文章核心观点 - 6.75% Series 2024 Term Preferred Shares（NASDAQ:OXLCM）即将到期，投资者需考虑替代证券 公司可能发行新的优先股来替代到期证券，也可能降低杠杆率 文章提供了CLO股权封闭式基金的宏观概述，并探讨了可替代OXLCM的投资选择 [1][2] 宏观环境 - 过去一年CLO股权成为热门资产类别，许多机构养老基金增加了对该领域的资本配置 多家资产管理公司在不到一年的时间里为专注于CLO股权的策略筹集了至少31亿美元资金 [3] - 低违约率和高无风险利率环境有利于CLO股权 OXLC不仅聚集CLO股权，还通过进一步杠杆购买 OXLCM是该基金的一种杠杆形式 [4] 资金调整 - 基金目前发行了四种期限优先股，分别为6.75% Series 2024、6.25% Series 2027、6.00% Series 2029和7.125% Series 2029 它们的发行价和赎回价均为每股25美元，不同系列有不同的赎回日期和利率 [6] - 基金资产负债表显示了多项负债，包括强制性可赎回优先股、应付票据等 总负债为5.79853135亿美元 [7] - OXLCM代表6800万美元的资金即将到期 基金近期积极发行新的普通股 为维持杠杆水平，公司可能发行替代的期限优先股，但鉴于信贷市场利差收紧，也可能降低杠杆率 [8] 替代选择 - 如果公司不发行新的债务，最低期限的证券是2027年的优先股和票据 优先股的票面利率较高，当前收益率也较高，但存在信用利差和利率风险 [9][10] - 公司有1亿美元本金的6.75%无担保票据将于2031年3月31日到期，可在2024年3月16日后赎回 还有1亿美元本金的5.00%无担保票据将于2027年1月31日到期，可在2024年1月31日后赎回 [11] - OXLCP在到期前不会赎回，期限约为2.5年，受风险规避事件影响 市场上有许多新发行的证券，但期限都长于1年 风险厌恶型投资者可考虑浮动国债基金和短期债券基金 [12] 其他要点 - 基金的最后一个除息日是6月14日，若想提前出售，最好等到该日期以获取最后一笔利息支付 [13] - 由于CLO股权封闭式基金优先股领域缺乏短期替代选择，投资者可能将资金分配到国债基金或短期债券基金 投资者持有OXLCM等待6月底到期收回本金 [14]