康的多户住宅运营环境 ，已成熟市场新供应可控 ，约占其投资组合的95% [2] - 就业市场稳固 ，高收入消费者财务状况有韧性 ，住房供应不足使单户住宅成本可能维持高位 [2] 财务预期 - 预计坏账净额持续改善 ，约贡献30个基点的增长 ，创新举措预计在2024年增加其他收入并降低费用约1000万美元 [3] - 2024年全年预计每股正常化运营资金在3.80 - 3.90美元区间 ，Zacks共识估计为3.88美元 [3] - 全年指引包括同店收入增长2 - 3% 、费用增加3.5 - 4.5% 、净营业收入扩张1 - 2.6% ，预计实际入住率为95.9% [3] 优劣势分析 - 优势在于拥有美国关键市场高品质公寓组合 ，租户群体富裕 ，高房价维持租赁需求 ，注重技术和组织能力提升运营效率 [4] - 劣势是部分市场新租赁单元供应增加加剧竞争 ，抑制定价能力 ，高利率带来困扰 [4] 股价表现 过去三个月公司股价上涨6.4% ，跑赢行业3.5%的涨幅 [4] 其他相关股票 - Rexford Industrial Realty和OUTFRONT Media目前Zacks评级为2（买入） [6] - Rexford Industrial Realty 2024年每股运营资金共识估计为2.34美元 ，较上年实际增长6.85% [6] - OUTFRONT Media 2024年每股运营资金共识估计为1.71美元 ，同比增长4.27% [6]