文章核心观点 - 长期投资优质公司可获复利力量回报，标普500指数过去百年年均回报10.6%，前进保险是优质企业为耐心投资者提供出色回报的范例，1971年1000美元投资如今价值超870万美元，公司有持续成功的能力 [1] 前进保险打破行业模式 - 巴菲特因保险公司能提供稳定现金流而喜欢投资，保险对个人和企业至关重要，但行业竞争激烈 [2] - 过去普遍认为保险公司不通过保单盈利，而是靠大型投资组合赚钱，1965年彼得·B·刘易斯接管前进保险后，承诺通过持续承保盈利保单实现增长，为公司长期成功奠定基础 [3] - 1971年前进保险上市，设定每收取100美元保费盈利4美元的目标，长期致力于盈利承保是其成功基础 [4] 前进保险在2023年克服挑战环境 - 保险行业竞争激烈，综合比率是衡量盈利能力指标，接近100%意味着收支平衡，比率越低承保越盈利 [5] - 2023年保险公司受通胀影响，理赔成本上升，第一季度汽车保险公司损失率为20年来同期最差，年底财产与意外险行业综合比率达103.9%，为2017年以来最高 [5] - 尽管环境艰难，前进保险调整保费并调整保险组合，实现综合比率94.5%，连续22年达到96%或更好目标，体现其对技术的投入和在汽车保险市场的优势 [6] 前进保险是优质股票 - 若经济持续增长，前进保险处于有利地位，若通胀和利率长期维持高位也能受益，第一季度有效保单增长7%，显示其在通胀顽固时的定价能力，还能从高利率中受益，可将未来现金流投资于低风险美国国债获取有吸引力的收益率 [7] - 前进保险持续超越同行，去年成功适应挑战性经营环境，不断实现长期目标，证明自己是顶级承保商，是长期投资的优质股票 [7]