文章核心观点 - 自保德信上次财报发布约一个月，股价上涨4.6%，表现逊于标普500指数，需关注近期积极趋势能否延续至下次财报发布，同时分析近期投资者和分析师反应，先回顾最新财报以把握重要催化剂 [1] 财务表现 - 2024年第一季度调整后每股运营收益3.12美元，未达Zacks共识预期1.2%，同比增长15.5% [2] - 总收入217亿美元，同比增长44.8%，超Zacks共识预期46.8%，增长源于保费、净投资收入、资产管理费等增加 [2] - 第一季度总福利和费用达202亿美元，同比飙升47.6%，高于预期的117亿美元，因保险和年金福利等费用增加 [3] 各业务板块情况 保德信全球投资管理（PGIM） - 调整后运营收入1.69亿美元，同比增长12%，超Zacks共识预期14%，因资产管理费和相关收入增加，部分被费用增加抵消 [4] - 本季度管理资产达1.341万亿美元，同比增长6%，得益于股市上涨和第三方资金净流入 [4] 美国业务 - 调整后运营收入8.39亿美元，同比增长10.4%，未达Zacks共识预期12%，主要因净投资利差和承保结果改善，部分被费用增加和净费用收入减少抵消 [4] 国际业务 - 调整后运营收入第一季度同比增长6.7%至8.96亿美元，高于预期的8.784亿美元，主要因净投资利差和合资企业收益增加，部分被承保结果不佳抵消 [5] 公司及其他业务 - 调整后运营亏损4.35亿美元，小于去年的4.71亿美元，也小于Zacks共识预期的4.74亿美元和预期的4.713亿美元，主要因费用下降 [5] 资本配置 - 第一季度通过2.5亿美元股票回购和4.76亿美元股息向股东返还资本 [6] 财务更新 - 第一季度末现金及现金等价物187亿美元，较2023年底减少3.5%，总债务余额199亿美元，较2023年底增加2.3% [7] - 截至2024年3月31日，管理和管理资产同比增长6.5%至1.67万亿美元，调整后每股账面价值97.03美元，同比下降0.2%，第一季度平均股权运营回报率为13%，同比扩大170个基点 [8] 估值与评级 - 过去一个月，公司估值预估呈上升趋势 [9] - 目前公司增长评分为B，动量评分为C，价值评分为A，处于该投资策略前20%，综合VGM评分为A [10] - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [11] 行业内其他公司表现 - 同一行业的Everest Group过去一个月上涨3.5%，2024年第一季度营收41.3亿美元，同比增长26%，每股收益16.32美元，去年同期为11.31美元 [12] - 本季度预计每股收益17.21美元，同比增长13.2%，Zacks共识预期过去30天变化-0.9% [12] - Everest Group基于预估修正的总体方向和幅度，Zacks排名为3（持有），VGM评分为B [12]