文章核心观点 - 众多富豪和私募股权基金对收购派拉蒙环球或其控股股东国家娱乐公司感兴趣 索尼 - 阿波罗、天空舞等多方参与竞购 交易走向取决于莎莉·雷石东的决策 索尼 - 阿波罗若达成交易可能使股价短期上涨 其他买家收购国家娱乐公司对股价影响不明 [2][16][17] 参与方情况 莎莉·雷石东与国家娱乐公司 - 莎莉·雷石东通过国家娱乐公司持有派拉蒙环球77%的有表决权股份 是交易决策人 国家娱乐公司有债务 出售公司可偿债 若不进行大型交易 可能需出售股票 这需要更高股价 [3][4] 天空舞/KKR/红鸟财团 - 由天空舞首席执行官大卫·埃里森牵头 长期与雷石东谈判 此前尝试因股东抵制和索尼 - 阿波罗报价而取消 此次交易因雷石东不满报价和诉讼费用分担等问题失败 虽表示可能不再回来 但又提出加码报价 未来可能再次出价 [5] 史蒂文·保罗和约翰·保罗·德乔里亚投资者集团 - 作为潜在竞购方出现 史蒂文·保罗是导演 与莎莉·雷石东是朋友且在派拉蒙有办公室 该集团报价高于天空舞但低于30亿美元 成员包括富豪约翰·保罗·德乔里亚 [6] 小埃德加·布朗夫曼和贝恩资本 - 6月10日加入竞购 希望对国家娱乐公司进行尽职调查并可能出价超20亿美元 小埃德加·布朗夫曼有媒体行业经验 但家族媒体投资曾导致西格拉姆公司出售 [7] 索尼 - 阿波罗 - 最初提出260亿美元全现金收购要约 后签署保密协议查看派拉蒙账目 似乎改变收购意向 具体计划不明 索尼有购买媒体内容的长期兴趣 目前正在进行一项约10亿美元的音乐交易 收购派拉蒙资产可能是部分收购或部分股份支付 监管问题可能是障碍 [8][9] 市场情况 空头情况 - 派拉蒙是标准普尔500指数中被卖空最多的股票之一 过去一个月空头头寸从约7300万股降至6300万股 因交易量下降 空头平仓难度增加 空头试图利用坏消息增加交易量并触发散户止损 天空舞交易失败时部分空头可能借机平仓 [11][12] 投资者与法律行动 - 部分大股东曾就天空舞收购案发声 罗德岛员工退休系统要求查看派拉蒙账目被拒 目前正在进行法律程序 认为派拉蒙董事会可能未能阻止莎莉·雷石东转移公司机会或干扰寻求最佳交易 [13] 交易相关法律与策略 - 特拉华州法律以不同方式保护少数股东 天空舞不太希望多数少数股东对其合并计划进行投票 有限期的“竞购期”条款可能是少数股东投票的替代方案 但对股东而言重要性不大 [14] 投资建议 现有股东 - 派拉蒙股价因天空舞交易结束下跌7.8% 现有股东可持股等待 或在成本较高时考虑平均成本 股价接近低点 下行空间有限 今年业绩正在改善 [15] 新投资者 - 只有索尼 - 阿波罗交易可能使股价短期上涨 索尼是战略买家 此前非约束性报价显示其出价可能超每股20美元 其他买家收购国家娱乐公司对股价影响取决于其计划和管理质量 [16] 结论 - 若达成交易 索尼 - 阿波罗是目前已知可能收购整个公司的团队 其他买家意向有待观察 也可能不发生交易 莎莉·雷石东掌握关键决策权 [17]