文章核心观点 - 尽管Moderna销售额大幅下降，但公司处于拐点，mRNA产品线强劲且不断增长，是值得购买的股票 [1][9] 公司现状 - 2022年公司销售额近189亿美元，预计今年仅40亿美元 [1] - 此前成功完全源于新冠疫苗Spikevax，如今情况改变 [2] 产品进展 RSV疫苗mResvia - 5月31日获美国FDA批准，今年秋季将在美国推出，还希望在其他主要市场获批 [2][3] - Leerink Partners预计全球老年RSV疫苗市场峰值为60 - 80亿美元，母婴和儿科使用年销售峰值为20 - 40亿美元，该疫苗临床研究有效性达83.7%，且是唯一有预填充注射器的RSV疫苗，预计接种效率比竞争对手高3 - 4倍 [4] 其他疫苗和疗法 - 巨细胞病毒（CMV）疫苗mRNA - 1647正在进行后期临床研究，最早2024年底公布有效性数据 [6] - 爱泼斯坦 - 巴尔病毒疫苗mRNA - 1189、诺如病毒疫苗mRNA - 1403和水痘 - 带状疱疹病毒疫苗mRNA - 1468等多个疫苗项目即将进入关键研究阶段，针对罕见病丙酸血症和甲基丙二酸血症的mRNA疗法今年将进入注册研究阶段 [7] - 流感疫苗mRNA - 1010后期研究已公布积极结果，正与监管机构讨论，计划今年申请批准，组合流感 - 新冠疫苗3期研究结果预计今年公布 [10] - 与默克合作，在多项针对多种癌症的2期和3期研究中测试默克的Keytruda与Moderna实验性癌症疫苗mRNA - 4157的组合，基于2期数据，双方可能寻求该组合作为黑色素瘤辅助疗法的加速批准 [11] 销售预期 - 主要因mResvia的巨大机会，公司预计明年恢复销售增长 [5] 估值情况 - 按今年预计销售额计算，公司市销率为14.8，生物技术行业平均市销率约为6.4 [8] - 公司有望实现巨大增长，RSV疫苗商业成功可能性大，未来几年其后期项目很可能获批，因此估值并非不合理 [12]