"我们不仅要解决今天的供电瓶颈，更要为下一代AI基础设施构建可持续的能源底座。"SuperX首席技术 官Kenny Sng表示，"此次两新产品的发布，标志着SuperX正式形成'算力+散热+供电'的三位一体全栈能 力。客户无论是新建还是改造，均可获得端到端的高效、可靠、低碳的算力基础设施。" 资料显示，SuperX Digital Power Pte.Ltd.由SuperX和中恒电气在今年9月成立，其中SuperX持有40%股 权，中恒电气通过新加坡子公司Enervell持股20%。 据悉，SuperX Panama-800VDC全链路原生架构是面向新建AI超算中心，采用从中压电网至GPU的纯直 流路径，结合中压柜、移相变压器、800V整流柜等，实现"一步到位"的供电体系。该方案具备超高功 率密度、峰值效率最高可达98.5%、模块化热插拔在线维护设计、预制化部署等特性，适配单机柜高达 1MW+的功率需求，匹配AI数据中心场景。 而SuperX Aurora-800V DC模块化改造升级方案则是面向已投运的传统数据中心，可以通过定制化+模块 化的方式，灵活实现"不断电改造"。改造方案无需改造原有配电房与主干线路 ...

新华社德国海德堡11月2日电（记者马悦然）第二届中欧科学家论坛1日至2日在德国海德堡举办，数百 名中欧科学家、学者及企业界代表围绕人工智能等前沿领域的科技合作展开深入探讨。 在主旨演讲环节，来自匈牙利、德国等国的多位科学家分享了当下人工智能在农业、医疗以及工业设备 智能维护等领域的革新应用。 据悉，本届论坛活动包括人工智能与先进制造、转化与临床医学、碳中和与新能源等一系列线上及线下 平行论坛。这些活动紧扣全球科技与经济发展热点，中欧科学家集思广益，为推动前沿科技的协同创新 与落地应用注入新动力。 中欧科学家论坛旨在加强中欧学术交流与合作，推动高端人才和创新企业的集聚与融合。首届中欧科学 家论坛2024年10月在德国法兰克福举办。（完） 中国驻德国大使馆教育处周志强参赞在论坛开幕致辞中指出，科技交流始终是连接中欧双方的重要桥 梁。在人工智能、生物医药、气候变化等领域，双方合作潜力巨大。面对全球性挑战，中欧科学家需要 合作推动科技进步、服务人类社会发展。 全欧华人专业协会联合会轮值主席周捷表示，期待本届论坛能成为连接中欧科研头脑的"连接器"、加速 知识技术转化的"加速器"，以及孵化青年才俊构想的"孵化器"。 ...

经营性现金流大幅改善。2025 年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为99.14 亿元，同比大幅 改善；其中2025Q3，公司经营活动产生的现金流量净额为64.79 亿元，同环比大幅改善。公司经营性现 金流大幅改善主要得益于回款的增长，由于海外回款效率整体更高，海外销售占比提升带动经营性现金 流改善；同时公司多方面努力改善应收账款，比如细化客户的信用管理、后期应收的管理、加强回款力 度的考核等，多种方案并行，逐步改善现金流，经营活动质量改善明显。 事件：2025 年10 月28 日，公司发布2025 年三季报。2025 年前三季度，公司实现营业收入664.02 亿 元，同比+32.95%；实现归母净利润118.81 亿元，同比+56.34%；实现扣非净利润114.86 亿元，同比 +55.63%。 投资建议：我们预计公司2025-2027 年营收分别为927.49、1095.55、1325.00 亿元，对应增速分别为 19.1%、18.1%、20.9%；归母净利润分别为151.45、180.17、213.97 亿元，对应增速分别为37.2%、 19.0%、18.8%，以10 月31 日收盘价为基准，对应 ...

业绩简评 全球厂商大幅扩产引MLCC 市场供大于需、下游市场需求释放不及预期、新产品放量不及预期、产品 价格下跌风险等。 盈利预测与估值 10 月30 日，公司发布2025 年三季报。前三季度公司实现营收65.08亿元，同比增长20.96%，实现归母 净利润19.59 亿元，同比增长22.16%。单Q3 公司实现收入23.6 亿，同比增长20.8%，实现归母净利润7.2 亿，同比增长24.9%。 预计2025-2027 年归母净利润为27.14、35.26、43.65 亿元，同比+23.90%/+29.93%/+23.78%，公司现价 对应PE 估值为38、30、24倍，维持买入评级。 经营分析 风险提示 Q3 收入、利润同比稳健增长，盈利能力提升。Q3 公司MLCC、插芯、PKG、基片浆料、燃料电池隔膜 板等业务经营稳健。公司Q3毛利率43.39%，环比提升0.65pct，主要产品结构改善，MLCC 高容产品放 量，销售、管理、研发费率环比基本保持稳定。公司加速新产品布局和国产替代，产品规格型号不断丰 富，下游应用领域覆盖日益广泛。公司产品线上，公司MLCC 产品不断实现技术和市场突破，品牌核 心竞争力逐步 ...

内蒙古重大项目投资概况 - 截至三季度末，内蒙古开复工重大项目3341个，完成建设投资8099亿元，较去年同期增加379亿元，增长4.9%，完成年度计划的80% [5] 信息技术与计算设备产业 - 内蒙古长城计算机智能制造基地一期项目总投资3.2亿元，实现从芯片、主板到整机关键部件的全链条国产化 [2] - 项目全面投产后，预计年生产整机20万套、服务器5万套，年产值可达5亿元，将建成内蒙古西部地区重要的计算设备生产基地 [2] 乳制品深加工产业 - 飞鹤（阿鲁科尔沁旗）二期乳品深加工项目总投资2.2亿元，预计2026年12月建成投产，旨在破解国内乳清粉、乳铁蛋白等核心配料“卡脖子”难题 [3] - 项目将打造先进膜技术乳制品深加工生产线，投产后年可产脱盐乳清9000吨、酪蛋白5600吨，年产值将突破8.8亿元 [3] 新材料产业 - 南大光电（乌兰察布）有限公司年产1万吨高纯电子级三氟化氮项目计划总投资8亿元，总产能预计达到17200吨，将成为全球规模领先的三氟化氮生产基地 [4] - 项目充分发挥“技术+资源”优势，每年可贡献税收约3000万元，创造超过200个就业岗位 [4] 政府支持与项目管理 - 内蒙古自治区印发《重大项目谋划行动实施方案》，22个部门、12个盟市依据方案细化工作，形成“1个实施方案+N个工作方案”的联动体系 [5] - 各级部门依托国家重大建设项目库对项目进行动态管理、精准调度，推动重大项目建设跑出“加速度” [5] 营商环境优化 - 巴彦淖尔市实现重大项目建设33个审批事项“一站式”办理，并建立涵盖14个行业的惠企政策信息库 [6] - 鄂尔多斯市创新实施“建设项目开工一件事”审批和“多证联发”极速审批新模式，实现“拿地即开工” [6] 未来工作重点 - 政府将继续扩大有效投资，推动“容缺受理、并联办理”，确保重大项目加快落地建设 [7] - 推动年初计划中未开工及“十五五”清单中可今年开工的项目尽早开工，做好“冬施工程”，力争完成年度建设任务 [7]

公司战略动向 - 夏普宣布将于2027年度发售首款纯电动汽车LDK+ [1] - 公司计划通过家电卖场和住宅建造商等非传统渠道销售电动汽车 [1] - 夏普在2024年9月提出进军电动汽车市场计划 并与富士康联合打造纯电动汽车 [1] - 首款概念车LDK+由夏普与富士康母公司鸿海集团及日本初创公司FoloFly合作开发 [1] 公司历史与市场地位 - 夏普是全球知名家电品牌 创立于1912年 总部位于日本大阪 [1] - 公司在电视机 液晶面板领域曾推出多项开创性成果 AQUOS电视曾是全球明星产品 [1] - 夏普被誉为"液晶之父" 在全球液晶电视领域曾占有重要地位 [1] 公司当前经营状况 - 夏普2023财年合并净亏损达1499.80亿日元 2022财年净亏损2608亿日元 [2] - 夏普2024财年营收同比下滑7% 但营业利润 经常利润 最终利润三项指标实现转正 [2] - 2025年上半年全球电视品牌出货量达9250万台 同比增长2% 三星 TCL LG位居前五 夏普被归入"Others" [2] - 在中国市场 国产八大电视品牌第三季度合计出货量份额达96% 夏普等外资品牌合计市占率不到5% [2]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收21.63亿元，同比增长23.21%，归母净利润6.05亿元，同比增长48.69% [1] - 2025年第三季度单季营收6.85亿元，同比增长6.23%，归母净利润2.05亿元，同比增长47.64% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润达5.84亿元，同比增长55.54%，显示盈利质量提升 [1] 增长驱动因素 - 仁和环境自2024年12月起并表，显著增厚利润，根据2025年上半年数据，其贡献归母净利润弹性达43.5% [2] - 公司内生增长稳健，主因垃圾焚烧运行效率提升及浏阳、平江新项目投产贡献增量 [2] - 2025年1-9月生活垃圾处理量270.04万吨，同比增长7.89%，上网电量12.94亿度，同比增长17.53% [2] 运营效率与业务规模 - 公司运营效率提升，吨垃圾上网电量达479.10度，同比增长4.72% [2] - 餐厨垃圾收运量30.57万吨，生活垃圾中转处理量243.18万吨，工业级混合油销售量2.26万吨 [2] 现金流与分红 - 2025年前三季度经营活动现金流净额11.58亿元，同比增长60.26%，自由现金流6.67亿元，较去年同期1.65亿元大幅提升 [3] - 公司资本开支为4.91亿元，同比减少11.9% [3] - 公司2022-2024年分红维持在0.90元/股，分红比例分别达79.2%、71.8%、94.6%，并承诺未来保底分红比例50% [3] 财务状况关注点 - 截至2025年9月30日，公司应收账款及票据为19.9亿元，同比增加11.6亿元，主要欠款方为长沙市城市管理局和国网湖南省电力有限公司 [3] 项目进展与海外扩张 - 浏阳市（1200吨/日）和平江县（600吨/日）垃圾焚烧发电项目已于2024年底至2025年初建成投产，成为2025年业绩重要驱动力 [4] - 公司与吉尔吉斯共和国签订总处理规模7000吨/日的项目协议，其中比什凯克项目一期（1000吨/日）预计2025年底投产 [4] - 公司与哈萨克斯坦阿拉木图市签署协议，拟投资约2.8亿美元建设固废发电设施 [4] 未来盈利展望 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.67亿元、8.33亿元、9.02亿元，对应每股收益（EPS）增速分别为-25.7%（定增摊薄）、8.6%、8.3% [4]

整体业绩表现 - 2025年前三季度公司实现收入60.82亿元，同比增长6.18%，但归母净利润为2.72亿元，同比下降2.09% [1] - 经调整后的扣非净利润为2.87亿元，同比增长11%，显示主营业务盈利能力有所改善 [1] - 单看2025年第三季度，公司收入为20.37亿元，同比微增1.53%，而归母净利润为0.81亿元，同比下降23.31%，扣非净利润为0.63亿元，同比下降36% [1] 盈利能力与费用分析 - 2025年第三季度公司毛利率和销售净利率分别为35.2%和4.0%，同比分别下降0.27和1.29个百分点 [1] - 利润率下降主要受外汇汇率波动导致汇兑损失增加，以及管理费用上升的影响 [1] - 2025年第三季度销售、管理、研发、财务费用率分别为25.0%、4.1%、0.8%、0.9%，同比变化为+0.3、+0.4、-0.1、+0.9个百分点 [1] - 管理费用增加主要源于人员数量增加、人才引进和薪酬调整导致的人工成本上升 [1] 销售渠道与区域市场表现 - 2025年上半年，以Amazon VC为主的线上B2B渠道收入达4.6亿元，同比大幅增长59.50% [2] - 公司加大对亚马逊VC销售模式的投入，该模式虽订单售价较低，但佣金费用率更低、利润率更高，有助于提升总体利润 [2] - 欧洲市场及新兴市场是收入增长主力，2025年上半年欧洲地区收入为25.7亿元，同比增长12.8%，占主营业务收入的64% [2] - 北美地区收入为13.7亿元，同比增长1.9%，占主营业务收入的34%，随着供应链切换进程推进，关税影响逐步缓解，增速有望恢复 [2] 供应链与物流优化 - 截至2025年上半年末，公司已完成约50%的对美出货东南亚产能转移，东南亚对美出货已下订单率达到约70% [3] - 2025年第二、三季度因东南亚供应链处于爬坡期，美国地区销售收入受关税影响有所受损，预计第四季度供应链转移完成后将迎来修复 [3] - 物流配送方面，2025年上半年欧洲尾程费用占营业收入的比例同比下降0.7个百分点，北美尾程费用占比同比下降1.93个百分点 [3] - 公司已通过长约谈判成功锁定2025年全年的欧线、美线海运价格 [3]

财务业绩摘要 - 2025年前三季度公司实现营业收入22.60亿元，同比下降8.75% [1] - 2025年前三季度归母净利润为0.53亿元，同比增长13.63% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为0.50亿元，同比增长29.34% [1] - 2025年第三季度单季营业收入7.42亿元，同比下降6.59%，环比下降15.66% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润0.17亿元，同比大幅增长59.75%，环比大幅增长604.86% [1] - 2025年第三季度单季扣非归母净利润0.18亿元，同比增长62.05%，环比增长1295.44% [1] 盈利能力分析 - 2025年前三季度毛利率为6.40%，同比提升0.33个百分点 [1] - 2025年第三季度单季毛利率为5.63%，同比提升1.55个百分点，环比下降0.38个百分点，主要系冲回部分信用减值损失 [1] - 2025年第三季度期间费用为0.36亿元，同比下降0.17%，环比上升8.25% [2] - 2025年第三季度费用率为4.88%，同比上升0.31个百分点，环比上升1.08个百分点 [2] 运营与现金流 - 2025年第三季度经营性净现金流为2.01亿元，同比大幅增长874.13%，环比增长292.02% [2] - 截至2025年第三季度，公司存货为2.71亿元，同比增长54.23% [2] - 截至2025年第三季度，合同负债为0.35亿元，同比增长650.11% [2] 业务运营与展望 - 2025年第三季度焊带出货量约9000吨，环比略有下滑 [1] - 产品结构中互连带占比超过80%，汇流带占比不到20% [1] - 全年预计出货量约3.6-3.7万吨 [1] - 随光伏产业反内卷持续叠加BC焊带等高盈利焊带出货占比提升，公司盈利有望逐步改善 [1] - 考虑2025年光伏市场竞争激烈，下调2025-2026年盈利预测，新增2027年预测，预计2025-2027年归母净利润为0.7/1.2/1.7亿元 [2]

中新双边经贸关系 - 中国商务部部长王文涛与新西兰贸易部长麦克莱就中新经贸关系等议题进行交流 [1] - 新西兰重视发展对华关系 两国在区域和多边领域保持密切沟通合作 [1] - 新西兰总理拉克森于今年6月成功访华 两国发表领导人会晤联合成果声明 同意深化经贸等领域合作 [1] 多边贸易体制与合作框架 - 中方坚定支持和维护以世贸组织为核心的多边贸易体制 [1] - 中新双方同意加强在世贸组织 亚太经合组织和相关区域贸易安排等框架下的沟通协作 [1] - 双方共同反对贸易保护主义 推动全球贸易在世贸组织框架下顺畅运行 [1] - 新方愿与中方深化区域经贸合作 维护以世贸组织为核心的多边贸易体制 推进世贸组织进行必要改革 [1] 合作对全球经济的影响 - 中新合作旨在为世界经济注入更多稳定性与确定性 [1]