文章核心观点 - 理想汽车是被低估的电动汽车投资标的，相比尼古拉公司更值得投资，当前因中美科技和贸易紧张局势估值较低，若双方能和平解决分歧，现在或是买入好时机 [1][3][8] 尼古拉公司情况 - 四年前通过与特殊目的收购公司合并上市后令投资者失望，电动半挂卡车多次未达交付预期，创始人因证券和电信欺诈罪名成立，一系列电池起火后召回近全部车辆，过去四年为筹集资金股份数量近乎增至三倍 [1] - 2023年仅交付79辆电池动力电动半挂卡车和35辆氢燃料电池卡车，远低于合并前展示中宣称的2023年交付量，全年营收3600万美元，净亏损9.66亿美元，平均每辆车净亏损850万美元 [2] - 股价较历史高点已暴跌99%，企业价值仍达7.08亿美元，超2024年预计总卡车营收的四倍，分析师预计2024年净亏损4.98亿美元，上季度末现金及等价物仅3.46亿美元 [3] 理想汽车情况 - 最初销售插电式混合动力电动SUV，今年初推出首款电池动力电动汽车理想Mega小型货车，SUV起售价约3.5万美元，Mega小型货车售价约7.8万美元 [4] - 2019年开始交付车辆，随后三年交付量飙升，2022年因供应链、宏观和竞争等逆风增长放缓，2023年克服挑战后增长加速，车辆利润率创历史新高，专注插电式混合动力汽车领域使其免受中国电动汽车市场价格战影响 [5] - 2020 - 2023年交付量分别为32624辆、90491辆、133246辆、376030辆，增长率分别为N/A、177%、47%、182%，车辆利润率分别为16.4%、20.6%、19.1%、21.5%，2023年按公认会计原则实现盈利 [6] - 分析师预计2024年营收增长24%，因加大Mega发货量、提升生产能力、开展营销活动和扩大全国自营充电桩网络，预计每股收益下降31% [6] - 分析师预计2025年营收和每股收益分别增长45%和71%，当前预期市盈率18倍，市销率低于1倍 [7]