文章核心观点 公司CFO认为AI将增加存储需求，对HDD和闪存业务均有积极影响；当前HDD和闪存业务定价环境有利，公司聚焦盈利能力，暂不急于增加产能；公司计划年底拆分，目标是硬盘业务周期内毛利率达31%-34%，闪存业务达35%-37%；各业务在产品、市场等方面有进展和规划 [5][8][18] 分组1：AI对业务的影响 - AI将增加各市场存储需求，闪存方面会增加PC、移动设备和游戏设备的闪存含量，HDD方面随着生成式AI模型产生更多数据，存储需求将增加，且数据存储时间会更长 [5][6] 分组2：定价环境 - 闪存业务定价环境因供需关系改善，预计未来几个季度保持有利；HDD业务定价环境也有利，强大的产品组合有助于维持良好定价 [8] 分组3：产能与投资 - HDD业务已调整制造产能，与中期产品需求相匹配，重点是提升盈利能力，而非资本投资；闪存业务晶圆厂利用率基本恢复正常，公司希望先实现35%-37%的目标毛利率，并确保需求的可持续性，再进行重大资本投资 [10][11] 分组4：成本控制 - 闪存业务从一种存储技术向另一种过渡时，目标是实现中双位数百分比的成本降低；HDD业务通过执行ePMR、OptiNAND、SMR等产品路线图，成本降低幅度保持在低双位数百分比 [15][16] 分组5：公司拆分 - 公司拆分工作进展顺利，目标是在年底完成；拆分后硬盘业务周期内毛利率目标为31%-34%，闪存业务为35%-37% [18][20] 分组6：企业SSD业务 - 公司有几个云客户已对企业SSD产品进行了认证，上季度需求开始回升；PCIe Gen 5企业SSD正在进行认证，预计今年下半年完成 [26][27] 分组7：闪存技术进展 - BiCS5是目前主要的闪存产品出货技术，BiCS6不会全面替代BiCS5，BiCS8将是下一个主要节点；基于BiCS5的QLC客户端SSD已推出，基于BiCS6的TLC企业SSD将于今年晚些时候出货；BiCS8技术基本就绪，但需等待业务盈利能力改善后再扩大生产 [29][30] 分组8：HDD业务 - HDD行业长期的EB增长预计在20%-25%，今年剩余时间云需求将持续改善；上季度公司在EB增长方面大幅超过竞争对手，原因是产品组合优秀，能帮助客户降低TCO，并持续执行产品路线图 [34][36] - HAMR技术尚未准备好大规模应用，最佳引入点是40TB，在此之前公司将继续执行ePMR路线图；过早引入HAMR可能影响盈利能力 [39][40] - SMR硬盘上季度占高容量硬盘出货量的50%以上，受到客户欢迎，预计未来这一趋势将持续并改善 [44] 分组9：库存与成本优化 - 企业SSD的库存问题已基本解决，整体库存情况良好；在经济低迷期间，公司对硬盘业务的客户端制造足迹进行了40%的缩减，固定成本降低了约15%；运营费用方面，每季度减少了1 - 1.5亿美元 [46][49][50]