核心观点 - 中国中免近期接连中标国内两大核心枢纽机场的免税经营权 巩固并提升了公司在国内核心机场的渠道优势 预计将对未来经营业绩产生积极影响 [1][2] - 尽管公司前三季度营收与净利润同比下滑 但离岛免税销售在9月已同比转正 会员体系运营深化 线上复购率超过35% 为业绩增长提供支撑 [3] - 公司认为免税政策处于持续优化进程中 将积极反馈执行中的问题 并相信政策会朝着更利于行业发展的方向完善 [3] 近期重大中标项目 - 中标北京首都国际机场T3航站楼免税项目01标段 中标金额为首年保底经营费4.8亿元 首年销售额提成比例5% 经营期限不超过8年（至2034年2月10日） [1] - 中标上海浦东国际机场T2航站楼及S2卫星厅 以及上海虹桥国际机场T1航站楼的进出境免税店项目 [2] - 针对上海机场项目 公司全资子公司中免集团出资1.02亿元与上海机场设立合资公司 中免集团持股51% 上海机场持股49% 该合资公司将作为经营载体 [2] - 公司表示 这些中标将提升其在核心机场的渠道优势 满足旅客多样化需求 提升购物体验 推动机场免税业务高质量发展 [1][2] 公司经营与财务表现 - 2023年前三季度 公司实现营业收入398.6亿元 同比下降7.34% 实现净利润44.2亿元 同比下降18.89% [3] - 公司会员数量已超过4500万 且每月保持良好增长 会员活跃度、消费占比和复购率均在提升 线上复购率超过35% 线下复购率更高 [3] - 公开数据显示 9月离岛免税销售额同比转正 至今均呈现良好态势 公司表示明年将继续强化优势为业绩增长提供保障 [3] 行业政策与展望 - 我国免税政策自诞生以来一直在不断更新优化 以海南离岛免税政策为例 自2011年4月实施以来已历经十次调整 2023年11月1日落地实施的是第十次新政 [3] - 公司认为政策优化的本质是“发现问题—解决问题”的持续循环 目前新政刚颁布 首要任务是确保政策落地见效 [3] - 在后续业务推进中 公司将持续梳理执行中可能出现的堵点和痛点 并将问题和建议反馈给相关部委 相信国家会推动政策进一步完善 直至形成成熟完善的政策体系 [3]

小李最近陪朋友逛商场，真切感受到了"花钱如流水"的压迫感：一件普通的棉质T恤标价近千元，一杯 网红奶茶要四十多，就连基础款的运动鞋，专柜价格也比线上贵出三四百。 更让人意外的是，同行的朋友月薪两万，逛完一圈却啥也没买，直言"现在商场消费太烧钱，哪怕月薪 两万也扛不住"。 如今越来越多人吐槽商场消费门槛太高，普通老百姓更是对其望而却步。 难道商场里的商品真的值那么多钱？普通老百姓又该如何避开高溢价，买到性价比高的东西呢？ 商场消费居高不下 曾经，逛商场是人们休闲消费的主要选择，明亮的橱窗、舒适的购物环境、齐全的商品品类，都让商场 成为消费潮流的聚集地。 但现在，商场里的商品价格却越来越让人难以接受，即便是月薪两万的中产群体，也渐渐觉得逛不起 了。 小李仔细观察过商场的定价，发现一件品牌卫衣，线上旗舰店售价四百多元，商场专柜却要卖到八百 多，溢价足足翻了一倍，不仅是服饰类，美妆、家居用品等品类的价格也普遍偏高。 商场商品的高溢价并非毫无缘由，高昂的运营成本是重要因素，核心商圈的租金、装修费用、员工工资 等，都需要分摊到商品价格中。 一家位于一线城市核心商圈的服饰专柜，每月租金就要十几万元，再加上装修折旧、导购提成 ...

12月26日晚间，振芯科技公告2025年第一次临时股东大会决议，三项议案被否，国腾电子投反对票，理 由是控股股东权利受限。此前，国腾电子曾提请增加临时提案被拒。股东大会现场气氛平静，双方维持 表面礼貌但交流少。双方核心分歧仍未解决，国腾电子指责上市公司阻断权利，振芯科技董事则指责实 控人影响融资且意图"大换血"。（每经） ...

有投资者在互动平台向上港集团提问："请问公司是否针对员工生育或育儿设有相关的福利或激励政 策？如有，什么时候开始这些政策？并请简要说明主要内容，例如是否包括生育补贴、额外假期安排、 托育补贴或公司托儿服务、灵活工作安排（如弹性工时、远程办公）、母婴设施建设、或其他育儿支持 措施等等。谢谢！" 针对上述提问，上港集团回应称："尊敬的投资者，您好。公司严格遵守国家以及上海市的相关规定， 切实保障员工的生育权益。感谢您对公司的关注。" 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 来源：市场资讯 ...

公司战略与投资 - 宏盛华源铁塔集团股份有限公司拟投资设立全资子公司陕西盛世金源电力装备有限公司 [1] - 新设子公司注册资本为6300万元人民币 [1] - 此次投资符合公司战略布局及未来经营发展规划 旨在整合资源优势并提高综合竞争力 [1] 投资影响评估 - 本次投资设立全资子公司对公司长期可持续发展具有积极战略意义 [1] - 新设全资子公司预计不会对公司的财务状况及经营成果产生重大影响 [1] - 公司认为此次投资不会损害公司及全体股东的利益 [1]

柬埔寨农产品出口总体表现 - 2024年前11个月柬埔寨主要农产品出口总额为31.6亿美元，较去年同期的33.3亿美元微降4.9% [1] 主要出口农产品类别及表现 - 出口农产品主要包括稻谷、大米、香蕉、腰果、芒果、木薯、龙眼、胡椒及玉米等 [2] - 腰果出口表现最为突出，出口额达8.1亿美元，同比增长52.4% [2] - 龙眼出口额为3534万美元，同比增长26.4% [2] - 香蕉出口额为1.63亿美元，同比增长17.5% [2] - 大米出口额为4.98亿美元，同比增长13.7% [2] - 玉米出口额为2295万美元，同比大幅下降49.9% [2] - 稻谷出口额同比下降29.6% [2] - 木薯出口额同比下降16.2% [2] - 胡椒出口额同比下降13.9% [2] - 芒果出口额同比下降11.9% [2] 主要出口市场 - 柬埔寨农产品主要出口至中国、东盟及欧盟市场，国际需求结构保持多元 [2]

宏观经济政策与规划 - 中央经济工作会议为“十五五”规划开局之年（2026-2030年）提供具体部署，强调坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策[3] - 会议将“着力扩大国内需求”列为来年首要任务，同时突出加快全国统一大市场建设，扩大高水平对外开放，切实打通经济循环堵点卡点[3] 国防军工与装备制造 - 纪念抗战胜利80周年阅兵展示了国产现役主战装备，包括新型主战坦克、陆海空基“三位一体”战略核力量、歼-20S、歼-35A隐形战机、空警-600预警机及轰-6N轰炸机等[4] - 首艘电磁弹射型航空母舰福建舰于2025年11月5日正式入列，满载排水量8万余吨，是全球首艘常规动力电磁弹射航母，标志着中国海军进入“三航母时代”[5] - 福建舰入列后迅速形成战斗力，牵头编队开展实兵训练，标志着以预警机、战斗机、电子战飞机等为核心的“航母五件套”作战体系初步成型[5] - 三航母配置形成了“一艘任务、一艘整备、一艘支援”的良性轮换机制，支撑海军从“近海防御”向“远海防卫”战略转型[5] 航天科技与应急能力 - 2025年末，中国空间站因微小空间碎片撞击神舟二十号返回舱舷窗而启动天地应急救援，航天员乘组改乘神舟二十一号飞船安全返航[6] - 原为备份的神舟二十二号飞船转入应急发射状态，发射团队将常规需30天的准备流程压缩至16天，实现准时发射、精准对接[6] - 此次事件成功验证了在轨飞行器的冗余备份与灵活调用能力，以及“发一备一”的滚动备份机制[6] 制度型开放与自贸港建设 - 海南自由贸易港于2025年12月18日启动全岛封关运作，实施“一线放开、二线管住、岛内自由”的海关监管特殊模式[8] - 封关后，“零关税”享惠商品税目从约1900个扩大至约6600个，基本覆盖企业生产所需，加工增值免关税政策也同步优化[8] - 海南正从“地理高地”加速转变为“制度高地”，成为连接国内国际双循环的重要枢纽和门户[8] 人工智能产业发展 - 2025年，DeepSeek大模型取得突破性进展，推动人工智能技术从“巨头专属”走向“千行百业普惠”[9] - 国务院印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》与DeepSeek的应用浪潮形成合力，在金融、医疗、教育、工业等领域催生了上千个创新行业应用场景[10] - DeepSeek的破局使中国在全球人工智能竞争新格局中占据有利位势，为加快培育新质生产力注入智慧动能[10]

一是高度重视零售信贷业务资产质量，建立零售信贷不良资产清收机制，聚焦零售信贷业务风险化解的难点、堵点，协调 解决重点事项，加强对风险化解处置工作的组织与推动。二是强化贷后管理及风险缓释工具运用，持续开展风险监测，针对性 推进分期还款、贷款展期等重组方案落地。三是统筹做好各类处置工具和资源使用。持续推进司法诉讼、核销、资产证券化等 处置工具运用，充分利用调解机制，全力提升不良资产处置效率。 （CIS） 交通银行河南省分行坚持稳中求进工作总基调，在积极落实提振消费专项行动的同时，强化零售信贷资产质量管理，以高 水平安全保障高质量发展。 ...

"国有大型商业银行、全国性股份制商业银行应发挥综合化经营优势。"杨江英表示，例如，丰富金融工 具，加强对国家重大科技任务的金融支持；积极开展科技企业并购贷款试点，支持科技企业特别是"链 主"企业整合产业，畅通资本循环；为科技型企业发行科创票据、资产支持票据、资产担保债券等提供 承销服务，加大科创类债券投资配置力度；发挥金融资产投资管理公司优势，完善长期资本投早、投 小、投长期、投硬科技的支持模式。 2025年12月26日，在《证券日报》社有限责任公司举办的"2025证券市场年会"上，中国银行业协会党委 委员、副秘书长杨江英发表题为《银行业做好"科技金融"大文章，助力科技强国建设》的演讲时表示， 做好"科技金融"这篇大文章，银行业要守正创新、加快构建与科技创新相适配的科技金融体制，推动科 技创新和产业创新深度融合、助力发展新质生产力，要构建分工协作的金融机构体系、凝聚支持合力， 打造敢贷、愿贷、能贷、会贷的长效机制。 杨江英表示，科技金融突破了传统金融业务的常规逻辑，其本质是"为未来定价、为不确定性赋能"，这 要求银行业建立健全可持续的科技金融发展模式，通过创新与专业经营，切实提升科技金融服务的适配 性、针对性 ...

本报记者 舒娅疆 当列车以350公里的时速穿梭于城市与乡野之间，背后是接触网的稳定供电、轨道的精准咬合、隧道的安全护航——这些 轨道交通的安全要素，曾长期依赖人工巡检守护。但烈日下的攀爬、夜幕中的排查、万里轨道上的逐点检视，不仅效率受限， 更难完全规避风险。 作为我国机器视觉和机器人产品及解决方案提供商，成都唐源电气股份有限公司（以下简称"唐源电气"）深耕轨道交通智 能运维赛道，构建了"智能感知—AI分析—维修决策"的全链条服务体系。 日前，《证券日报》记者走进唐源电气，了解到该公司正以AI与机器人技术为钥匙，通过"神源大模型"平台与智能机器人 产品矩阵，为轨道交通运维工作打开智能化转型的"新大门"。 "这款机器人通过引入AI智能算法与多物理场检测技术，实现了对钢轨表观与内部缺陷的精准识别与动态追踪。它能自动 精准定位螺栓中心线、保障精细化作业要求，并且能全自动移动与智能避障，实现智能化扣件养护。"他说。 事实上，"智能打螺丝"的轨道扣件机器人只是唐源电气加码轨道交通智能运维机器人研发与产业化的一个缩影。目前，该 公司已布局多款轨道交通智能运维机器人产品，其中，接触网智能综合巡检机器人、车辆智能巡检机器人等已 ...