行业概述 - 美国政府的重大基础设施计划推动建筑行业持续增长 该计划旨在加强道路、桥梁和宽带连接 为建筑行业带来强劲需求 [1][3] - 建筑行业涵盖机械和电气建设、工业和能源基础设施以及建筑服务 包括交通项目如高速公路、桥梁、机场、港口和轻轨的建设与重建 [2] - 行业公司服务于商业、工业、公用事业和机构客户 涉及通信基础设施、石油和天然气管道、能源和公用事业加工设施的工程、建设和维护 [2] 行业趋势 - 5G相关项目的加速推进为行业带来增长机会 电信客户对5G技术的需求增加 推动通信基础设施建设的投资 [20] - 可再生能源项目活动增加 生物质能和其他小型生产设施的扩展 推动电力和工业建筑市场的增长 [4] - 宏观经济挑战和劳动力短缺是行业面临的主要阻力 原材料成本上升和客户计划的波动性也带来不确定性 [21] 行业表现 - 建筑行业在过去一年表现优于Zacks建筑板块和标普500指数 行业整体涨幅达56.8% 而建筑板块和标普500分别上涨31.2%和23.2% [24] - 行业当前的12个月远期市盈率为21倍 与标普500的21.1倍接近 但高于建筑板块的16.6倍 [10] - 行业在Zacks行业排名中位列前1% 表明其短期前景强劲 2024年行业每股收益预期从3.64美元上调至4.01美元 [22][23] 公司表现 - EMCOR集团过去一年股价上涨117% 2024年每股收益预期从14.50美元上调至16.10美元 预计增长20.7% [12] - Dycom过去一年股价上涨68.1% 2025财年每股收益预期从7.14美元上调至7.78美元 预计增长5.6% [37] - Granite Construction过去一年股价上涨50.8% 2024年每股收益预期从4.29美元上调至4.76美元 预计增长51.6% [38] - Tutor Perini过去一年股价上涨181.7% 2024年每股收益预期从92美分上调至1.10美元 预计增长133.3% [31] - Great Lakes Dredge & Dock过去一年股价上涨22.8% 2024年每股收益预期从58美分上调至73美分 预计增长421.4% [17] 公司战略 - Granite Construction通过重组运营 增强建筑和材料板块 推动收入和利润增长 重点关注价值项目 已完成或签约87个价值项目 总价值达25亿美元 [14] - Tutor Perini受益于1.2万亿美元的联邦基础设施法案 2024年第一季度运营现金流为2008年合并以来第二高 截至2024年3月31日 积压订单增至100亿美元 同比增长26% [39] - Great Lakes Dredge & Dock专注于美国海上风电市场 认为海上风电将在美国脱碳和清洁能源目标中发挥关键作用 公司积压订单和战略举措使其在繁荣的疏浚市场中处于有利地位 [41]