公司治理变动 - 上市6年多已有5位董事会秘书主动辞职 且辞职原因均为个人原因 [1] - 近日董事会秘书选择提前离任 [1] 股东行为与市场反应 - 实控人在公司股价大涨后发布减持计划 套现金额达1.51亿元 [1] - 投资者对实控人减持套现行为提出质疑 [1] - 公司股价较去年低点最高涨幅超过2倍 [1] 经营表现 - 业绩出现好转 [1]

股东减持计划 - 股东戴勇坚作为控股股东一致行动人计划减持公司股份 [1] - 减持方式为集中竞价 减持时间从公告披露日起15个交易日后开始 持续3个月 [1] - 减持数量不超过27.34万股 占公司剔除回购账户股份后总股本比例0.13% [1]

股东减持计划 - 股东戴勇坚作为控股股东一致行动人计划减持公司股份不超过27.34万股 [1] - 减持方式为集中竞价交易 减持期间为公告披露后15个交易日起的3个月内 [1] - 减持股份占公司剔除回购账户后总股本比例0.13% [1]

行业融合趋势 - 智能电动汽车 人形机器人 低空出行三大领域呈现加速融合态势 [1] - 国内首个聚合智能创新平台在武汉东湖高新区成立 聚焦三大件技术攻关与标准制定 [1] - 三大领域在移动控制 人机交互 能源动力等关键底层技术存在高度相通性 [3] 技术协同效应 - 多模态大模型与具身智能可赋能三大领域物理系统 [3] - 自动驾驶算法模型和感知决策控制硬件可通过降维升维应用于机器人及低空出行 [3] - 智能座舱技术可迁移至低空飞行器 语音识别成为机器人控制重要基础 [3] - 电池电机电控技术为三大领域共同底层技术 电动航空与电动汽车三电相似度达80%-90% [3] - 智能汽车技术研发体系人员可向机器人及eVTOL领域迁移 [3] - 算力基础设施可错峰共用 数据可部分复用 摊薄共性技术研发成本 [3] 市场规模预测 - 聚合三大件全球市场规模2030年有望突破2800亿美元 [4] - 国内市场2030年规模预计超过1200亿美元 [4] - 工业智能机器人成本将从30-100万元缩减至10-20万元 [3] 供应链整合动态 - 智能汽车供应商快速进入eVTOL和机器人领域 [4] - 宁德时代向峰飞航空投资数亿美元开展航空电池研发 [4] - 英伟达Orin/Thor芯片同时适用于智能驾驶及人形机器人 [4] - 速腾聚创发布人形机器人解决方案 [4] - 汽车制造技术包括数控加工 激光切割 精密装配可优化迁移至新领域 [4] 产业生态基础 - 光谷集聚超300家聚合智能产业链企业 [1] - 拥有国家存储器基地和全球最大光通信研发生产基地 [1] - 在低空经济领域集聚武汉80%无人机研发生产销售服务企业 [1] - 人形机器人领域布局33家相关企业 覆盖全产业链环节 [1] 发展建议方向 - 推动单一部件企业向聚合领域拓展 [5] - 探索多智能产业在同一场景的应用叠加 [5] - 建立跨产业标准检测协同平台 实现认证结果跨行业复用 [5] - 构建匹配创新速度的包容式监管体系 [5] - 建立数据安全 信息安全 交通安全等共性问题的协同管理机制 [5]

公司治理动态 - 公司于2025年9月17日通过现场结合通讯方式召开第四届第八次董事会临时会议 [1] - 会议审议通过《关于向2025年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案》等文件 [1] 财务结构分析 - 2024年度营业收入构成中印制线路板业务占比94.08% [1] - 其他业务收入贡献比例为5.92% [1] 市值数据 - 当前公司市值为65亿元人民币 [1]

项目终止决策 - 公司拟终止投资爱慕中央智能物流园（苏州）项目 该项目曾计划投资5.50亿元 由全资子公司苏州爱慕内衣有限公司建设[1] - 截至目前物流园项目未发生任何实际投资 终止不会对公司及股东利益造成损失 亦不会影响生产经营和未来发展[1][3] - 终止决策无需提交股东会审议 公司基于战略重心转向全球化布局及资产效率提升考量作出此决定[1][3] 项目背景与规划 - 项目于2024年4月25日经董事会及监事会审议通过 旨在打造高效仓储物流供应链体系 响应国家发展新质生产力要求[1] - 原计划建成后仓库存储能力达3000万件 具备智能化、数字化、柔性化及生态环保等现代化能力[1] - 2024年4月通过招投标确定建设方案供应商 6月完成整体建设方案 9月启动建筑设计供应商招投标工作[2] 终止原因分析 - 国内市场进入存量竞争时代 现有苏州和北京物流中心经资源整合及数字化升级后可满足未来需求[3] - 公司战略重点转向全球化 已启动越南供应链基地建设 可满足未来3-5年国际市场物流需求[3] - 保留现金储备以应对复杂多变的市场环境 提升资产效率支持全球化发展[3] 公司经营表现 - 2024年上半年营收15.98亿元 同比下降2.91% 归母净利润1.06亿元 同比下降31.37%[3] - 面临中高端需求不振的市场环境 营收略有下滑 主要运营成本难以压降导致净利润显著下降[3] 行业趋势与机遇 - 内衣市场价格竞争激烈 但消费者对情绪价值消费及服务体验需求升级 健康、舒适、绿色可持续成为新决策标准[4] - 运动、健康等细分赛道发展迅速 高品质、多场景、专业化内衣消费需求回归 中高端市场发展空间依然广阔[4]

高管减持情况 - 高级管理人员徐可欣通过集中竞价方式减持27,400股公司股份 [1] - 减持价格区间为40.55元/股至42.54元/股 均价41.47元/股 [1] - 减持时间段为2025年8月27日至2025年9月16日 [1] 股权变动影响 - 本次减持股份占公司总股本比例0.02% [1] - 减持后持股数量为82,215股 持股比例降至0.05% [1] - 本次减持计划已实施完毕 [1]

宁德时代市值表现 - 宁德时代短线拉升近6%再创历史新高 [4] - 总市值突破1.7万亿元 [3][4] - 固态电池概念迅速走强 亿纬锂能、盟固利、欣旺达、赢合科技集体发力 [4] A股市场交易数据 - 沪深两市半日成交额达1.54万亿元 [3][6] - 较上个交易日半日放量628亿元 [3][6] 恒生科技指数表现 - 恒生科技指数创近4年新高 [3] - 日内涨幅近2% [3][7] 科技行业动态 - iOS26系统液态玻璃效果可关闭 界面更接近iOS18体验 [3][5] - iOS26引入自适应温控功能 可根据用户位置与睡眠计划自动调节 [3][7] - 任天堂直面会峰值观看人数超292万 超过苹果发布会观看人数 [3] 企业事件 - 西贝餐厅回应顾客用公筷喂狗事件 承认存在"禁止宠物入内"规定执行疏忽 [3][4] - 蜜雪冰城员工因拿错吸管向顾客唱主题曲道歉 时长不少于40秒 [3][7]

财务表现 - 2025H1公司收入2121亿元同比增长9% 归母净利28亿元同比增长1% 扣非归母净利25亿元同比增长8% [1] - 2025Q2收入1117亿元同比增长15% 归母净利12亿元同比下降9% 扣非归母净利11亿元同比下降6% [1] - 预计2025-2027年收入分别为4752/5170/5569亿元 对应同比增长率分别为9%/9%/8% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为92/100/113亿元 对应同比增长率分别为10%/9%/12% [4] 业务板块表现 - 设计咨询业务收入91亿元同比增长16% 毛利率39.3%同比提升2.8个百分点 [2][3] - 工程建设业务收入1820亿元同比增长10% 毛利率6.5%同比下降0.8个百分点 [2][3] - 投资运营业务收入152亿元同比增长16% 毛利率35.1%同比下降8.4个百分点 [2][3] - 工业制造业务收入162亿元同比增长11% 毛利率16.6%同比下降0.7个百分点 [2][3] - 工程建设业务中新能源及综合智慧能源收入同比增长18% [2] - 投资运营业务中新能源及综合智慧能源收入同比增长49% [2] 经营效率与现金流 - 2025H1新签合同额7754亿元同比增长5% 为同期收入的3.7倍 [2] - 两金周转天数259天同比减少26天 [3] - 经营活动净现金流-134亿元同比改善11亿元 [3] - 投资活动净现金流-255亿元同比改善11亿元 [3] - 资产负债率77.7%同比上升0.3个百分点 [3] 战略转型与增长动力 - 境外市场表现优于境内市场 [2] - 新能源及综合智慧能源业务增速显著高于板块平均水平 [2] - 公司持续推进"四新"能建和"四大转型"战略 [2] - 氢能/储能等新兴业务持续取得进展 [4] - 公司作为能源基建国家队 战略转型持续深化 [4]

公司概况 - 以外贸代工起家 2023年合并吸纳代运营团队并内化培育品牌运营能力 通过优势品类犬零食切入宠物食品和用品赛道 当前处于0到1阶段品牌势能初步兑现[1] - 业务结构以外销代工为主(2024年占比约86%) 内销代理品牌占比10%+ 内销自主品牌约低个位数 2025H1宠物零食/宠物牵引用具收入占比分别为52%/25% 宠物零食占比快速提升[1] - 2025H1宠物零食毛利率为19% 宠物牵引用具毛利率为34% 自主品牌2024年起设立推广 目前以犬零食为主并不断完善产品矩阵[1] 财务表现 - 2024年实现营收13.1亿元 归母净利润1.6亿元 2025H1同比分别增长46%和0.4% 近5年营收和净利润CAGR分别为21%和25%[2] - 2025H1毛利率为22% 归母净利率为9% 盈利受业务结构等因素扰动 2025年7月推出股权激励 对2025-2027年营收考核目标值增速分别为35%/31%/18% 触发值增速分别为22%/31%/18%[2] 外销业务 - 2024年外销收入11.24亿元 近5年CAGR为18% 主要产品为宠物零食与宠物牵引用具 近年拓展宠物玩具等新品类[2][3] - 北美宠物市场2024年规模约894亿美元 近5年CAGR约9% 其中美国宠物零食规模114亿美元(CAGR10%) 宠物用品规模206亿美元(CAGR6%)[2] - 柬埔寨产能有效覆盖对美销售 4月以来出货量价基本未受关税扰动 通过迭代优化SKU拓展客户份额 并利用食品与用品客户资源复用拓展新品类[3] 内销业务 - 中国宠物行业2024年规模130亿美元 近5年CAGR约10% 行业格局分散 抖音平台成为新品牌突围重要渠道[4] - 推出匹卡噗/哈乐威/传奇精灵三大自有品牌 匹卡噗2025年一季度和二季度在抖音销售额分别增长90%和387% 2025年5月已推出猫狗主粮产品[4] - 以零食作为自主品牌流量入口快速获取用户 通过主粮产品提升市场份额 未来三年自有品牌规模有望达到3-5亿元[4] 业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.85亿元/2.18亿元/2.39亿元 对应PE为27x/23x/21x[4]