文章核心观点 - 劲量控股2024财年第二季度财报显示盈利超预期但销售额同比下降，各业务板块表现有差异，公司对未来业绩有一定预期，同时股价近期表现不佳且估值预期呈下降趋势 [6][24] 财务表现 - 公司净销售额6.633亿美元，与Zacks共识估计基本一致，同比下降3%，有机销售额下降2.7% [1] - 调整后毛利率扩大260个基点至40.5%，主要受项目节省成本和较低投入成本推动，但部分被战略定价和促销投资抵消 [2] - 调整后SG&A费用同比下降3.3%至1.139亿美元，调整后EBITDA为1.425亿美元，同比增长7.2% [14] - 调整后每股收益72美分，超Zacks共识估计的67美分，同比增长13% [24] 业务板块表现 - 汽车护理板块收入同比增长2.3%至1.823亿美元，超过预期增长率，板块利润同比增长37.4%至4040万美元 [7] - 电池与照明板块收入同比下降4.9%至4.81亿美元，符合预期，板块利润下滑0.9%至1.135亿美元 [19] 财务状况 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为1.581亿美元，长期债务为32亿美元，股东权益为1.913亿美元，第二财季偿还债务6000万美元，季度末净债务与调整后EBITDA之比为5.2倍，上半年支付股息4400万美元，上半年经营现金流为2.149亿美元，自由现金流为1.629亿美元 [8] 项目情况 - 项目Momentum进展顺利，整个项目预计节省成本1.6 - 1.8亿美元，实现节省的现金成本预计在1.4 - 1.5亿美元，2024财年预计节省成本5500 - 6500万美元，一次性现金成本在6000 - 7000万美元 [21] 业绩预期 - 2024财年，预计有机收入持平至低个位数下降，调整后EBITDA在6 - 6.2亿美元之间，调整后每股收益在3.1 - 3.3美元之间，预计调整后毛利率扩大超100个基点 [3] - 第三财季，预计有机收入增长1%，调整后每股收益在62 - 68美分之间，中点同比增长20%，预计毛利率同比提高约150个基点 [15] 股价与评级 - 自上次财报发布后一个月，股价下跌约2.6%，表现逊于标准普尔500指数 [12] - 整体VGM评分为A，成长评分为B，动量评分为C，价值评分为A [16][22] - Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [28] 行业对比 - 同行业金佰利公司预计本季度每股收益1.67美元，同比变化+1.2%，过去30天Zacks共识估计变化 - 0.1%，上一季度营收51.5亿美元，同比变化 - 0.9%，每股收益2.01美元 [11][23] - 金佰利过去一个月股价上涨0.7%，Zacks排名为2（买入），VGM评分为B [17][29] 估值趋势 - 过去一个月，新估值呈下降趋势，估值修正幅度表明向下转移 [27][28]