文章核心观点 - 稀释性高且令人困惑的配股发行对Sify Technologies的美国存托股票（ADS）价格造成重大损害，导致股东困惑，但为投机投资者提供了潜在套利机会 [6] 公司ADS交易情况 - 年初至今，公司ADS大多在1.20美元至1.40美元之间交易 [4] - 近期几周，印度信息通信技术解决方案提供商Sify Technologies的ADS抛售幅度超过70% [15] 配股发行情况 - 配股发行于6月7日开始，公司将免费向股权持有人和ADS持有人分配可转让认购权，ADS持有人每持有1股ADS可获得1.36364个ADS认购权，1个认购权可按每股0.14美元的价格认购1股新ADS [9] - 配股发行包括超额认购权，若配股全部认购，公司预计获得约3000万美元毛收入，净收入用于业务扩张和一般公司用途 [9] - 配股将使流通股数量（包括美国交易的ADS等价物）增加约135% [9] 套利机会与风险 - 新ADS可通过在公开市场收购认购权并认购，以约30%的折扣购买，但目前Interactive Brokers没有ADS可供借入 [3][5][7] - 周五晚的新闻稿导致投资者混淆，误以为公司下周将从纳斯达克摘牌ADS，实际上只是认购权将在6月21日到期前停止交易 [5] - 认购权大幅折扣对ADS价格造成压力，市场参与者进行做多SIFYR/做空SIFY的配对交易，下周认购权摘牌将结束套利交易 [5] - 未对冲交易存在认购权和ADS价格在配股期间进一步暴跌的风险，只有投机投资者可考虑通过购买认购权认购新ADS进行做多交易 [7] 后市展望 - 考虑到为筹集少量新资本而进行的大规模稀释，近期抛售不足为奇，投资者可通过购买廉价认购权并同时做空ADS锁定巨额收益 [13] - 现有投资者可能因获利抛售带来一定压力，但预计抛售将缓解，ADS将回到更高交易区间，反映配股前公司估值 [14] - 投机投资者应在购买认购权后立即通知经纪人认购新ADS的意向，并考虑行使超额认购权 [14]