公司产品管线与临床进展 - 公司公布两款基于THANK-u Plus平台开发的通用型CAR-T产品临床数据：靶向BCMA的CT0596用于复发/难治性多发性骨髓瘤（R/R MM），以及靶向CD19/CD20的CT1190B用于复发/难治性非霍奇金淋巴瘤（R/R NHL）[1] - 临床数据显示两款通用型CAR-T产品均具有初步良好的安全性和令人鼓舞的疗效信号[1] - 公司计划在2025年下半年提交CT0596的IND申请，并计划在其他浆细胞肿瘤及自身免疫性疾病中进一步探索[1] - CT1190B的临床试验范围包括治疗复发/难治性B细胞非霍奇金淋巴瘤（B-NHL）以及中重度难治性系统性红斑狼疮（SLE）或系统性硬化症（SSc）[2] - 公司目前拥有10款CAR-T管线产品，包含4款自体CAR-T和6款通用型CAR-T，均拥有全球权益[2] 公司核心能力与行业地位 - 公司是一家专注于开发创新CAR-T细胞疗法的生物制药公司，致力于满足血液恶性肿瘤、实体瘤及自身免疫性疾病领域未满足的临床需求[2] - 公司建立了从靶点发现到商业规模生产的端到端CAR-T细胞研发能力，是全球领先的CAR-T细胞治疗研发企业之一[2] - 公司的全人源BCMA自体CAR-T产品赛恺泽（泽沃基奥仑赛注射液）已在中国获批上市[2] - 公司的Claudin18.2自体CAR-T产品CT041是全球第一款递交新药上市申请的实体瘤CAR-T产品[2]

要约结果 - 要约于2025年11月4日下午四时正截止，且未获修订或延长 [1] - 要约人接获9份有效接纳，涉及合共5388.8万股要约股份 [1] - 接纳股份约占公司全部已发行股本的1.73% [1]

根据协助执行通知书所述，西山区人民法院在执行资合智合(云南)产业发展中心(有限合伙)与昆明滇池 投资经司法确认的调解协议纠纷一案中，因被执行人昆明滇池投资在期限内未予执行，根据西山区人民 法院已发生法律效力的(2023)云0112执8937号执行裁定书及协助执行通知书，公司被要求协助冻结昆明 滇池投资名下持有的本公司43.4248%的股权。冻结期限三年。 公司与昆明滇池投资在资产、业务、财务等方面均保持独立，就本公告所述的昆明滇池投资所持有公司 的股份被查封、冻结事项不会影响公司的正常营运，不会对公司主营业务、持续经营能力等产生重大影 响。截至本公告日期，公司的营运维持正常。 格隆汇11月4日丨滇池水务(03768.HK)公告，公司于近期收到云南省昆明市西山区人民法院("西山区人 民法院")发出《云南省昆明市西山区人民法院协助执行通知书》((2023)云0112执8937号)，获悉公司控 股股东昆明滇池投资有限责任公司("昆明滇池投资")所持有的公司股份被予以冻结。 ...

核心观点：阿里云AI 驱动+云出海节奏加快下继续环比加速，主站受益外卖协同效应+meta 逻辑演绎下 延续稳健增长，闪购本季度投入加大但已进入减亏节奏。AI 在公司多项业务的赋能持续深入，看好公 司AI 驱动下的增长潜力，给予目标价204.79港元，维持"买入"评级。 中国电商：主站协同&Meta 逻辑驱动稳健增长，即时零售Q3 亏损加大进入减亏趋节奏。1）电商：我 们预计电商业务FY26Q2 实现收入1271.8 亿元(yoy+9.0%)。受益于淘宝闪购业务带动的主站用户及留存 时长增长，我们预计本季度淘天GMV 同比增长7%，接近线上社零大盘份额趋稳，延续上季度稳健趋 势。CMR 同比增长10%，其中闪购贡献2-3%增长，部分系全站推等智能化广告产品渗透率提升及广告 推荐算法升级带动的广告TR 提升。尽管下季度千六佣金基数拉平后CMR 略有承压，但来自闪购的协同 效应叠加全站推等AI 广告产品的渗透有望维持CMR 的高个位数增长。8 月淘天正式上线导购助手AI 万 能搜，进一步丰富淘天广告场域并有望通过AI 个性化推荐用户下单转化率的提升。看好淘天在AI 组件 升级下的Meta 逻辑演绎（AI 驱动的用户 ...

智通财经APP获悉，香港联交所最新数据显示，11月3日，非执行董事Loh Lian Huat增持金地商置 (00535)102.2万股，每股作价0.175港元，总金额为17.885万港元。增持后最新持股数目为1224.8万股， 最新持股比例为0.07%。 ...

智通财经APP讯，滇池水务(03768)公布，公司于近期收到云南省昆明市西山区人民法院发出的《云南省 昆明市西山区人民法院协助执行通知书》((2023)云0112执8937号)，获悉公司控股股东昆明滇池投资有 限责任公司(昆明滇池投资)所持有的公司股份被予以冻结。 公司与昆明滇池投资在资产、业务、财务等方面均保持独立，就本公告所述的昆明滇池投资所持有公司 的股份被查封、冻结事项不会影响公司的正常营运，不会对公司主营业务、持续经营能力等产生重大影 响。截至本公告日期，公司的营运维持正常。 根据协助执行通知书所述，西山区人民法院在执行资合智合(云南)产业发展中心(有限合伙)与昆明滇池 投资经司法确认的调解协议纠纷一案中，因被执行人昆明滇池投资在期限内未予执行，根据西山区人民 法院已发生法律效力的(2023)云0112执8937号执行裁定书及协助执行通知书，公司被要求协助冻结昆明 滇池投资名下持有的公司43.4248%的股权。冻结期限三年。 ...

智通财经APP讯，顺腾国际控股(00932)及要约人LEADING VIRTUE HOLDINGS LIMITED联合宣布， 要约于2025年11月4日(星期二)下午四时正截止，且要约人并无修订或延长要约。 于2025年11月4日(星期二)下午四时正(即接纳要约的最后时间及日期)，要约人接获有关要约项下合共 5388.8万股要约股份(约占于本联合公告日期公司全部已发行股本的1.73%)的9份有效接纳。 ...

滨海投资(02886.HK)公布，2025年11月4日耗资5.51万港元回购5万股股份。 截至2025年11月4日收盘，滨海投资(02886.HK)报收于1.09港元，上涨0.93%，成交量11.44万股，成交额 12.6万港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有1家投行给出买入评级，近90天的目标均价 为1.36港元。国证国际证券(香港)有限公司最新一份研报给予滨海投资买入评级，目标价1.36港元。 机构评级详情见下表： | 股票代码 股票简称 | 投行名称 发布日期 评级 目标价 (港元) | | --- | --- | | 02886.HK 滨海投资 国证国际证券(香港)有限公司 2025-09-09 买入 | 1.36 | | 指标 | 這海投资 | 然气 行业平均 | 行业排名 | | --- | --- | --- | --- | | ROE | 9.06% | -8.56% | 4 25 | | 港股流通市值 | 14.83 乙 | 181.71亿 | 13 25 | | 营业收入 | 56.34亿 | 293.81 乙 | 14 25 | | 净利率 | 6.02% | -6.13% ...

战略合作与股权变动 - 星巴克与博裕投资达成战略合作，成立合资企业共同运营中国零售业务，博裕持股至多60%，星巴克保留40%股权，交易金额约40亿美元[1] - 博裕投资管理百亿美元规模基金，其基石投资者名单中包括蜜雪冰城、宁德时代、恒瑞医药、海天味业等明星企业[1] - 此次股权转让被视为星巴克在让总部"回血"的同时，通过放权努力实现本土化，可类比2017年中信收购麦当劳中国股权后"金拱门"的快速发展案例[12] 全球及区域财务表现 - 星巴克2025财年（截至2025年9月28日）全球总营收为371.844亿美元，同比增长2.8%[3] - 2025财年第四季度全球同店销售额增长1%，为七个季度以来首次正增长，全球总体营收同比增长5%[1] - 2025财年第四季度星巴克国际市场同店销售额增长3%，得益于日本、英国、墨西哥等市场的强劲表现[2] - 2025财年星巴克中国总收入为31.05亿美元，同比增长5%[4]；第四季度中国营收达8.316亿美元，同比增长6%[4] - 2025财年第四季度星巴克营业利润率降至2.9%，远低于去年同期的14.4%[11]；2025财年净收益 attributable to Starbucks 为18.564亿美元，同比大幅下降50.6%[3] 中国市场运营策略与成效 - 星巴克中国第四季度同店销售额同比增长2%，同店交易量同比增长9%[4] - 业绩增长得益于持续的产品创新、外卖业务增长、定价体系优化及门店扩张[4]，产品创新包括升级非咖啡品类茶饮和拿铁系列，推出符合中国消费者口味的餐品小食[5] - 2025财年第四季度"专星送"外卖业务单日、单周、单月及当季销售额皆创历史新高，客单价同比下降7%但连续四个季度保持两位数经营利润率[6] - 星巴克中国市场在2025财年第四季度拥有8,011家门店，较去年同期的7,596家增长5%[7]；公司计划通过合资企业将中国市场门店数扩展至20,000家[13] 行业竞争与成本压力 - 中国咖啡市场存在激烈价格战，星巴克于6月对数十款产品进行入华以来最大规模降价，单杯均价下调5元，最低售价下探至23元[6]；瑞幸等品牌外卖价格甚至低至3.9元[6] - 价格战与外卖平台补贴（如京东外卖"百亿补贴"）使星巴克价格被动下降，一定程度冲击其高端定位[9] - 咖啡豆成本持续上涨，阿拉比卡咖啡豆期货价格因关税政策、巴西气候问题等因素突破历史新高，预计至少在接下来两个季度内成为不利因素[11][12] - 星巴克在华市场份额已从2019年的34%持续下滑至2024年的14%[14]；公司已进入中国1091个县级市场，但一、二线城市咖啡市场趋于饱和，未来增长需依赖下沉市场，直接与瑞幸、库迪等品牌竞争[13] - 由于规模扩张与价格补贴增大，星巴克中国可比门店销售额下降1%，主要因平均客单价同比下降5%所致[14]；2024年中国咖啡市场消失了超过45,000家门店[17]

公司股份回购 - 公司于11月4日耗资10.5万港元进行股份回购 [1] - 此次股份回购数量为10万股 [1]