文章核心观点 - 工业REITs行业前景积极，STAG Industrial作为专注工业地产的REITs有增长潜力，近期股价疲软带来买入机会，适合被动收入投资者作为长期核心投资 [3][18] 行业情况 - 电商行业蓬勃发展，对仓库、配送中心等空间需求增加，工业地产供应有限，尤其是STAG Industrial专注的小于15万平方英尺的物业 [3] STAG Industrial基本情况 - 公司是一家市值64亿美元的工业房地产投资信托基金，截至2024年3月31日，在41个州拥有570栋建筑，代表1.13亿平方英尺的工业地产空间，成立于2010年，规模相对较小 [10] 财务表现与预测 - 公司预计2024年净营业收入增长4.75% - 5.25% [3] - 预计2024年核心运营资金每股收益为2.36 - 2.40美元 [5] - 第一季度工业房地产投资组合产生1.455亿美元现金净营业收入，同比增长9.7%；运营资金同比增长7.1%至1.391亿美元 [13] 估值与投资价值 - 公司核心运营资金倍数合理，近期股价疲软使其更便宜，被动收入投资者现在以14.7倍核心运营资金获得4%股息收益率，而2024年第一季度末接近16.0倍；Prologis股票以20.3倍2024年预计核心运营资金出售 [5] - 公司派息率仅64%，为被动收入投资者提供高质量4%股息收益率，无需担心股息连续性 [15] 风险因素 - 工业地产需求未来可能下降，房地产行业具有周期性，公司可能受经济衰退和资本配置模式变化影响 [9] - 公司严重依赖收购来增长净营业收入和运营资金，若可用工业物业池枯竭，增长前景和股息覆盖可能恶化 [9]