文章核心观点 公司认为尽管宏观环境动态、消费者信心承压、通胀是现实问题，但美妆被视为消费者不可或缺的必需品，行业仍保持健康增长 公司凭借自身模式优势、丰富产品线和强大会员计划，有信心应对挑战并持续发展 同时公司在各美妆品类采取多种策略，如引入新品牌、加强营销、提升服务等，以推动业务增长并巩固市场地位 [3][16][18] 行业情况 - 美妆行业增长有所放缓，但仍保持健康增长 整体增长已放缓至中个位数，其中高端美妆放缓至高个位数，大众美妆降至低个位数 [4] - 美妆行业呈现品牌创新持续增长、美妆与 wellness 融合的趋势，这将推动未来行业发展 [16] - 美妆行业竞争激烈，分销点增多，包括 Kohl's、Sephora、Ulta、Target、Bluemercury 和 Amazon 等都在参与竞争 [17] 公司各品类表现及策略 彩妆 - 最新季度彩妆销售额下降中个位数，高端彩妆在市场中整体呈增长态势 公司采取策略保护市场份额，下半年将引入 25 个新品牌，并加大对独家品牌的投入 [20] 护肤 - 护肤品类表现亮眼，空间分配较为稳定 公司通过培训员工，帮助消费者简化护肤购物体验，以维持该品类的增长势头 [21] 护发 - 护发品类在 Q1 实现低个位数增长，美发工具和高端护发产品表现良好 公司举办的活动促进了大众护发产品的销售，消费者对头发和头皮健康相关产品的关注度较高 公司已度过 Dyson 销售高峰带来的高基数影响，新品牌 Sharp Beauty 成为品类增长的驱动力 [10] 香水 - 香水品类持续增长，消费者参与度高，年轻消费者更早地参与其中 品牌推出的身体喷雾等产品受到 Gen alpha 消费者的欢迎，香水消费呈现按场合选择和叠加使用的趋势 公司近期推出的新香水产品受到关注 [24] 公司合作与业务进展 与 Target 合作 - 公司与 Target 合作开设了近 540 家门店，旨在深化客户参与度，促进新会员转化和唤醒沉睡会员 合作中，公司注重联合营销活动和商品组合的优化，推出独家产品 Fenty Snackz，取得了良好效果，未来公司将继续加强合作 [27] UB Media 业务 - UB Media 是公司利用会员数据开展的战略投资项目，通过精准数字营销为品牌和自身创造增长机会 该业务于 2022 年推出，目前仍处于早期阶段，但进展顺利，公司不断提升业务能力，引入新产品，加强测量能力，预计该业务将随着时间推移对利润产生积极影响 [29] 忠诚度计划 - 公司忠诚度计划会员数量增长至近 4400 万，团队不断推出创新举措提升会员福利，如重新推出和品牌重塑计划、增强生日体验、开展店内新活动、引入技术提升会员购物体验、举办会员喜爱活动、测试游戏化和个性化服务等 该计划是公司的核心竞争力之一，竞争对手难以企及 [31] 公司财务情况 营收增长 - 公司预计全年营收增长 2% - 3%，上半年同店增长为低个位数，下半年将加速至 2% - 4% 增长加速的驱动因素包括新品牌引入、2023 年下半年增长减速带来的低基数效应以及销售驱动举措 [36] SG&A 费用 - SG&A 费用增长受多因素影响，包括多年转型计划的持续投资、运营成本增加、销售和流量驱动投资以及工资增长 公司预计下半年 SG&A 费用增长将放缓，团队在第一季度已展现出对费用的谨慎管理 [39] 毛利率 - 公司预计下半年毛利率持平或略有上升，主要驱动因素包括度过价格上涨影响、UBC 品牌重新推出相关成本和 markdown 在上半年消化、运输和供应链成本在下半年改善 公司预计全年损耗率基本持平 [59] 公司应对趋势与创新 社交媒体营销 - 公司重视社交媒体营销，在 TikTok 上拥有超过 100 万粉丝 公司通过 Ulta Beauty Collective、员工大使计划和 Ulta Create 细分计划等方式，利用社交媒体影响力驱动业务增长，强调营销的真实性 [55] 商品策略 - 公司与品牌保持良好关系，通过社交媒体实时跟踪趋势，及时与品牌合作捕捉市场机会 [56] 品牌创新 - 公司今年引入了 Sol de Janeiro 和 Charlotte Tilbury 等品牌，受到消费者欢迎 下半年计划引入 25 个新品牌，同时注重核心产品组合和独家品牌的发展，如即将在夏季重新推出 Ulta Beauty Collection [47] 公司对特定市场的看法 年轻消费者市场 - 年轻消费者对护肤的热情持续高涨，公司提供适合不同年龄段的产品组合，并通过专业员工为年轻消费者提供指导 公司认为这一趋势将持续，社交媒体在其中发挥了重要作用 [34] 奢侈品市场 - 公司去年在 200 家门店和线上推出奢侈品业务，发现奢侈品受到年轻消费者的欢迎 公司将继续在合适的品牌和门店中拓展这一业务 [64]