金十数据7月4日讯，中信证券研报表示，今年以来煤炭行业供给宽松格局延续，价格持续下行，板块盈 利也逐季下滑。目前在国内外成本支撑下，煤价或已见底，业绩底部预期也逐步明朗，未来随着市场风 格的回归，板块龙头和低估值公司仍有望出现超额收益。 中信证券：煤价或已见底，板块龙头和低估值公司有望出现超额收益 ...

本报讯（中青报·中青网记者 杨宝光 周围围）中华全国青年联合会第十四届委员会全体会议圆满完成各 项议程，7月3日下午在京闭幕。团中央书记处第一书记阿东出席闭幕会。 会议认真学习了习近平总书记重要贺信和党中央致词。 会议通过关于全国青联第十三届委员会常务委员会工作报告的决议。报告全面总结了在以习近平同志为 核心的党中央坚强领导下青联过去五年的工作，阐述了新征程上青联组织的使命任务，对未来五年青联 工作、建设和改革作出部署。会议决定批准这一报告。 来源：中国青年报 会议充分肯定全国青联第十三届委员会的工作，认为过去五年，全国青联牢记党的要求，把牢政治方 向，全面履职尽责，锐意深化改革，青联组织和青联工作呈现崭新面貌。会议强调，青联组织取得的成 绩，根本在于习近平总书记领航掌舵，在于习近平新时代中国特色社会主义思想科学指引。 会议强调，习近平总书记关于青年工作的重要思想、关于做好新时代党的统一战线工作的重要思想，是 新时代新征程青联组织必须牢牢把握、始终遵循的行动指南。奋进新征程，青联组织必须把牢坚持党的 领导这一立身之本，必须把牢大团结大联合这一本质要求，必须把牢围绕中心、服务大局这一工作主 线，必须把牢当好桥梁 ...

工信部召开第十五次制造业企业座谈会，聚焦光伏产业高质量发展。会议提出，依法依规、综合治理光 伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。 2、美国6月非农数据好于预期！7月降息希望基本破灭，标普、纳指再创新高 类型：宏观 情绪影响：正面 盘前要闻 1、工信部：综合治理光伏行业低价无序竞争，推动落后产能有序退出 类型：行业 情绪影响：正面 美国劳工部数据显示，6月非农就业人数增加14.7万，失业率为4.1%，均好于市场预期。尽管强于预期 的就业数据打压了美联储降息预期，但也缓解了市场对经济放缓的担忧，提振了投资者信心。隔夜美股 三大指数齐涨，标普、纳指再创新高。 3、国务院发文复制推广上海自贸试验区试点措施，更大范围释放制度创新红利 类型：宏观 情绪影响：正面 国务院发布通知提到，支持上海自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则开展先行先试，打造国家 制度型开放示范区。要因地制宜做好复制推广工作，加强数字人民币试点应用场景创新等34条措施复制 推广至其他自贸试验区。 4、四票之差！美众议院通过"大而美"法案，3.4万亿赤字重负将至 【美】格雷厄姆《聪明的投资者》 机构观 ...

法国巴黎银行估算，为Stargate项目提供4.5吉瓦数据中心容量，年收入可能在300亿美元至600亿美元之 间，具体取决于每个GPU的小时租赁价格。然而，目前尚不清楚甲骨文是否将承担全部建设资金，还是 Stargate的合作伙伴也会参与出资。该行估计，要建设4.5吉瓦的Stargate容量，需要1800亿至2250亿美元 的投资。 据悉，OpenAI计划从甲骨文租赁4.5吉瓦的数据中心容量，用于Stargate项目。其中包括将其位于德克萨 斯州阿比林数据中心容量从1.2 吉瓦增加至2吉瓦。 这再次体现出在人工智能时代，超大规模云厂商的重要性。由于在人工智能基础设施建设中的关键角 色，法国巴黎银行予微软(MSFT.US)、亚马逊(AMZN.US)和甲骨文 "跑赢大盘"评级。 法国巴黎银行分析师在一份投资者报告中写道："我们还注意到，该协议可能意味着Stargate项目即将成 型，也可能意味着微软与OpenAI的重新谈判接近完成。""我们认为这是微软的重要催化剂，因为投资 者可能开始将OpenAI视为资产而非负债(并可能将OpenAI的估值嵌入微软的整体估值中)。此外，如果 微软继续为OpenAI提供全部推理服 ...

本次投产的甘宁段管道长1162公里，起自红柳压气站，止于中卫联络站，与西部原油管道、西部成品油 管道、西气东输二线、西气东输三线4条油气管道长距离并行敷设，交叉穿越点密集。管道沿线地质条 件复杂，地貌以戈壁荒漠为主，自然环境恶劣。近70公里管道横贯安西极旱荒漠国家级自然保护区，寒 暑温差可达80摄氏度，年蒸发量是降水量的800多倍，生态异常脆弱，给工程建设与投产带来多重考 验。 面对极端气候与复杂地质条件，国家管网集团开展技术创新、施工创新、管理创新。据悉，项目全面推 广和应用管道建设科技创新成果，在沿线7处地震断裂带采用管径1219毫米、X80高钢级的大应变钢 管，有效提高大输量长输管道在复杂地区应对地震变形的能力。项目大规模推广应用18米等规格加长 管，与使用常规钢管相比，合计焊口减少6000道，焊口降幅达28.5%。项目全面推行全自动化焊接、全 数字化检测、全机械化防腐，焊接一次合格率达99%以上，较传统手工焊接效率提升3倍，焊缝成型精 度、管道测径数据精度、施工质量效率均有效提升。 记者7月1日从国家石油天然气管网集团有限公司（以下简称"国家管网集团"）获悉，国家"十四五"石油 天然气发展规划重点项目 ...

文 丨 《BUG》栏目 周文猛 近日，小马智行联合创始人、CTO楼天城提出的"L4牌桌论"，意外触怒友商文远知行，引发其CFO公开 回怼"好意思说自己比别人强？"。 作为国内智驾（Robotaxi）"双雄"，小马智行与文远知行有着相似的创始人背景——皆出自百度。不过 近年来，两家公司频频较劲，在IPO推进、国际化发展等方面你争我赶，总想盖过对方一头。 据《BUG》栏目统计，在财务表现上，2022年至2025年Q1，文远知行无论营收规模还是净利润表现， 均已落后于小马智行，且呈现出逐年恶化趋势。但在Robotaxi落地规模上，文远知行凭借产品体系和快 速落地速度，略超小马智行一头。 两家公司高管彼此轻视进而公开呛声背后，谁的实力更胜一筹？ 相比之下，文远知行同期毛利分别为2.32亿元、1.83亿元及1516.8万元，毛利率分别为44.1%、45.7%和 30.7%，保持了较为出色的毛利率。 财务PK：营收一增一减，均巨亏未盈利 "从规模化和无人化两个标准看，除了'牌桌'上的Waymo、小马智行和百度这三家公司，其他公司没有 达到这三家公司两年半前的状态，差距已经落后两年半时间了。"这是近日楼天城在阐述自己提出的 ...

税收政策变化 - 特朗普政府3.4万亿美元税收和支出法案获国会通过 标志着美国财政政策从拜登时代的清洁能源投资转向减税和国防开支 [1] - 永久延长2017年《减税和就业法案》的个人和遗产税条款 包括提高标准扣除额 降低所得税税率 增加儿童税收抵免 遗产税免征额翻倍 [2] - 新增对小费和加班费的税收优惠(持续至2028年) 将州和地方税收扣除上限从1万美元提高到4万美元(高收入者逐步减少) [2] - 对哈佛等私立大学捐赠基金征收8%的净投资收入税(原税率1.4%) 取消拜登政府电动汽车税收抵免 新增美国制造汽车贷款利息减免 [2] 社会保障调整 - 未来十年削减医疗补助计划近1万亿美元 可能导致1180万美国人失去健康保险 [3] - 对医疗补助和补充营养援助计划(SNAP)增设工作要求 SNAP参与人数预计减少320万 [3] - 限制州政府征税医疗提供者的能力 要求各州承担更大比例SNAP成本 [3] 国防与移民支出 - 增加470亿美元用于美墨边境墙建设 450亿美元用于拘留中心 [4][5] - 大幅提高军事支出和移民执法资金 [4] 债务与财政影响 - 法案将国家债务上限提高5万亿美元 避免8月可能出现的支付违约 [5] - 预计未来十年增加赤字3.4万亿美元 特朗普政府声称经济增长和关税收入可抵消成本 [6] - 白宫预测减税将使四年内实际GDP增长4.2%-5.2% 关税收入预估存在分歧(年收入3000-6000亿 vs 十年6-7万亿) [6] - CBO估计特朗普关税十年内仅减少赤字2.8万亿美元 无党派机构预测1.4万亿美元 远低于法案成本 [7] - 按当前轨迹 2035年美国债务负担将达经济规模的118% [7]

金十数据7月4日讯，中信证券研报表示，2025年6月美国新增非农就业人数超预期，失业率低于预期。 不过，本份非农报告实则显示美国就业市场继续走弱。我们依旧认为美国就业市场"缓冲垫"有限，就业 市场继续走弱失业率或将加快上行。然而，6月4.1%的失业率给了鲍威尔更多"理由"观察夏季关税对通 胀的影响，我们延续此前观点，预计美联储将在9月的议息会议上再度降息。 中信证券：预计美联储将在9月的议息会议上再度降息 ...

天风证券（601162）研报表示，看好进取+进化下港股中概整体估值重估。1、天风证券认为中概互联 网估值在全球比较具有吸引力，恒生指数和恒生科技指数的估值优势显著。2、天风证券认为与此前互 联网公司更为看重股东回报水平不同的是，2025年中概互联网重回进取和进化。3、天风证券认为AI业 务的布局在提振中概互联网公司总体估值水平的同时，也有望助力互联网公司增效。建议关注：腾讯控 股、阿里巴巴、小米、京东集团、快手、拼多多、美团、哔哩哔哩。 ...

NO.1 万科再获大股东深铁集团超62亿元借款 NO.3 中能建14亿元再夺成都金牛区茶花板块宅地 7月3日，成都金牛区茶花板块出让一宗地，共吸引8家房企参与。经过40轮竞价，该面积约41.6亩的纯 住宅用地被中能建以总价14.02亿元、楼面价20200元/平方米、溢价率23.9%竞得。此前的6月30日，与 此次成交地块相邻的52亩地块也被中能建摘得，成交楼面价同样为20200元/平方米。两宗地块合计面积 约93.5亩，将成为茶花板块近2年来少有的近百亩纯住宅大盘。 7月3日，万科A公告称，公司第一大股东深铁集团拟向万科提供股东借款62.49亿元，用于万科偿还公司 到期公开债务。在本次借款落地后，深铁集团已累计向万科提供借款218亿元。根据公告，此次借款与 此前一致，期限仍为3年，借款成本维持在2.34%的低利率。同时，深铁集团同意对已有的8.9亿元借款 予以展期，借款期限延至2025年12月31日。 点评：对万科而言，此次借款可有效缓解偿债压力，增强资金稳定性，优化债务结构，有利于业务平稳 推进。同时，也释放积极信号，稳定市场对其预期，为市场注入稳定因素。 NO.2 上海439.5亿元捆绑转让徐汇东安新村两 ...