文章核心观点 - 保险行业因定价改善、审慎承保和业务拓展表现良好，预计产品服务优化、自动化提升、承保标准严格和费率环境改善将推动保费增长和行业效率提升 [1] 驱动因素 - 科罗拉多州立大学预计今年飓风季活跃程度达平均水平170%，瑞士再保险预计2024年综合赔付率为98.5% [3] - 人们对人寿保险的认知度提升支持业务发展，有吸引力的产品组合将助力销售，合理定价和平衡客户偏好与理赔成本是增长关键，预计到2026年全球人寿保险毛保费将达2.5万亿美元，2024 - 2028年复合年增长率为1.7% [4][25] - 行业数字化加速提升规模和效率，坚实的保单持有人盈余助于吸收损失，充足的资本支持业务扩张、投资和股东财富分配 [5] - 定价改善助于保险公司提高保费和审慎处理理赔，瑞士再保险预计2024年保费增长7%，2025年增长4.5%，个人汽车保险业务表现或优于其他业务 [15] - 婴儿潮一代对退休福利需求增加，预计2024年人寿保险市场毛保费将达3.67万亿美元 [16] - 保险公司将部分保费收入用于投资，利率越高投资结果越好，即便美联储今年晚些时候降息，庞大的投资资产基础也能保证投资收入健康 [17] - AM Best预计2024年盈利的商业保险业务、改善的个人保险业务、更高的投资回报和强劲的现金流将推动行业表现 [23] - 多险种保险公司受益于多元化业务降低风险，人寿保险需求增长和非人寿保险定价改善及风险敞口增加支持保费增长，美国巨灾再保险需求预计增长推动价格上升 [24] 4家值得关注的保险公司 HCI Group - 总部位于佛罗里达州坦帕，提供财产意外险、保险管理、再保险、房地产和信息技术业务，房屋保险业务增长、收购盈利业务、主动管理风险和成本以及资本投资推动增长 [6] - 过去60天，2024和2025年共识预期分别上调13%和4.3%，过去五年盈利增长33.8%，优于行业平均的10.5%，四个季度平均盈利超预期139.15%，价值评分A，VGM评分A，过去一年股价上涨65.3% [7] - 2024年每股收益预计同比增长57.6%，收入预计达7.7598亿美元，同比增长40.9%，2025年每股收益和收入预计分别较2024年增长7.6%和6.1%，过去12个月股本回报率40.3%，优于行业平均的7.8% [27][28][29] NMI Holdings - 总部位于加利福尼亚州埃默里维尔，通过子公司提供私人抵押贷款保险，抵押贷款保险组合改善、新业务量增加、再保险计划完善、资本状况良好和有效资本配置推动增长，预计长期盈利增长率为6.9% [20] - 过去30天，2024和2025年共识预期分别上调1.4%和0.6%，过去五年盈利增长18.7%，优于行业平均的10.5%，四个季度平均盈利超预期8.60%，价值评分B，VGM评分A，过去一年股价上涨28% [9] - 2024年每股收益预计同比增长10.6%，收入预计达6.4321亿美元，同比增长11% [8] Reinsurance Group - 总部位于密苏里州切斯特菲尔德，是全球领先的传统人寿和健康再保险及金融解决方案提供商，受益于再保险定价环境变化、养老金风险转移市场业务拓展和资本管理 [10][31] - 过去30天，2024和2025年共识预期分别上调0.8%和1.2%，过去五年盈利增长10.4%，优于行业平均的5.9%，四个季度平均盈利超预期19.48%，价值评分A，VGM评分A，过去一年股价上涨46.3% [32] - 2024年每股收益预计同比增长3.9%，收入预计达204.1亿美元，同比增长7.1%，2025年每股收益和收入预计分别较2024年增长5.5%和2.2%，过去12个月股本回报率15.9%，优于行业平均的15.5% [11][12][21] Old Republic International - 总部位于伊利诺伊州芝加哥，专注于保险承保及相关服务，主要在美国和加拿大运营，市场地位稳固、专注细分领域、财产巨灾风险敞口低和资本状况良好推动增长，持续改善资产负债表 [33] - 过去60天，2024和2025年共识预期均上调1.1%，过去五年盈利增长10.3%，优于行业平均的9.2%，过去四个季度三次超预期盈利，平均超预期6.61%，价值评分B，VGM评分B，过去一年股价上涨22.5% [14] - 2024年每股收益预计同比增长3.8%，收入预计达79.6亿美元，同比增长6.8%，2025年每股收益和收入预计分别较2024年增长4.4%和4%，过去12个月投资资本回报率5.9%，优于行业平均的2% [13][34][35] 行业表现 - 过去一年，保险行业表现优于Zacks标准普尔500综合指数和金融板块，行业上涨21.4%，而Zacks标准普尔500综合指数回报率为16.4%，金融板块增长19.1% [22] - HCI Group、NMI Holdings、Reinsurance Group和Old Republic International过去一年表现出色，基本面强劲有望维持涨势 [36]