文章核心观点 - 公司有扎实产品组合和资产负债表应对市场逆风，但依赖特定品牌，产品销售易受消费者支出模式影响，当前估值接近公允价值，需等待业务增长改善 [13] 公司概况 - 公司由强生消费者健康业务分拆而来，成立于2023年5月，产品涵盖漱口水、头痛药等日用品，自成立以来股价下跌超30%，或因声誉与强生关联 [14] 财务表现 - Q1财报好于预期，营收同比增长1.1%至39亿美元，每股收益0.28美元，有机增长1.9% [3] - 自由现金流处于低位，约27亿美元，现金及现金等价物11.5亿美元，长期债务约70亿美元，去年毛利率略有上升 [5] - 净销售额本财年预计增长1% - 3%，调整后摊薄每股收益预计在1.10 - 1.20美元，公司已裁员约4%以节省成本，预计节省3.5亿美元 [20] 业务板块表现 - 自我保健板块聚焦泰诺等产品，本季度有机增长4.2%，依赖品牌声誉驱动增长 [16] - 皮肤健康与美容板块有机销售额较上季度下降4.5%，主要因销量下降，公司正通过优化店铺展示、与皮肤科医生合作及营销活动来改善 [10] - 基本健康板块有机增长4.9%，由李施德林口腔护理产品及针对儿童的艾维诺新产品系列带动 [4] 股息与估值 - 最新季度股息为每股0.20美元，当前股息收益率4.3%，虽暂无股息增长记录，但公司有潜力成为股息复利者，当前股息率可维持至宏观环境改善，股息支付率约65% [11] - 公司市盈率约15倍，低于行业中值17.5倍，华尔街平均目标价22.54美元，较当前水平有超22%的潜在上涨空间 [11] - 按每股收益1.15美元和2%的增长率估算，公司公平价格约为每股19.19美元，接近公允价值 [21] 风险因素 - 声誉与强生紧密相连，易受强生诉讼影响，如需支付4500万美元滑石粉致癌索赔的75% [12] - 消费者支出受高通胀和高利率抑制，且产品易被通用品牌替代，若无法推出新产品，市场份额可能被抢占，高利率也可能阻碍研发和收购 [12]