文章核心观点 - 若能将对股票的情绪与近期价格走势分离，在近期受挫的优质股下跌时买入可能是盈利策略，但需判断企业是暂时挫折还是持久衰退；指南针通路公司股价受同行影响下跌，虽监管风险增加，但投资其股票仍有价值，长期持有或获可观回报 [1][7] 股价下跌原因 - 6月4日FDA一个非约束性咨询委员会压倒性投票拒绝Lykos的申请，8月11日有约束力的委员会将给出最终审批结果，获批可能性不大，这导致指南针通路公司及其他迷幻药股票遭受重创；指南针通路公司股价6月4日下跌9%，今年迄今下跌20% [3][9][11] - 迷幻药如裸盖菇素和MDMA目前在法律上是非法药物，FDA认为支持其作为药物的科学和医学证据在质量或数量上不足，法律和监管改变的理论部分依赖FDA向DEA和立法者说好话，但目前证据未达标准 [4] 公司业务情况 - 公司领先项目COMP360处于3期临床试验，用于治疗难治性抑郁症，与多数精神科药物不同，它包含裸盖菇素和临床医生提供的心理支持两部分，公司希望心理支持方案能使治疗的精神活性成分发挥最大功效并降低安全担忧 [2] - 公司正在开发心理健康问题的干预措施，核心是公众所知的迷幻药物分子，如裸盖菇素 [9] 投资分析 - 若投资者风险承受能力高，考虑到公司产品仍非法及MDMA近期挫折，投资该股票可行；公司基本面受不可控问题冲击，但对Lykos获批无财务利益，不承担其问题成本，还能从非首个申请获批中受益 [5][6][13] - 此前认为公司将是首个将迷幻药商业化的上市生物技术公司、能进入精神科药物市场难服务和服务不足领域的投资论点仍然有效，逢低买入者需持有股票至少几年才能获得可观回报 [7] - 公司资产负债表上有足够资金调整方向避免问题，2.63亿美元现金、等价物和短期投资足以支付近2年的过去12个月运营费用1.32亿美元，且长期债务仅2900万美元，若COMP360的3期试验结果良好，必要时借款可能不困难 [14] - 监管情况风险增加，但Lykos的不幸可能降低公司未来商业化尝试的风险，并非不可接受 [15]