文章核心观点 - 美国运通公司股票近期表现出色，但当前存在信贷损失和估值风险，建议现有股东持有，潜在投资者谨慎考虑 [2][3][9] 股票表现 - 美国运通公司股票接近历史最高价，过去12个月价格上涨近50%，远超标准普尔500指数约30%的涨幅 [2] 积极因素 - 公司近期表现强劲，得益于收入增长、净利息收入增加和持卡人消费水平提高 [2] - 千禧一代和Z世代客户需求旺盛，3月全球新增账户中该群体占比超60% [2] - 知名品牌和富裕客户群体有利于持卡人消费，新数字解决方案可提升客户体验 [2] - 公司持续进行股票回购，过去10年净普通股回购收益率平均为4.3%，2023年回购2160万股，总额约35亿美元 [8] 风险因素 - 信贷损失准备金近期飙升约20%，反映净冲销大幅增加，未来违约率可能上升 [4] - 公司依赖签账卡，经济低迷时客户可能难以全额还款，且利率较高，还款难度大 [4] - 公司当前远期市盈率约18.2倍，高于行业中位数和历史平均水平，预计未来5年复合年增长率4.6%，PEG比率近4倍 [5] - 考虑股息后，公司PEYG比率约3.25倍，仍远高于1倍门槛 [6]