文章核心观点 - 公司长期债务持续减少令人鼓舞，虽短期内股票增长轨迹不明，但长期有能力实现汤米·巴哈马（Tommy Bahama）业务的净销售额增长，因此继续看好牛津工业公司 [21] 业绩表现 - 2024年第一季度公司净销售额同比下降5.2%，主要因汤米·巴哈马系列净销售额下降5.8% [3] - 汤米·巴哈马2024年第一季度净销售额较上一季度（2023年第四季度）减少1820万美元 [4] - 除强尼·瓦斯（Johnny Was）净销售额增长外，莉莉·普利策（Lilly Pulitzer）和新兴品牌净销售额分别下降9.3%和2.9% [4] 债务情况 - 截至2023年第四季度，公司长期债务从上一年同期的超1.19亿美元大幅降至2900万美元，最新季度进一步降至1863万美元 [7] - 长期债务与总资产的比率从上年同期的7.90%显著降至1.61% [9] 短期流动性 - 公司最新季度的速动比率低于1，表明缺乏足够流动资产偿还流动负债，但鉴于长期债务持续减少，这一问题影响较小 [10][11] 销售归因与展望 - 公司将销售额下降归因于消费者更加谨慎，但同店销售额自第一季度以来有所改善，第二季度至今呈正增长 [13] - 公司销售、一般及行政费用（SG&A）从上年的2.03亿美元增至2.13亿美元，主要因自2023年第一季度以来新开27家门店及2024财年预计新开15 - 20家门店的前期费用 [18] - 未来几个季度汤米·巴哈马净销售额有望反弹，门店扩张举措将推动净销售额增长 [19] 估值与风险 - 公司市盈率升至2022年以来最高水平，每股收益下降，表明股票可能被高估 [14] - 未来几个季度净销售额增长可能较为温和，因消费者因生活必需品价格高企减少服装购买，消费者信心恢复尚需时日 [20]