公司治理动态 - 博世科于2026年2月13日晚间发布公告，宣布公司第七届第六次董事会会议于当日以通讯方式召开 [1] - 会议审议了《关于制定公司董事、高级管理人员薪酬管理制度的议案》等文件 [1] 相关市场关注点 - 有报道提及某上市公司净利润从暴增9倍到突然预亏超2亿元的情况 [1] - 报道中提到该公司董事长自掏5000万元弥补窟窿，且涉及50亿元信托理财去向成谜的问题 [1]

公司担保情况 - 截至公告日，公司及控股子公司担保余额约为117.61亿元 [1] - 该担保余额占公司截至2024年12月31日经审计归属于上市公司股东净资产的比重为111% [1] - 该担保余额占公司截至2024年12月31日经审计净资产的比重为28.3% [1] 对控股子公司担保 - 公司为控股子公司提供担保余额约为85.44亿元 [1] - 该部分担保占公司截至2024年12月31日经审计归属于上市公司股东净资产的比重为80.64% [1] - 该部分担保占公司截至2024年12月31日经审计净资产的比重为20.56% [1] 对合并报表外单位担保 - 公司及控股子公司对合并报表外单位提供担保余额约为32.17亿元 [1] - 该部分担保占公司截至2024年12月31日经审计归属于上市公司股东净资产的比重为30.36% [1] - 该部分担保占公司截至2024年12月31日经审计净资产的比重为7.74% [1]

公司股份回购完成情况 - 公司已完成本次股份回购计划，回购方案实施完毕 [1] - 公司累计回购股份约183万股，占公司总股本约3.22亿股的0.57% [1] - 回购成交最高价为31.15元/股，最低价为24.21元/股，回购均价为27.01元/股 [1] - 本次回购支付资金总额约为人民币4936万元 [1] - 回购金额已超过回购方案资金总额下限且未超过上限 [1] 回购交易细节 - 回购通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式进行 [1]

公司股权与股东结构变动 - 信息披露义务人林建伟因司法划转及表决权委托到期 导致其持股数量由180,685,737股减少至178,236,987股 持股比例由16.58%降至16.36% [1] - 本次权益变动后 林建伟与浙能电力、张育政、普乐投资的一致行动关系解除 不再构成一致行动人 [1] - 林建伟所持有的全部178,236,987股（占总股本16.36%）的表决权已放弃 其剩余有表决权的股份数量为0 [1]

核心观点 - 盈新发展拟高溢价收购长兴半导体跨界芯片封测 同时预告2025年业绩大幅亏损 若审计确认可能触及ST条件 公司战略转型持续推进但效果待观察 [1] 近期重大资本运作 - 2026年1月27日 公司公告拟以现金5.2亿元收购广东长兴半导体科技有限公司60%股权 跨界进入存储芯片封装测试领域 [2] - 此次收购溢价率高达520.69% 是公司“文旅+科技”战略转型的关键步骤 旨在分散主业风险 [2] - 市场对此次收购的估值合理性、资金压力及业务协同性存在担忧 [2] 业绩与经营状况 - 2026年1月30日 公司发布业绩预告 预计2025年归母净利润亏损9.5亿元至12亿元 [3] - 预计2025年扣除非经常性损益的净利润亏损9.93亿元至12.54亿元 且连续三年扣非净利润为负 [3] - 业绩亏损主要原因包括房地产项目交付减少导致收入下滑 以及资产减值计提 [3] - 若经审计的2025年净利润为负且扣除后营业收入低于1亿元 公司股票交易可能被实施退市风险警示（ST） [3] 公司战略转型路径 - 自2024年重整完成后 公司加速向“地产-文旅-科技”路径转型 [4] - 2025年 公司成立深圳盈新数科具身智能有限公司 并参与设立硬科技产业基金 探索智能景区、智慧物业等方向 [4] - 在主业疲软的背景下 公司向科技领域的战略转型效果仍需观察 [4]

核心观点 - 四方股份股价于2026年2月5日跌停 收盘价36.42元 跌幅10.01% 主要原因是公司内部治理问题引发市场担忧 叠加技术性获利了结及板块回调等多重因素 [1] - 机构资金在跌停当日集中抛售 净卖出金额占当日总成交额比例较高 显示机构减持意愿强烈 [2] - 股价在短期反弹后仍显分歧 融资盘减少而融券盘大幅增加 反映部分投资者持续看空 [4] 公司内部问题 - 公司存在人才稳定性隐患 多次出现激励对象离职或未达考核标准 可能影响业务创新能力 [1] - 2025年三季报显示净利润增速为15.57% 低于营收增速20.39% 引发市场对盈利质量的质疑 [1] 资金动向 - 2026年2月5日龙虎榜数据显示 机构席位净卖出2.89亿元 沪股通净卖出4316万元 合计净卖出金额占当日成交额15.19亿元的21.9% [2] - 三家机构现身卖出席位 其中一家机构单笔卖出3.55亿元 占机构总卖出额的绝大部分 [2] 股价与市场表现 - 2月3日股价创历史新高后 技术指标出现超买信号 部分资金选择获利了结 [3] - 跌停当日换手率达4.96% 成交额放大至15.19亿元 机构抛售加剧了流动性恐慌 [3] - 尽管2月12日股价涨停 主力资金净流入1.37亿元 但2月13日回调3.23%至41.40元 显示资金分歧仍存 [4] - 近5日融资余额下降3.34% 融券余额增长66.96% 反映部分投资者持续看空 [4] 行业与板块影响 - 跌停当日光伏概念板块整体回调 四方股份新增光伏概念后遭遇板块负面联动 [3]

核心观点 - 公司与大连融科储能集团签订了2026年度供应20,000吨钒产品的核心框架协议，合作深化并涉及电解液产线建设，同时公司正通过多项措施应对2025年业绩亏损压力，其业务发展与国家新型储能政策高度契合 [2][3][4][5] 合同最新进展 - 全资子公司与大连融科储能集团签订《2026年钒储能原料合作年度框架协议》，约定2026年度供应钒产品20,000吨（折五氧化二钒），协议期限覆盖全年 [2] - 该协议是2026年度的核心业务事件，其执行进展可能影响公司钒产品销量和市场预期 [2] 业务进展情况 - 公司长期聚焦钒电池储能方向，与大连融科的合作自2021年启动后不断深化 [3] - 双方已合资建设一条2,000立方米/年的钒电解液产线，并计划共同推动更大规模产线建设，目前前期工作有序进行 [3] - 国家新型储能政策（如装机目标1.8亿千瓦）持续释放利好，与公司业务高度契合，可能为长期成长提供外部支撑 [3] 业绩与战略 - 公司面临2025年业绩压力，预计净亏损8,000万元至1.1亿元 [4] - 公司计划通过多项措施优化经营，包括：释放钒制品产能、推动钛白粉新产线达产、调整产品结构、降低成本以及拓展销售渠道 [4] - 这些措施的实施效果可能在2026年逐步显现 [4] 行业政策与环境 - 钒钛板块受政策驱动明显，新型储能专项行动方案预计带来较大投资空间 [5] - 公司拥有攀西钒钛磁铁矿资源独家开发权，构建了全产业链布局，长期竞争力与政策持续性关联紧密 [5]

定增股票 - 公司于2026年1月16日收到上海证券交易所对向特定对象发行股票申请的审核问询函，并于2026年2月12日完成回复 [1] - 本次再融资计划拟募集资金不超过7亿元，主要用于光掩膜版制造项目和补充流动资金 [1] - 该事项仍需上交所审核通过及中国证监会作出同意注册的决定，最终结果和时间存在不确定性 [1] 公司项目推进 - 光掩膜版项目已累计投入13.09亿元，占总投资的67.79% [2] - 项目关键进展包括28nm产线生产设备于2026年1月全部到位，计划于2026年第二季度启动小规模试量产 [2] - 项目目标覆盖180nm至28nm中高端产品，目前处于客户送样验证阶段，55nm和40nm产品仍在验证中，规模化销售尚未形成 [2] 业绩经营情况 - 公司预计2025年全年归属净利润亏损5600万元至8400万元 [3] - 业绩亏损主要因光掩膜版项目折旧摊销成本增加 [3] - 正式年度报告尚未披露 [3] 政策监管 - 上海证券交易所在问询函中重点关注前次募集资金变更用途至光掩膜版项目的合理性 [4] - 公司回复称，前次资金已于2025年12月31日使用完毕，本次再融资与前期投入内容边界清晰 [4]

公司融资与项目进展 - 福莱新材于2026年2月11日完成上市后首次非公开发行股票再融资，募集资金总额7.07亿元，净额6.92亿元，发行价格为32.66元/股，较底价溢价2.83% [1] - 募集资金投向四大项目：标签标识印刷材料扩产、电子级功能材料扩产升级、研发中心升级及补充流动性资金，其中前两项为公司原有主业 [1] - 在“研发中心升级”项目中提及，公司已建成柔性传感器中试线并推出多款产品，后续将继续提升产品性能并拓展应用领域 [1] - 公司方面表示，本次定增募投没有单独的柔性传感器项目，但研发和自有资金可以用于该项目的投入 [2] 公司业务与产品发展 - 福莱新材在二级市场的核心卖点是“具身智能机器人电子皮肤”，2025年公司股价累计上涨128.89% [1] - 公司于2025年快速切入具身智能柔性传感器领域，在上海发布第一代电子皮肤产品并打造中试线，同年6月推出第二代产品，12月推出集成传感芯片的第三代电子皮肤模组（TPU） [4] - 2025年一季度建成中试产线并顺利投产，已向客户交付千套触觉传感器，当前已进入第三代产品量产准备阶段 [5] - 公司计划于2026年一季度完成正式量产线搭建，达产后年产能将突破万套以上 [5] - 除手指外，柔性传感器电子皮肤产品也可应用于身体其他部位，公司曾协助客户实现大面积触觉感知方案 [8] 客户合作与商业化进展 - 2026年2月5日，福莱新材与灵心巧手签署全面战略合作协议，后者将采购10万套触觉传感器 [7] - 灵心巧手是全球高自由度灵巧手市场领导者，客户涵盖宇树科技、智元、优必选等头部机器人企业，并与特斯拉擎天柱项目存在技术协同，福莱新材或以二级供应商身份进入这些头部企业的供应链 [7] - 公司透露与“北美客户”有产品共研情况，该客户关注产品一致性、可靠性、寿命、信号漂移、力的灵敏度、响应速度及三维力测量的准确性 [8] - 公司柔性传感器商业化进程迈入加速期 [5] 行业趋势与市场前景 - 自特斯拉擎天柱机器人Optimus问世以来，灵巧手成为人形机器人本体价值构成中最受关注的部分，其价值含量往往要占到20%以上 [3] - 业内共识转向需要更具可靠性和更丰富传感设备的灵巧手，驱动力是机器人应用场景从简单重复抓取向复杂精细操作演进 [3] - 2025年底有分析称，适配完整自适应抓取能力的灵巧手价值含量最高能达到机器人本体的接近一半，“武装到手指”的传感器是抬高价值含量的关键 [4] - 高工产业研究院预测，2030年全球人形机器人领域柔性触觉传感器市场规模将达274亿元 [4] - 触觉感知作为机器人与环境交互的关键环节，正成为资本布局的新焦点 [4] 产业链与量产节奏 - 特斯拉Optimus Gen 3计划于2026年第一季度正式亮相，这是特斯拉首款为规模化量产设计的版本 [8] - 特斯拉为达成量产目标，于2025年大规模调整人形机器人部门并修改Optimus Gen 3量产图纸 [8] - 2025年底至2026年初，特斯拉人形机器人部门对中国供应链进行大规模审厂以确定量产方案 [9] - 2026年2月底，特斯拉宣布永久停产Model S和Model X，并将加州弗里蒙特工厂改造为专用机器人产线，计划在2026年底前启动量产，远期目标年产能高达100万台 [9] - 中国头部厂商如优必选、智元机器人、宇树科技已在2025年实现数千台交付，2026年正朝着万台级产能目标迈进 [9] - 包括福莱新材在内的多家配套供应链企业开始落地产线，意味着人形机器人大规模量产开始正式步入倒计时 [9]

公司股权结构变动 - 浙江浙能电力股份有限公司通过集中竞价交易增持中来股份52万股 其直接持股数量由105,745,704股增至106,265,704股 占公司总股本比例由9.70%升至9.75% [1] - 本次权益变动后 浙能电力仍为中来股份第一大股东 [1] - 因表决权委托到期 浙能电力与林建伟 张育政 苏州普乐投资管理有限公司的一致行动关系于2026年2月13日解除 不再构成一致行动人 [1]