公司概况 - Rivian是一家专注于轻型和商用车辆生产的电动汽车制造商,提供软件和服务解决方案给消费者和车队客户 [2] - 公司计划今年生产57,000辆汽车 [2] - 最近推出了R2和R3车型,R2计划在2026年上半年发布 [2] - 上周还披露了重新设计的R1车型 [2] 产品更新 - 上周推出了第二代R1车型,包含新技术和功能,旨在降低生产成本和提高制造效率 [3] - 新车型的主要变化包括: - 引入公司自主研发的下一代驱动单元,用于三电机和四电机配置 [5] - 三电机版本0-60英里加速时间缩短至2.9秒,续航里程增加到410英里 [5] - 四电机版本功率达到1,025马力,0-60英里加速时间低于2.5秒 [6] - 引入新的区域网络架构,将ECU数量从17个减少到7个,线束长度减少1.6英里,重量减轻44磅 [7] - 推出Rivian自主平台,计算能力提升10倍,新增11个摄像头和5个雷达 [8] 成本和利润 - 新R1车型的成本和利润改善主要来自供应商谈判和工程设计变化,比例约为60/40 [10] - 公司预计在2024年第四季度实现正毛利率 [10] - 2024年第二季度毛利率较低,因为生产量最低,且销售的是第一代库存 [27] - 公司对年底实现正毛利率有信心,主要基于工厂升级、新供应商关系、成本更低的组件等因素 [29] - 2025年将继续受益于商品成本下降和产品组合改善 [31] - 2025年将继续投资,但资本支出将略高于2024年的12亿美元 [34] 市场需求 - 尽管美国电动汽车需求放缓,但Rivian仍处于市场扩展的早期阶段 [14] - R1是市场上最畅销的7万美元以上电动汽车,Rivian在2024年第一季度拥有前五的电动汽车市场份额 [14] - 公司通过增加服务网络和试驾机会来提高品牌知名度 [15] - 2024年交付量预计将小幅增长,主要来自R2和R3的发布 [17] - 标准续航版R1起价69,900美元,有助于吸引更多消费者 [19] 生产能力 - 工厂升级后,R1生产线产能从每年65,000辆提升到56,000辆 [22] - 2025年R1产量预计稳定,直到2026年R2发布 [22] - 商用货车产能为每年65,000辆,R2发布后总产能将达到215,000辆 [24] - 目前商用货车仅在一班制下生产,需求增长需要时间 [25] 未来产品 - R2和R3将共享R1的电子架构,预计2026年上半年发布 [12] - R2起价45,000美元,目标市场包括北美和欧洲 [45] - R2预计将实现约20%的毛利率 [48] 资本和财务 - 公司有足够的现金支持到R2发布,之后将根据市场情况考虑融资 [55] - 软件和服务是公司长期的重要机会,包括高级连接和自动驾驶功能 [58]