文章核心观点 - 市场恐惧对进取型投资者是买入机会，尤其高股息股票，Golub Capital BDC和Brookfield Renewable Partners因近期市场波动股价下跌，股息率有吸引力，是当前波动市场中值得买入的价值和收益型股票 [1][9] Golub Capital BDC情况 基本信息 - 是外部管理的BDC，投资组合价值54亿美元，主要保守配置于一级抵押债券，占比93% [2] - 约27%投资于软件行业，医疗保健、专业零售、汽车和消费服务等行业构成前五大投资，有40个行业投资，每个占比低于3% [2][3] 利率受益情况 - 99%生息投资为浮动利率，受益于高利率，有效收益率和投资利差不断增长 [3] - 自2022年年中利率上升以来，投资收入收益率稳步升至12.8%，投资利差达7.3%，高于加息前的4.5% [3] 财务表现 - 每股资产净值增长，2024年第一季度环比增长0.09美元至15.12美元，接近2022年第一季度加息前的15.35美元 [4] - 非应计投资占投资组合公允价值的1.5%，债务权益比为1.15倍，低于法定上限2.0倍，总流动性达19亿美元 [4] 近期利好 - 即将进行的Golub Capital BDC 3交易，投资顾问同意将收入和资本利得激励费从20%降至15%，管理层将基本管理费从1.375%永久降至1% [5] 股息情况 - 常规股息收益率为9.8%，NII与股息覆盖率为131%，今年已支付两次特别股息共0.13美元，若再支付两次相同金额特别股息，总股息收益率可达11.4% [5] 估值情况 - 当前股价15.90美元，较净资产价值溢价5%，低于4月的近期峰值17.52美元，较大型BDC同行Ares Capital折价交易，与Blue Owl Capital Corp.相当 [6] Brookfield Renewable Partners情况 基本信息 - 是可再生能源资产领先所有者，包括水电、风能、公用事业规模太阳能、电池存储和生物燃料生产，由Brookfield Asset Management外部管理 [8] 业务优势 - 受益于全球对可再生能源资产的需求，2016 - 2023年每单位FFO复合年增长率达12% [8] - 90%收入有13年平均期限的合同保障，70%收入与通胀挂钩，现金流稳定且抗通胀 [8] 业绩表现 - 2024年第一季度每单位FFO增长8%至2.96亿美元，受水电资产表现和发展增长举措推动 [8] - 管理层预计今年每单位FFO增长10%，有望今年新增7000兆瓦可再生能源产能 [8] 财务状况 - 与微软签署重要电力购买协议，为其AI - 云服务业务提供10.5吉瓦可再生能源产能 [8] - 获标普BBB +信用评级，总流动性44亿美元，96%债务为固定利率，今年无债务到期 [8] 股息与估值 - 股息收益率5.5%，基于2023年每股FFO 1.67美元，派息率85%，今年派息率将下降 [8] - 当前股价25.66美元，远期P/FFO为13.8，低于5月的近期峰值28.60美元，被低估 [8]