奖项与认可 - 波司登(3998.HK)在格隆汇“金格奖”年度卓越公司评选中荣获“年度ESG先锋”奖项 [1] - “年度ESG先锋”奖项旨在寻找经济效能与社会责任并重的绿色企业与先进企业 [1] - 该奖项是对公司在环境、社会、公司治理三方面工作的高度认可 [1] ESG表现与贡献 - 获奖公司在推广ESG理念、追求高质量可持续发展上做出了突出贡献 [1]

文章核心观点 - 中信保诚基金通过“UP向上，投资有温度”系列活动，为投资者提供覆盖全生命周期的财富管理支持，旨在帮助投资者应对当前利率走低与市场震荡环境下的投资难题 [1][3] - 活动核心观点认为，人口结构变迁是导致利率长期走低和经济增长动力转变的关键因素，依赖单一资产快速增值的时代可能已经过去，投资应转向代表未来国家战略方向的新领域 [5][15] - 投资策略应紧跟国家战略，布局“硬科技”等政策鼓励方向，并善用基金等工具进行分散配置，同时以全产业链视角和长期思维看待前沿科技投资机会 [6][8][16][17] 宏观背景与长期趋势 - 利率走低是人口结构变迁带来的长期趋势，人口结构是影响长期利率走势与资产回报率的关键变量 [5][15] - 以日本为例，在1967-2019年期间，人均GDP增长率与20年前的人口出生率高度相关 [5][15] - 中国的实际GDP增速同样受20年前出生人口数量的显著影响 [5][15] - 随着出生人口下降、老龄化程度加深，未来消费需求与经济增长动力将发生深刻转变 [5][15] 未来投资方向与策略 - 投资机会蕴藏于国家发展战略与持续的资金流向之中，如支持“硬科技”突破，布局人工智能、固态电池等前沿产业 [6][16] - 具体策略包括：寻找国家政策持续鼓励的“绿灯”方向，如人工智能、固态电池、高端制造等“硬科技”领域 [6][16] - 善用投资工具，通过相关主题基金或宽基指数（如中证500、沪深300）进行布局，以分散个股风险 [6][16] - 理解“慢牛”逻辑，相信市场长期向上的趋势，耐心持有以分享国家发展红利 [7][16] 特定领域（如人工智能）的投资视角 - 对于人工智能等前沿科技，应关注全产业链机会，机会遍布上游芯片、中游制造、下游应用等多个环节 [11][19] - 建议借助基金分散布局，通过AI主题或科技类基金参与，可更高效地覆盖产业成长红利 [11][19] - 投资需坚持长期思维，避免追高，技术进步与产业成熟需要时间，过程中必有波动 [11][19] - 成功的投资依赖于一套可持续的方法体系，包括“紧跟趋势、看透长期、稳定定投、理解新逻辑”四项能力 [8][17]

公司战略动向 - 高山企业于2025年12月24日订立不具法律约束力的谅解备忘录，拟认购一间合营公司的股份 [1] - 合营公司的主要业务预期为于东盟发展及/或投资稳定币及/或其他区块链相关业务 [1] - 高山企业认为稳定币行业蕴藏庞大商机，成立合营公司将有助集团参与或投资该行业 [1] 交易结构与参与方 - 合营公司预期认购方数目为5至10名，预期募集资金总额约为450万美元 [1] - 目前已有两名潜在认购方订立谅解备忘录，包括高山企业及富途控股有限公司的附属公司Harvest Vast Limited [1] - 富途控股有限公司于公告日期的市值约为156.9亿美元 [1]

行业趋势与变革 - 汽车后市场正经历产业重构，传统夫妻店、小型修理厂加速退出，标准化连锁品牌成为趋势 [1] - 消费者需求从单纯故障维修升级为对透明价格、专业服务与便捷体验的综合追求 [1] - 行业长期存在“小散乱”格局，供应链层级冗余、服务缺乏标准、线上线下脱节三大痛点制约价值释放 [2] - 行业正从“劳动密集型”向“技术密集型”转型，核心竞争力转向技术能力与生态协同能力 [6] - 新能源汽车保有量快速增长，2025年上半年末占比突破10%，推动服务内容与技术要求的根本性变革 [8] - 中国汽车后市场总体规模预计在2025年达到1.9万亿元，2030年增长至2.2万亿元 [8] - 独立售后体系（IAM）市场快速发展，预计2023-2027年复合增速达13.7%，2027年市场占比将达到58% [10] - 三四线城市及县域市场成为汽车后市场的核心增量蓝海 [11] 公司商业模式与运营 - 公司通过“线上平台引流+线下工场店服务”的闭环模式重构产业价值链，整合分散资源 [2] - 线上平台解决信息不对称，2025年上半年APP平均月活用户同比增长17.5%至1350万人，累计注册用户达1.5亿人，同比增长18.8% [2] - 线下拥有超过8000家工场店，覆盖347个城市、1920个县级行政区划，开业超6个月的工场店近90%实现盈利 [3] - 2025年上半年累计十二个月交易用户同比增长23.8%至2650万人 [3] - 建立统一的服务标准体系，实现从配件采购、施工流程到质量检测的全链路规范化管理 [3] - 构建智能仓配网络，截至2025年上半年拥有32个区域仓及662个前置仓，搭配258条自营配送路线，当次日达率同比提升约6个百分点至83%，整体履约费用率同比下降0.5个百分点 [4] - 与头部配件厂商建立直供合作，降低采购成本并保证配件品质 [4] - 2025年上半年实现销售收入78.77亿元，同比增长10.5%，经调整净利润4.1亿元，同比增长14.6%，自由现金流3.47亿元，同比增长31.9% [5] 公司竞争壁垒与战略布局 - 数字化技术投入构建技术护城河，技术作为重构业务逻辑的核心驱动力 [6] - 数据资产覆盖1.5亿注册用户、2650万交易用户，包括车型数据、驾驶习惯、维保记录等 [7] - 在需求预测、库存管理、路径规划等领域形成成熟算法模型，提升运营效率 [7] - 实现全链路智能化应用，包括用户端AI客服、智能诊断，门店端数字化管理，供应链端自动化仓储等 [7] - 前瞻性布局新能源业务，建立专业技师培训体系、引入专用检测设备、与电池厂商合作共建维保方案 [8] - 通过“万镇万店”战略与加盟商扶持体系深度渗透下沉市场 [11] - 推动配件国产化，与国产品牌深度合作以降低供应链成本，提升下沉市场竞争力 [11] - 构建生态协同能力，延伸至与保险、金融、电池厂商等合作伙伴的跨界合作，覆盖汽车全生命周期服务 [11]

品牌战略升级 - 雅阁酒店集团将其奢华品牌“雅阁大酒店”焕新升级为“雅阁国际大酒店”，品牌定位升维为“雅奢秘境 | 文化地标 | 城市客厅” [1] - 品牌升级的核心是从提供标准化住宿的“空间”，转变为承载城市精神、引发情感共鸣的“目的地”，涉及品牌重塑、产品标准迭代、客群定位再造和营销模式革命 [2] - 品牌哲学是“一城一琢，雅韵与共”，强调每家酒店都应是独一无二的艺术品，需深度嵌入所在城市肌理，拒绝标准化复制 [1][3] 品牌内涵诠释 - “雅奢秘境”体现在酒店全面的设施与服务中，旨在通过五觉体验在地文化，激发宾客思考 [2] - “文化地标”指将“雅奢”理念贯穿于每个客户触点，包括融合东西方的设计、定制香氛音乐、精益求精的餐饮以及融入当地非遗元素的客房陈设 [2] - “城市客厅”指酒店通过引入非遗文化、国潮音乐、艺术展览、美食节等活动，成为有故事、有温度的城市文化窗口，实现品牌与城市文旅的相互成就 [2] 首店落地与样板意义 - 品牌升级后的首家形象店——浙江温岭雅阁国际大酒店将于12月29日盛大启幕，标志着新理念从蓝图走向现实 [1][4] - 温岭店将深度融合当地的海洋文化、石材艺术与现代商贸精神，在设计中呈现“山海之城”意境，具体体现在可眺望海景的客房、使用本地食材的餐饮以及体现工匠精神的艺术陈列中 [4] - 该店通过深度挖掘温岭的石文化、海洋民俗等在地元素，将其转化为独特的品牌故事与体验项目，旨在打造“城市的会客厅” [4] 集团背景与未来展望 - 雅阁酒店集团是专业的酒店管理集团，旗下拥有13大酒店品牌，项目遍布200个城市，品牌价值14.23亿元，位列全球酒店集团215强第35名 [6] - 未来，品牌计划将“一城一琢”的雅奢体验带往更多国内外核心城市，使每家酒店成为城市文化名片和令人向往的旅游目的地 [5] - 集团旨在以此次品牌焕新为引领，迈向一个更具深度、温度与文化共鸣的奢华旅居新时代 [5]

公司战略与品牌发展 - 浙江温岭雅阁国际大酒店盛大开业 是雅阁酒店集团旗舰品牌“雅阁国际大酒店”核心理念“一城一琢 雅韵与共”的实践典范[1] - 该酒店开业是集团“十五五”期间品牌舰队战略的关键落子 “雅阁国际大酒店”被定位为提升品牌形象 获取战略项目的金字塔尖子品牌[3] - 选择在温岭落地彰显了集团对中国下沉市场与新兴高端旅游目的地消费升级趋势的精准把握[3] - 项目诠释了集团“大美东方”战略的“本土智慧+国际表达”核心[4] 项目概况与硬件设施 - 酒店位于浙江温岭市万昌北路与曙光路交汇处 总占地面积达114亩[2] - 酒店主体拥有279间豪华客房 建筑为欧式风格[2] - 酒店配套五个多功能会议厅 大型宴会厅和不同规格的会议室 定位为高级别城市商务会议理想场所[2] - 酒店已荣膺GBE酒店设计大奖2025年度“最佳奢华酒店奖”[2] - 餐饮设施包括提供当地特色菜的中餐厅 自助西餐厅和豪华包间 并拥有能烹饪东海时令海鲜的星厨团队[2] - 休闲设施包括心动力健身中心 室外游泳池和SPA水疗[2] 文化融合与在地战略 - 酒店致力于成为深度融入并展示本土文化的“城市文化客厅”[4] - 设计上 现代钢结构建筑与山海景观结合 流线型外观呼应海浪 室内融入江南竹韵与海洋文化元素[4] - 旅居体验计划融入温岭独特的石雕 海洋剪纸艺术等非遗文化宾客活动[4] - 酒店发展与温岭市打造“曙光首照地·东海好望角”核心文旅IP 建设城市文化客厅的战略相契合[4] 市场定位与区域影响 - 酒店旨在打造“商务宴请即目的地体验”[2] - 酒店有望成为将观演 参展 旅游客流转化为高品质“留量”的关键一环 实现文化流量向经济增量的转化[4] - 酒店将为温岭这片正升级为国家级滨海旅游目的地的区域 提供国际化的高端住宿与会展配套[4]

核心事件 - 直播电商平台东方甄选即将迎来管理层重要调整 新东方教育科技集团副总裁、广州学校校长孙进将出任公司执行总裁 全面负责运营管理工作 相关任职公告预计近期正式发布 [1] 公司发展历程与关键人物 - 2021年“双减”政策后 新东方面临业务转型重压 俞敏洪力排众议敲定助农方向 以“知识+农产品”为核心开创直播新模式 亲自开启首场农产品直播 带领数千名离职教师转型主播队伍 [3] - 时任新东方在线CEO的孙东旭临危受命 主导搭建供应链体系与自有APP 发掘并提拔了董宇辉等核心主播 推动“双语带货”模式爆火 [3] - 东方甄选2022年粉丝量从百万级飙升至千万级 2023财年实现净利润5.85亿元的亮眼成绩 [3] - 2023年底 因“小作文”风波引发管理层调整 孙东旭卸任CEO后以顾问身份履职 俞敏洪兼任CEO并推出“三角形战略” 强化自营产品与多渠道布局 [3] - 今年11月 俞敏洪确认孙东旭因个人原因已正式离职 [3] 新任管理层背景与影响 - 孙进2006年加入新东方 从一线教师成长为集团副总裁 历任南京、广州学校校长 [5] - 此次孙进接任被视为新东方内部人才梯队的重要衔接 [3] - 业内普遍认为 孙进对新东方体系的深度熟悉及丰富的运营管理经验 有望为东方甄选的战略落地提供助力 [5]

公司荣誉与领导力 - 沪上阿姨董事长单卫钧入围运营商财经网评选的“2025年度茶饮咖啡十大杰出董事长”榜单 [1] 公司发展历程与资本市场表现 - 公司由单卫钧于2013年在上海创办 [3] - 公司于2025年5月成功在香港联合交易所上市 [3] 门店规模与扩张 - 截至2025年上半年，公司门店总数达到9436家 [3] - 2025年上半年新增加盟店905家，门店总数有望突破10000家 [3] - 旗下子品牌“茶瀑布”定位“平价国风原叶鲜奶茶”，其门店签约数已突破1000家，扩张速度加快 [4] 财务业绩表现 - 2025年上半年整体营业收入为18.18亿元人民币，同比增长9.7% [4] - 2025年上半年期内利润为2.03亿元人民币，同比增长20.9% [4] 公司战略与行业评价 - 在单卫钧领导下，公司实施多品牌战略以精准卡位全域市场 [4] - 公司发展重点正从规模扩张转向以价值认同为核心的品牌建设 [4] - 行业观察认为公司已形成难以复制的产品壁垒 [4]

公司业务模式与战略定位 - 公司是中国职业教育领域的领军者，坚持就业导向，将人才培养深度融入国家战略[1] - 公司通过构建系统化、全周期的创就业服务体系，持续深耕新东方烹饪教育、新华电脑教育、万通汽车教育等与国计民生紧密相关的领域[1] - 公司业务精准对接产业结构调整与市场需求，为广大青年提供成长平台[1] - 公司未来将持续深化教育教学改革，完善产教融合、校企协同的长效机制，紧跟科技进步与产业变革趋势[7] - 公司将进一步发挥体系化、规模化办学优势，扩大高质量技能人才供给，积极参与技能型社会建设[7] 创就业支持体系 - 公司构建了贯穿“学习—实训—就业—发展”全过程的“全周期、多路径”创就业支持体系[2] - 对于追求技能就业的学生，公司注重夯实专业基础与对接产业高端岗位，例如新东方烹饪教育毕业生成功进入米其林餐厅工作[2] - 对于转型群体，公司提供从能力建构到资源对接的全流程扶持，例如帮助退伍军人走上知名餐饮品牌管理岗位[2] - 公司在全国院校普遍设立创就业指导中心，提供创业课程、规划指导，并通过校友网络与资源平台持续赋能[2] - 对于渴望创业的年轻人，公司提供从兴趣激发到事业成就的系统支持，例如欧米奇西点西餐学校毕业生成功创立个人品牌，实现年度营收突破两百万元[3] 产教融合与校企合作 - 公司将产教融合从人才培养延伸至区域服务与终身发展领域，构建“校企地”多方协同的可持续发展生态[4] - 公司与全国上万家知名企业共建实训基地、共定培养标准，并深度参与地方产业规划与技能人才梯队建设[4] - 公司各地院校与本土龙头企业合作开设“共建班”，为区域重点产业输送技能人才[4] - 公司通过持续运营校友会、提供技能升级课程、开放企业合作资源等方式，为毕业生提供贯穿职业生涯的成长支持[4] - 公司教学不仅注重岗位技能，更注重解决问题、协作创新、持续学习等可迁移的核心素养，以使学生适应产业变迁[5] 社会价值与行业影响 - 公司实践将国家宏观就业优先、技能人才培养战略转化为服务社会多元就业需求的有效实践[6] - 公司业务深植于国家产业升级与区域协调发展的脉络里，形成“培养一人、就业一人、带动一片、服务一方”的良性循环[5][6] - 作为连接教育、人才与市场的重要枢纽，公司以推动现代职业教育高质量发展为己任[7] - 公司通过践行“职业教育就是就业教育”的理念，在服务国家战略、促进经济社会发展中彰显职业教育的时代担当与社会价值[7] - 公司致力于为加快发展新质生产力、扎实推进共同富裕提供坚实的人才与技能支撑[7]

公司业务与市场地位 - 公司是我国重要的航天发射装备生产基地 [1] - 目前国内四大卫星发射中心在役的航天发射塔架全部由公司生产制造 [1] - 公司目前暂未开展火箭回收业务 [1]