文章核心观点 - 明星投资者凯西·伍德近期持续减持Teladoc Health股票，公司虽面临盈利困境但已努力改善，有恢复迹象也存在不确定因素，非激进投资者建议观望，持股者可视情况减仓或持有 [1][3][12] 凯西·伍德投资风格与持仓情况 - 凯西·伍德偏好逆势买入有前景创新股，注重长期增长，持仓涵盖特斯拉等大公司和CRISPR Therapeutics等小公司 [1][2] - 伍德旗下旗舰基金Ark Innovation和Genomic Revolution仍持有Teladoc Health，权重分别为1.3%和2.35%，但近期持续减持 [3] Teladoc Health发展历程与现状 - 疫情初期公司营收和问诊量三位数增长，后增速放缓至两位数，收购Livongo产生巨额非现金商誉减值费用致股价下跌 [3] - 公司努力平衡营收增长与盈利，去年初削减成本，调整后EBITDA在最近一季度增长20%至超6300万美元，净亏损含1700万美元重组成本 [4][5] - 慢性护理业务推动增长，慢性护理注册人数同比增长9%，因美国约半数人有慢性病，该领域需求大 [6] Teladoc Health面临的问题 - 4月长期担任CEO的Jason Gorevic离职，CFO Mala Murthy暂代，公司预计今年晚些时候确定永久CEO，领导层空缺带来不确定性 [7][8] - 心理健康业务令人失望，BetterHelp部门一季度营收下降，公司预计该业务今年增长持平或个位数，去年一季度营收增长超20% [9] Teladoc Health优势与投资建议 - 公司是远程医疗行业领导者，有近9200万会员，资产负债表现金超10亿美元，当前市销率为历史最低 [10] - 非激进投资者建议等待确定CEO及了解其战略后再考虑买入，持股者若需资金可减仓，否则建议持有等待公司恢复 [12][13]