文章核心观点 公司正处于转型期，重点关注创新促增长和降成本两方面，虽面临传统业务下滑挑战，但受益于AI需求增长和成本节约措施，对未来EBITDA和现金流持乐观态度，同时探索消费者业务的战略选择 [3][5][6] 公司战略重点 - 聚焦创新促增长和降成本，增长方面致力于实现网络连接无缝化，成本方面推动业务向统一网络迁移，年底70%-80%收入将基于统一网络，明年全部实现 [3][5] 面临挑战 - 传统业务下滑加速，短期内掩盖进展，行业不良行为加剧挑战 [6][7] 成本节约措施 - 去年四季度实施约3亿美元成本削减，近期裁员约7%，年化规模相近，下半年达全运营水平，成本削减源于流程简化和客户体验改善 [8][9] - 未来随着业务向数字化产品转型，仍有成本节约机会，因现有多个网络和订单系统未整合 [12][13] EBITDA情况 - 公司指引EBITDA为41亿-43亿美元，一季度为9.77亿美元，预计全年EBITDA增长，得益于成本节约和销售改善，三季度通常成本最高 [16] - EBITDA拐点可能在2025年末或2026年初，具体取决于成本削减和传统业务表现，不考虑大的IRU交易影响，因AI需求，对自由现金流有信心 [20][21] AI相关情况 - AI是未来5 - 10年的世代机遇，各行业对数据连接需求增加，公司重新分配资本预算以满足需求 [22][24] - 公司优势在于提供数字层网络服务，可按需访问和路由数据，满足未来不确定需求，且有安全保障 [26][28] - 公司内部使用AI提高生产力，与微软合作的CoPilot节省超70万工时，与GitHub集成使研究和编码时间分别减少35%和25% [31][32] 消费者业务 - 公司正探索消费者业务战略选择，市场上有很多合资结构，公司光纤资产有吸引力，希望在合适估值下退出 [35][36] - 预计今年某个时间有结果，但目前尚不确定 [38] 各业务板块情况 大型企业业务 - TSA协议达成后，客户对财务担忧缓解，一季度销售结果良好，但市场受传统业务下滑和行业不良行为影响 [40][41] 中端市场业务 - 销售有显著改善，产品组合向中端市场聚焦，合作伙伴生态系统扩大，但面临客户流失问题，何时实现增长尚不确定 [45][46] 公共部门业务 - 赢得很多10年大合同，目前开始规模化安装，预计今年实现增长 [49][50] 未来展望 - 今年秋季计划提供更多自由现金流情况，包括传统业务下滑、大IRU交易和成本模式等，还可能介绍Lumen Defender安全产品 [52][53] - 近期对大型连接交易和安全产品Black Lotus Labs最感兴趣，后者有望较快实现规模化盈利 [54][55]