文章核心观点 文章是标准普尔全球公司（S&P Global Inc.）首席执行官道格·彼得森（Doug Peterson）在2024年Stifel跨行业洞察会议上的问答记录，讨论了评级业务、财务杠杆、私人信贷、市场情报业务、人工智能应用、新产品创新、IHS Markit收购协同效应、移动业务和ESG业务等方面的情况，展示了公司业务的现状、挑战和未来发展潜力 [1][2] 评级业务 - 第一季度评级业务表现强劲，4月债券发行数据增长75%，5月初步数据也良好 [3] - 公司第一季度提高了业绩指引，债券发行范围从5%-9%提高到6%-10%，收益范围提高到7%-9% [4] - 下半年存在一些不确定因素，如去年四季度基数高、利率波动、选举和宏观地缘政治风险等，且三季度通常是最弱的季度 [5][6] - 未来三到五年，由于七八年前的大量发行积累，2025 - 2029年的发行总量预计比去年增长约11%，这是公司未来的业务管道 [7] 财务杠杆影响 - 公司未看到企业降低杠杆对债券市场有显著影响，企业调整资产负债表杠杆时，更倾向于使用商业票据或银行贷款市场，而非债券市场 [10] - 从长期来看，过去80多年企业债务市场每年以4%的速度稳定增长，美国约68% - 70%的企业融资通过资本市场工具完成，欧洲这一比例为35% - 40%且呈上升趋势 [12][13] 私人信贷与公共信贷 - 私人信贷多年来主要关注中型市场和中型公司，2022年利率快速上升时，固定收益投资者撤资，私人信贷进入大型公司市场填补了部分空白 [14][15] - 公司与私人信贷机构密切合作，为其提供评级、独立信用评估、损失分析和回收分析等服务，市场情报业务中的投资组合管理工具和参考定价机会也被私人信贷机构使用 [16][17][18] 市场情报业务 - 自2022年底以来，市场情报业务销售周期变长，主要是因为一些大型卖方金融机构和投资银行缩减销售团队，在合同整合和续约谈判上花费更多时间，但这些情况已纳入公司预算和规划 [19][20] - 目前在资产管理和卖方业务方面仍有一定影响，但在保险、主权财富基金和养老金领域未出现这种情况，该业务客户多元化，有助于抵消部分影响 [21][22] 桌面业务 - 公司在企业客户市场有独特地位，未注意到竞争对手向企业市场转移的趋势，认为在企业财务、战略等部门的桌面业务是公司多元化的重要组成部分 [23][24] 人工智能应用 - 公司七年前对Kensho公司进行B轮投资，建立了Kensho数据层，1.5年前将其定位为公司的生成式AI和AI卓越中心，构建了Kensho层管理数据处理 [26][27] - 公司设立了首席人工智能官（CAIO），建立了内部模型管理系统S&P Spark assist，采用开放架构引入外部模型，严格控制公司数据和专有数据的使用场景 [28][29] - 公司认为生成式AI模型最终将商品化，数据将是关键差异化因素，AI能力将成为公司的基本要求 [30] - 公司拥有的独特数据集包括能源转型信息、可持续性相关信息、私人市场信息、评级、指数和价格信息等，未来应用AI将具有很大价值 [31][33] 新产品创新与活力指数 - 公司为实现增长和满足客户需求，需不断创新和改进产品，活力指数纳入的产品是全新或有重大功能和技术提升的产品，占公司总收入的10%左右，且需保持两位数增长 [36][37][38] - 去年活力产品全年增长18%，有助于拉动公司整体收入增长，新产品和服务将围绕可持续性、能源转型、私人市场、供应链和风险管理等主题开发 [38][39][40] IHS Markit收购协同效应 - 收购IHS Markit的首轮收入协同效应来自交叉销售，如将其金融服务产品销售给公司的企业客户，以及在固定收益指数、商品业务等方面的交叉销售 [42][43] - 目前正在通过整合平台和数据推出新产品，如在指数业务中为年金行业提供混合产品，在商品洞察业务中整合Platts平台和IHS Markit的平台，提供更全面的服务 [44][45] 移动业务 - 全球汽车和移动行业正从内燃机系统向电动、氢动力或混合动力转型，公司为该行业提供数据和分析服务，帮助制造商、经销商、保险公司和金融机构做出决策，业务客户广泛 [49][50][51] - 疫情期间汽车制造业受芯片和供应链问题影响，二手车市场崛起，公司移动业务受益于为该市场提供信息，只要行业持续变革和人们持续购车，业务就有增长空间 [53][54] - 公司收购了Market Scan公司，完善了移动业务的数据和信息，使其能够提供更全面的汽车供应链信息，具有独特价值 [55][56][57] ESG业务 - 公司约4.5年前成立了Sustainable One（S1）团队，关注ESG业务，市场对ESG的关注点从评分转向数据和气候数据 [59] - 公司收购了Trucost等公司，拥有丰富的碳归因、气候数据和能源转型信息，受益于市场的转变，美国市场的阻力有所减弱，欧洲市场发展迅速 [60][61]