北美市场表现 - 北美市场收入增长放缓 2023年增长率为3% 低于目标增长率3 5% 2024年第一季度进一步放缓至1 5% [2] - 北美市场表现落后于整体有机收入增长 2023年整体有机收入增长为4 5% 2024年第一季度为3 1% 主要得益于欧洲和拉丁美洲等其他市场的支持 [2] - 北美市场表现也落后于美国害虫控制市场的预期复合年增长率 2023-2028年期间预期CAGR为5% [2] 公司战略与整合 - 公司推出RIGHT WAY 2增长计划 旨在加速北美市场增长 计划包括销售和营销举措 员工保留和客户满意度 [6] - Terminix整合进展顺利 2023年实现成本协同效应6900万美元 预计2024年将再实现4000万美元 到2026年总协同效应将达到2 25亿美元 [12] - 整合后 公司预计调整后营业利润率将进一步提高 到2026年达到19% 并实现收入增长为害虫控制市场增长率的1 5倍 即7 5% [12] 财务表现与估值 - 公司股票在2023年表现疲软 但自2024年初以来上涨5% 主要得益于激进投资者Nelson Peltz的投资 [4] - 公司非GAAP前瞻市盈率为19 1x 略高于工业部门平均的18 8x 但低于其10年平均的23 4x [13] - 分析师预计2025年每股收益增长率为15 1% 这将使前瞻市盈率进一步降至17 9x [13] - GAAP前瞻市盈率为29 3x 高于工业部门中位数的21 1x 但公司更关注有机收入增长和调整后营业利润率 [18] 区域表现 - 欧洲和拉丁美洲市场表现强劲 2024年第一季度收入增长8 6% 有机收入增长6 2% [6] - 英国和撒哈拉以南非洲市场收入增长12 3% 有机收入增长4 1% [6] - 亚洲和中东及北非市场收入增长5 7% 有机收入增长4 3% [6] - 太平洋市场收入增长14 4% 有机收入增长7 3% [6] 投资者影响 - Nelson Peltz的投资被视为对公司信心的投票 尽管其过往记录显示其投资的公司表现往往不及标普500指数 [10][14] - 公司股票在过去10年的价格回报率为210% 高于标普500指数的176 1% [10]