文章核心观点 - 美国鹰牌服饰公司2024财年第一季度财报显示盈利超预期但营收未达预期，受品牌实力和战略推动，营收和利润同比增长，公司还公布了新战略和未来指引 [1] 季度业绩详情 - 2024财年第一季度每股收益34美分，是去年同期调整后每股收益17美分的两倍，超扎克斯共识预期的28美分 [1] - 总净营收11.4亿美元，同比增长6%，但未达扎克斯共识预期的11.5亿美元，门店营收增长4%，数字营收增长12% [1] - 美国鹰牌品牌营收同比增长8%至7.25亿美元，同店销售额增长7%，销售得益于产品组合改善 [3] - Aerie品牌营收同比增长4%至3.73亿美元，同店销售额增长6%，创第一季度同店销售额历史新高，核心服装需求强劲和OFFLINE品牌表现助力增长 [3] - 毛利润同比增长12%至4.64亿美元，毛利率扩大240个基点至40.6%，主要源于库存管理、清仓策略、成本降低和费用杠杆 [4] - 销售、一般和行政费用（SG&A）同比增长7%至3.33亿美元，占销售额的比例增加30个基点至29.2% [5] - 本季度营业利润7800万美元，较去年同期调整后营业利润4400万美元增长76%，调整后营业利润率6.8%，同比扩大270个基点 [5] 其他财务细节 - 2024财年第一季度末现金及现金等价物3.005亿美元，无未偿债务，截至2023年2月3日股东权益总额17.5亿美元 [6] - 第一季度资本支出3600万美元，预计2024财年资本支出2 - 2.5亿美元 [6] - 库存同比增长9%至6.81亿美元，每单位库存增长10%，因公司采用更有利可图的清仓策略 [6] - 第一季度以股息和股票回购形式向股东返还6000万美元，回购150万股，花费3500万美元，支付季度股息每股12.5美分，总计2500万美元，截至2024年5月4日，当前股票回购授权下剩余2850万股 [7] 业绩指引 - 重申2024财年营收同比增长2 - 4%，营业利润预计4.45 - 4.65亿美元 [8] - 预计2024财年SG&A费用有杠杆效应，折旧和摊销2.2亿美元，税率在20%多的中高位，财年末流通股平均数在1.9亿多 [8] - 预计第二财季业务势头持续，营收同比高个位数增长，营业利润预计9500 - 1亿美元 [8] - 管理层预计第二财季SG&A费用有杠杆效应 [9] 长期战略 - 公布新的“推动盈利增长”计划，目标到2024财年末实现年营业利润中高个位数增长至超5.7亿美元，到2026财年末营业利润率达10%，未来三年扩大300个基点，目标到2026财年末实现年营收增长3 - 5%，营收达57 - 60亿美元 [10] 关键推荐 - 推荐三只评级较好的股票，分别是Abercrombie & Fitch Co.（ANF）、Levi Strauss & Co.（LEVI）和J.Jill（JILL） [11] - Abercrombie当前扎克斯评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为715.6%，当前财年销售额和每股收益预计同比增长6.4%和24.2% [11] - Levi Strauss当前扎克斯评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为16.4%，当前财年销售额和盈利预计同比增长2.9%和15.5% [11][12] - J.Jill当前扎克斯评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为621.6%，当前财年销售额和盈利预计同比增长1.7%和8% [12] 股价表现 - 过去三个月，扎克斯评级为3（持有）的公司股价下跌0.4%，而行业增长4.3% [2]