公司概况 - Dave & Buster's Entertainment Inc 是一家经营娱乐和餐饮场所的公司 提供街机游戏和现场体育观看等娱乐活动 [7] - 公司于2022年完成了对Main Event品牌门店的收购 交易价值约为8.35亿美元 采用现金和债务融资 [9] - 截至2023年第一季度 公司拥有165家Dave & Buster's门店和59家Main Event门店 较2012年的61家和11家大幅增长 [15] 财务表现 - 2023年第一季度营收5.881亿美元 同比下降1.5% 同店销售额下降5.6% [8] - 调整后每股收益1.12美元 低于去年同期的1.52美元 也远低于华尔街预期的1.70美元 [8] - 2023财年资本支出3.302亿美元 主要用于门店投资 [3] - 2023财年营业利润率达到14.4% 高于疫情前五年平均的13.2% [9] 估值分析 - 公司公允价值估值为53.97美元 较当前股价有21%的上涨空间 [5] - 采用DCF模型估值 使用9.45%的加权平均资本成本 [5] - 预计2024年营收增长1.5% 2025年加速至4.8% 2026年达到6.0% 之后逐步放缓至2.5%的永续增长率 [17] 资本结构 - 截至2023年第一季度 公司债务总额为12.892亿美元 [9] - 第一季度利息支出3310万美元 利率高达10.27% [18] - 预计长期债务与权益比率将维持在40% [18] 发展战略 - 公司长期发展潜力为550家门店 2023年投资者日展示了对此的信心 [3] - 2023年6月投资者日提出了战略游戏定价计划 预计可增加8000万至1.2亿美元收入 [8] - 预计Main Event收购将在前两年实现2000万美元的协同效应 [9]