文章核心观点 - 公司2025财年第一季度业绩超预期，营收和利润表现良好，各收入来源贡献强劲，HSAs增长推动营收，总HSA资产增加，利润率扩张，但CDBs和客户持有资金下降 [14][15] 财务业绩 盈利情况 - 2025财年第一季度调整后每股收益80美分，超Zacks共识预期21.2%，同比增长60% [1] - 第一季度GAAP每股收益33美分，较去年同期的5美分增长560% [1] 营收情况 - 第一季度营收2.876亿美元，超Zacks共识预期3.2%，同比增长17.7% [2] 收入来源 - 服务收入1.182亿美元，同比增长6.4%，高于预期的1.125亿美元 [7] - 托管收入1.216亿美元，同比增长37.5%，高于预期的1.194亿美元 [8] - 交换收入4770万美元，同比增长6.4%，高于预期的4510万美元 [8] 利润率情况 - 第一季度毛利润增长26%至1.871亿美元，毛利率扩大433个基点至65.1%，高于预期的61.3% [9] - 调整后营业利润6930万美元，同比增长39.2%，调整后营业利润率扩大373个基点至24.1% [11] 费用情况 - 销售和营销费用同比增长17.9%至2350万美元，技术和开发费用增长5.4%至5610万美元，一般和行政费用增长49.7%至3820万美元 [10] - 调整后运营费用1.178亿美元，增长19.4% [10] 财务状况 - 2025财年第一季度末现金及现金等价物2.512亿美元，低于2024财年末的4.039亿美元 [12] - 第一季度末总债务（扣除发行成本）9.257亿美元，高于2024财年末的8.749亿美元 [12] - 第一季度末经营活动净现金流6540万美元，高于去年同期的3150万美元 [12] HSA相关情况 账户数量 - 截至2024年4月30日，非银行托管的健康储蓄账户（HSA）会员数量910万，同比增长13.1% [3] - 截至2024年4月30日，有投资的HSAs账户66.5万，同比增长19.6% [3] - 截至2024年4月30日，总账户1600万，同比增长6.7%，其中其他消费者直接福利（CDBs）账户690万，同比下降0.6% [3] 资产情况 - 截至2024年4月30日，总HSA资产272.8亿美元，同比增长22.2%，包括HSA现金158.5亿美元（同比增长12.3%）和HSA投资114.3亿美元（同比增长39.3%） [4] 客户资金 - 截至2024年4月30日，客户持有资金8.6亿美元，同比下降7.3% [5] 业绩指引 - 公司上调2025财年营收和每股收益预期，预计营收在11.6 - 11.8亿美元之间，调整后每股收益在2.93 - 3.10美元之间 [13] 其他信息 业务进展 - 本季度公司推出更多人工智能驱动的服务技术，扩大FSA会员的理赔自动化，向部分企业客户部署适用于iOS和安卓移动钱包的堆叠账户卡，还增加了保险公司合作伙伴和增强利率计划的容量 [15] 行业相关 - HealthEquity目前Zacks排名为2（买入），医疗行业其他公布季度业绩的排名靠前股票有Align Technology、ResMed和Boston Scientific [16] - Align Technology 2024年第一季度调整后每股收益2.14美元，超Zacks共识预期8.1%，营收9.974亿美元，超预期2.6%，长期估计增长率6.9% [17] - ResMed 2024财年第三季度调整后每股收益2.13美元，超Zacks共识预期10.9%，营收11.9亿美元，超预期1.9%，目前Zacks排名为1，长期估计增长率13.2% [18] - Boston Scientific 2024年第一季度调整后每股收益56美分，超Zacks共识预期9.8%，营收38.6亿美元，超预期4.9%，目前Zacks排名为2，长期估计增长率12.5% [19]