J P M O R G A N North America Equity Research 09 June 2026 US Food Producers – The Company Chartbook 300+ Company-Specific Charts for the Period Ending 5/31/26 (Based on Circana Data) Earlier this week, we published our Quick Take note on Circana data (Circana, OmniMarketTotal Market View MULO+ and Convenience). Here, we expand our company-by-company analysis with our monthly Circana Company Chartbook. If you are reading this note in email format (vs. on the web or in a pdf), please click the link under Cha ...

报告概述 - 报告由摩根大通发布，旨在通过分析Circana扫描数据来预测食品生产商和零售商的季度实际收入，并与市场共识预期进行比较[1] - 对于食品零售商，报告使用按门店位置进行区域加权的Circana数据来解读同店销售额[1] - 对于食品生产商，报告通过比较Circana数据与共识预期，并结合其他已知信息进行调整，来估算季度至今的收入进展[1] 食品零售商表现 - **Albertsons**：在2026年第一季度，其测量消费数据比共识预期低130个基点，差距为1.3%，近期来自药房业务的未测量提振因素影响预计将小于过去[5][6] - **Kroger**：在2026年第一季度，区域加权的Circana数据比市场预期低230个基点，差距为2.3%，历史上药品定价提振了同店销售额，但预计在2026年影响减弱[8][9][10] - **Ahold Delhaize**：在2026年第二季度的前9周，其美国业务比共识预期低230个基点，差距为2.3%，虽然为时尚早，但差距大于正常水平[13][14] 食品生产商表现 - **BellRing Brands**：在2026年第三季度的前9周，Circana数据比共识预期高约610个基点，差距为-6.1%，管理层预计本季度消费数据将持平[17][18] - **Campbell Soup**：在2026年第四季度初，消费数据比共识预期低3.4%，差距为3.4%，公司指引有机销售额持平至微增[20][21] - **Conagra Brands**：在2026年第四季度，消费数据同比增长0.1%，比共识预期低约70个基点，差距为0.7%，公司指引有机销售额为正增长[23][24] - **Freshpet**：在2026年第二季度至今，Circana测量的消费增长趋势比市场预期高140个基点，差距为-1.4%[26][27] - **General Mills**：在2026年第四季度，扫描数据比共识预期低250个基点，差距为2.5%，发货时间和贸易费用时间可能有所帮助[31] - **Hershey**：在2026年第二季度的前9周，Circana数据比共识预期低250个基点，差距为2.5%，复活节时间是一个影响因素[32][33] - **Hormel**：在2026年第二季度，其零售业务的数据比共识预期低80个基点，差距为0.8%，但相关性相对较低[35][36] - **Kraft Heinz**：在2026年第二季度过半时，Circana数据比共识预期高320个基点，差距为-3.2%[38][39] - **Lamb Weston**：在2026年第四季度，测量消费数据比共识预期低570个基点，差距为5.7%，其大部分销售并非来自品牌零售[43][44] - **McCormick**：在2026年第二季度，Circana消费数据比摩根大通自身预期低约270个基点，差距为2.7%[46][47] - **Mondelez**：在2026年第二季度的前9周，Circana数据比共识预期高150个基点，差距为-1.5%[49][50] - **Oatly**：在2026年第二季度，测量消费数据比共识预期高800个基点，差距为-8.0%，消费数据通常超过其出货量[52][53] - **Once Upon A Farm**：在2026年第二季度至今，测量消费数据比共识预期低约20个百分点，差距为20.3%[57][58] - **J.M. Smucker**：在2027年第一季度初，消费数据比共识预期低约370个基点，差距为-3.7%，但比公司指引的持平销售增长高约600个基点[59][60] - **Post Holdings**：在2026年第三季度的前9周，扫描数据对其北美零售板块比共识预期低210个基点，差距为2.1%[62][63] - **Tyson**：在2026年第三季度的前9周，数据比共识预期低40个基点，差距为0.4%[65][66] 其他食品生产商 - **Flowers Foods**：在2026年第一季度，Circana数据比共识预期低0.4%，差距为0.4%[69][70] - **Simply Good Foods**：在2026年第三季度，Circana数据比共识预期低5.7%，差距为-5.7%[72][73] - **Marzetti**：在2026年第四季度，Circana数据比共识预期低8.7%，差距为8.7%[75][76] - **UTZ Brands**：在2026年第二季度，Circana数据比共识预期低2.8%，差距为2.8%[78][79] 重点业务板块表现 - **BellRing Brands - Premier品牌**：在2026年第三季度，Circana数据比共识预期高670个基点，差距为-6.7%[82][83] - **BellRing Brands - Dymatize品牌**：在2026年第三季度，Circana数据比共识预期高230个基点，差距为-2.3%[88][89] - **Conagra Brands - 冷藏和冷冻食品**：在2026年第四季度，消费数据比共识预期低约60个基点，差距为0.6%[85][86] - **Conagra Brands - 杂货和零食**：在2026年第四季度，消费数据比共识预期低约90个基点，差距为0.9%[91][92] - **Campbell Soup - 餐食和饮料**：在2026年第四季度，Circana数据比共识预期高240个基点，差距为-2.4%[96][97] - **Campbell Soup - 零食**：在2026年第四季度，Circana数据比共识预期低2.0%，差距为2.0%[102][103] - **General Mills - 宠物业务**：在2026年第四季度，Circana数据比共识预期低90个基点，差距为0.9%[99][100] - **Hershey - 北美糖果业务**：在2026年第二季度，Circana数据比共识预期低310个基点，差距为3.1%[107][108] - **Hershey - 北美咸味零食业务**：在2026年第二季度，Circana数据比共识预期低510个基点，差距为5.1%[113][114] - **Post Holdings - 消费品牌业务**：在2026年第三季度，Circana数据比共识预期低260个基点，差距为2.6%[110][111] - **Post Holdings - 冷藏零售业务**：在2026年第三季度，Circana数据比共识预期低80个基点，差距为0.8%[116][117] - **J.M. Smucker - 美国零售咖啡业务**：在2027年第一季度，Circana数据比共识预期高1010个基点，差距为-10.1%[121][122] - **J.M. Smucker - 美国零售宠物食品业务**：在2027年第一季度，Circana数据比共识预期高400个基点，差距为-4.0%[127][128] - **J.M. Smucker - 美国甜烘焙零食业务**：在2027年第一季度，Circana数据比共识预期低30个基点，差距为0.3%[124][125] - **J.M. Smucker - 美国冷冻手持食品和涂抹酱业务**：在2027年第一季度，Circana数据比共识预期高180个基点，差距为-1.8%[129][130]

USA | Food Equity Research Biweekly Food Retail Snapshot: 2Y Stack Sequentially Flat, Volumes Still Down Overall, U.S. food retail sales in Nielsen-tracked channels grew 1.2% y/y in L4W ending May 30th (vs. down 1.8% P4W, +1.2% L12W), with volumes down 1.2% and price +2.4%. While an improvement from our prior update, likely aided by Memorial Day promos and Easter-timing impacting the prior period, no companies in our coverage saw volume growth L4W, with HSY/MZTI/FLO most pressured. Large-cap avg volumes dow ...

June 9, 2026 11:30 AM GMT MS Food | North America Trends in All-Channel US Scanner Data Through 5/30 Key Takeaways Below, we are enclosing Nielsen's All Measured Outlets data for the 4 weeks ended 5/30/26 as well as weekly data, notable company-specific observations, our inflection tracker, and QTD scanner sales vs. consensus estimates. Overall, total food takeaway was up +1.8% y/y (+2.6% 2-yr) in all-channel Nielsen scanner data for the 4 weeks ended 5/30/26, in line with the latest 12- week trend of +1.8% ...

公司业绩发布安排 - 康尼格拉品牌公司将于2026年7月15日（周三）发布其2026财年第四季度及全年业绩 [1] - 业绩发布当天早晨将发布新闻稿及补充材料（包括预先录制的评论），随后于东部时间上午9:30举行为期30分钟的与投资界现场问答环节 [1] 业绩发布访问方式 - 预先录制的评论、文字记录、新闻稿、演示幻灯片及现场音频问答均可在公司官网投资者关系页面的“活动与演示”栏目下获取 [2] - 现场音频问答可通过电话接入，美国境内参与者请拨打1-877-883-0383，其他地区参与者请拨打1-412-902-6506，密码均为4873871，建议在电话会议开始前10-15分钟拨入 [2] 公司概况与业务 - 康尼格拉品牌公司是北美领先的品牌食品公司之一，拥有百年历史，专注于协作与创新，其产品组合持续演变以满足消费者不断变化的食品偏好 [3] - 公司旗下品牌包括Birds Eye®、Duncan Hines®、Healthy Choice®、Marie Callender's®、Reddi-wip®、Slim Jim®、Angie's® BOOMCHICKAPOP®等 [3] - 公司总部位于芝加哥，在2025财年创造了近120亿美元的净销售额 [3] 近期市场活动 - 公司计划在2026年糖果与零食博览会上推出一系列令人满意的零食和诱人产品 [5] - 公司正通过与“Folds of Honor”的合作来庆祝美国建国250周年 [6]