文章核心观点 - 2024财年公司巩固了未来增长基础，聚焦大麻业务，在全球有吸引力的大麻市场业务增长，品牌组合领先，美国生态系统快速发展，过去一年在费用、现金消耗和债务方面显著改善，财务稳定性增强，有望抓住增长机会提升股东价值 [3] 第四季度财务总结 财务数据 - 净收入7280万加元，同比增长7%；综合毛利率21%，同比提升11500个基点；调整后毛利率21%，同比提升1000个基点；持续经营业务净亏损9470万加元，同比改善84%；调整后EBITDA亏损1510万加元，同比改善63%；自由现金流流出2270万加元，同比改善77% [4] 各业务表现 - Storz & Bickel净收入2200万加元，同比增长43%，主要因新Venty便携式蒸发器销售强劲 [6][11] - 加拿大医疗大麻业务收入1630万加元，同比增长16%，带动加拿大大麻业务收入3710万加元，同比增长4% [11][13] - 国际市场大麻净收入1200万加元，同比增长32%，主要因德国和波兰市场增长及美国CBD业务一次性收入 [11] - This Works业务净收入为0，同比下降100%；其他业务净收入190万加元，同比下降32% [13] 2024财年财务总结 财务数据 - 净收入2.971亿加元，同比下降11%；综合毛利率27%，同比提升4600个基点；调整后毛利率27%，同比提升2200个基点；持续经营业务净亏损4.837亿加元，同比改善84%；调整后EBITDA亏损5890万加元，同比改善72%；自由现金流流出2.319亿加元，同比改善43% [6][7] 各业务表现 - Storz & Bickel净收入7070万加元，同比增长9% [13] - 加拿大医疗大麻业务收入6130万加元，同比增长10%，带动加拿大大麻业务收入1.537亿加元，同比下降18%（调整后增长2%） [11][13] - 国际市场大麻净收入4130万加元，同比增长6%，主要因澳大利亚市场增长 [11][13] - This Works业务净收入2120万加元，同比下降18%；其他业务净收入1020万加元，同比下降38% [13] 业务亮点 加拿大市场 - 专注创新和增加分销推动加拿大市场增长，Q4新增超2300个分销点 [10][11] - 推出新SKU，如Tweed Lemon Meringue Pie花和7ACRES Jack Haze预卷等 [11] 国际市场 - 受益于加拿大优质大麻供应增加，在德国医疗大麻市场获前四市场份额 [14] - 新Venty蒸发器需求持续推动Storz & Bickel净收入增长 [12][14] 美国市场 - Canopy USA战略快速推进，Q4末宣布收购Wana和Jetty，预计2025财年上半年完成 [14] 财务状况 - 2024财年总商品销售成本下降45%，加拿大大麻业务商品销售成本下降54% [6] - 销售、一般和行政费用Q4同比下降23%，2024财年同比下降33% [11] - 截至2024年3月31日，现金、现金等价物和短期投资为2.03亿加元，完成资产负债表强化行动后，至2026年3月无重大债务到期 [6] 非GAAP指标说明 调整后EBITDA - 为管理层使用的非GAAP指标，计算时需对多项费用进行调整，相关调整在新闻稿和年报中说明 [19] 自由现金流 - 为管理层使用的非GAAP指标，计算为经营活动净现金流量减去物业、厂房和设备的购买和存款，相关调整在新闻稿和年报中说明 [20] 调整后毛利率 - 为管理层使用的非GAAP指标，计算时需排除成本中的重组和其他费用，相关调整在新闻稿和年报中说明 [21]