核心观点 - 公司2025年实现营收显著增长，但净利润出现下滑，主要受并购费用、股权激励费用及募投项目转固折旧增加等因素影响[2][3][4] - 公司总资产与净资产因并购衡所华威而大幅增长，综合实力得到增强[2][3] - 全球半导体行业重回增长，由人工智能、电动汽车、数据中心等新兴应用驱动新一轮扩张[3] 经营业绩与财务状况 - 报告期内，公司实现营业总收入45,805.59万元，较上年同期增长38.12%[2] - 实现归属于母公司所有者的净利润2,425.21万元，较上年同期下降39.47%[2] - 实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1,977.61万元，较上年同期下降42.06%[2] - 报告期末，公司总资产315,828.95万元，较报告期初增长125.17%[2] - 归属于母公司的所有者权益217,374.78万元，较报告期初增长109.20%[2] - 归属于母公司所有者的每股净资产22.71元，较报告期初增长76.32%[2] 影响经营业绩的主要因素 - 全球半导体行业在经历短期波动后重回增长通道，产业链迎来由人工智能、电动汽车、数据中心等新兴应用驱动的新一轮扩张周期[3] - 公司完成了对衡所华威电子有限公司70%股权的收购，自2025年11月1日起纳入合并报表，并购产生的中介机构费用对报告期内净利润增长产生了一定影响[3] - 公司与衡所华威在产品端、技术端、客户端形成良好互补，增强了公司综合实力，使得公司收入、总资产、净资产均实现较大增长[3] - 公司2025年11月完成了2024年限制性股票激励计划第一个归属期的限制性股票归属，因该激励计划实施计提的股份支付费用对报告期内净利润增长产生了一定影响[3] - 随着公司募投项目的顺利结项，公司在生产、研发设备购置及折旧等各项费用较上年同期均有不同程度增长，对报告期内净利润增长带来了一定影响，但为公司今后快速发展提供了动能[4]

会议基本情况 - 珠海华金资本股份有限公司于2026年2月27日14:30在横琴粤澳深度合作区华金街58号横琴国际金融中心33A层公司会议室，以现场与网络投票相结合的方式召开了2026年第一次临时股东会 [3] - 会议由董事长谢浩主持，公司董事、高级管理人员及见证律师出席或列席会议，会议召开符合相关法律法规及公司章程规定 [4][5][3] - 共有204名股东（代表股份166,564,704股，占总股本的48.3205%）参与表决，其中现场出席3人（代表股份161,801,626股，占46.9387%），网络投票201人（代表股份4,763,078股，占1.3818%）[6] 议案审议与表决结果 - **议案一：修订《独立董事工作制度》** 获得通过，总表决同意股数为162,888,987股，占出席有效表决权的97.7932%，反对股占2.1720%，弃权股占0.0348% [8] - **议案二：修订《关联交易管理制度》** 获得通过，总表决同意股数为162,889,187股，占出席有效表决权的97.7933%，反对股占2.1704%，弃权股占0.0363% [8] - **议案三：补选第十一届董事会非独立董事** 获得通过，总表决同意股数为166,079,404股，占出席有效表决权的99.7086%，反对股占0.2783%，弃权股占0.0130%，睢静女士当选为公司第十一届董事会非独立董事 [10] - **议案四：修改《公司章程》** 获得通过，总表决同意股数为166,077,504股，占出席有效表决权的99.7075%，反对股占0.2801%，弃权股占0.0124% [11][12] 中小股东表决情况分析 - 在《独立董事工作制度》修订案中，出席的中小股东（持股5%以下）表决情况为：同意股仅占中小股东有效表决权的22.8290%，而反对股高达75.9533% [8] - 在《关联交易管理制度》修订案中，出席的中小股东表决情况为：同意股占中小股东有效表决权的22.8332%，反对股占75.8988% [9] - 在补选非独立董事和修改公司章程两项议案中，出席的中小股东同意比例较高，分别为89.8112%和89.7713% [10][11] 会议法律效力 - 北京德恒（珠海）律师事务所律师对本次会议进行了见证并出具法律意见书，认为会议的召集、召开程序、出席人员资格、表决程序及结果均符合相关法律法规和公司章程规定，合法有效 [13][14]

2025年度经营业绩 - 2025年营业收入约123.85亿元，较2024年增加约33.19亿元，同比增长约36.62% [2][6] - 2025年归属于母公司所有者的净利润约21.11亿元，同比增加约30.69%；扣除非经常性损益的净利润约15.50亿元，同比增加约11.64% [2][7] - 报告期末总资产约297.72亿元，较期初增加13.56%；归属于母公司的所有者权益约226.95亿元，较期初增加14.99% [8] 分产品收入与增长 - 刻蚀设备销售约98.32亿元，同比增长约35.12%，是收入增长的核心驱动力 [6][11] - LPCVD和ALD设备销售约5.06亿元，同比增长约224.23%，呈现爆发式增长 [6][11] 研发投入与创新成果 - 2025年研发投入约37.44亿元，较2024年增长12.91亿元，同比增长约52.65%，研发投入占营业收入比例高达30.23% [2][7] - 研发费用24.75亿元，较去年增长约10.58亿元，同比增长约74.61% [7] - 新产品开发成效显著，近两年新开发出十多种导体和介质薄膜设备，多款已进入市场并获得重复订单，LPCVD设备累计出货量突破三百个反应台 [9] 核心技术进展与市场地位 - 刻蚀设备：针对先进逻辑和存储器件制造的关键刻蚀工艺高端产品新增付运量显著提升，已实现稳定可靠的大规模量产；累计已有超过7,800个反应台在国内外170余条客户产线量产，其中刻蚀设备反应台全球累计出货超过6,800台 [2][9] - 薄膜设备：CDP部门开发的LPCVD、ALD等十多款薄膜设备性能已达国际领先水平，薄膜设备覆盖率不断增加 [2] - 外延设备：EPI设备已付运至成熟及先进制程客户进行量产验证；常压外延设备完成开发进入工艺验证阶段；正在开发更多化合物半导体外延设备并付运验证 [2][9] - MOCVD设备：保持国际氮化镓基MOCVD设备市场领先地位，积极布局碳化硅和氮化镓基功率器件市场，Micro-LED等专用MOCVD设备开发取得良好进展 [9] 产能与供应链保障 - 南昌约14万平方米和上海临港约18万平方米的生产和研发基地已投入使用，保障销售快速增长 [10] - 持续开发关键零部件供应商，推动供应链稳定安全，设备交付率保持在较高水准 [10] 重大资产重组事项进展 - 公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买杭州众硅电子科技有限公司的控股权并募集配套资金 [15] - 公司股票曾因此事项于2025年12月19日起停牌，并于2026年1月5日复牌 [16][17] - 截至2026年2月28日公告日，交易涉及的审计、评估等工作正在有序进行中，公司正在积极推进相关工作 [18]

核心观点 - 公司2025年营业收入实现53.36%的显著增长，主要得益于基因科技服务新业务的快速扩张，但整体仍处于亏损状态，不过亏损额较上年同期有所收窄 [3] 2025年度主要财务数据与指标 - 报告期内，公司实现营业收入19，304.82万元，同比上升53.36% [3] - 报告期内，公司实现利润总额为-10，732.07万元，实现归属于母公司所有者的净利润-10，328.49万元，实现扣非后归母净利润-13，482.32万元，均较上年同期减亏 [3] - 报告期末，公司总资产为151，054.23万元，较期初下降6.65% [4] - 报告期末，归属于母公司的所有者权益为135，524.12万元，较期初下降7.54% [4] 经营业绩与财务状况说明 - **营业收入增长驱动因素**：基因测序、基因合成等科技服务业务的快速增长是营业收入增长的重要推动力 [5] - **期间费用控制**：在营业收入大幅增长的同时，期间费用得到有效控制，未出现大幅上升 [5] - **研发支出变化**：公司通过优化研发资源配置，聚焦优势项目，研发费用同比有所下降 [5] - **减亏主要原因**：营业利润、利润总额较上年同期大幅减亏，主要系科技服务等新业务收入增长以及公司提高运营效率、合理调控期间费用所致 [6]

2025年度经营业绩概览 - 报告期内，公司实现营业收入77,155.60万元，较上年同比增加14.34% [2] - 公司实现归属于母公司所有者的净利润为-6,054.67万元，较上年同比减少 [2] - 公司实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-7,891.80万元，较上年同比增加（亏损缩窄） [2] 财务状况变化 - 报告期末，公司总资产为316,349.45万元，较期初减少2.81% [2] - 报告期末，归属于母公司的所有者权益为272,009.34万元，较期初减少1.88% [2] 影响经营业绩的主要因素 - 营业收入增长主要受CDMO板块业务增长影响，综合毛利水平略有上升 [3] - 公司采取成本控制措施，期间费用较上年减少，导致扣非后净亏损缩窄 [3] - 投资收益同比显著下降，主要原因为上年有转让联营企业股权的处置收益，且本报告期内因联营公司下属子公司取得高新技术企业资质，参照会计准则调整了递延所得税资产及费用 [3] - 公司基于谨慎性原则对资产计提了适当的减值准备，导致归属于母公司所有者的净亏损扩大 [3] 财务数据波动说明 - 报告期内，无增减变动幅度达30%以上的主要财务数据和指标 [4]

对外投资设立控股子公司 - 公司拟与控股孙公司SSTI共同出资1,100万元设立控股子公司赛美康半导体（无锡）有限公司，其中公司出资770万元持股70%，SSTI出资330万元持股30% [2][4] - 设立该子公司的目的是为了推进2025年收购SSTI后的整合工作，在国内建立研发和生产基地，实现高端半导体检测设备的国产化 [4] - 该投资旨在完善公司在半导体失效分析、缺陷检测等领域的产品线，形成“物理缺陷检测+功能检测分析”的协同布局，提升对半导体客户的综合服务能力 [4][7] 投资对公司的战略与业务影响 - 此次投资将实现日联科技与SSTI在半导体检测技术领域的深度协同，SSTI在光子发射、激光时序探针、热红外检测等领域具备国际先进水平，与公司现有X射线技术形成互补 [7] - 通过共同搭建一体化技术研发平台，公司将推动高端半导体检测技术在国内快速落地与迭代，提升在先进制程半导体检测领域的技术壁垒和核心竞争力 [7] - 公司将利用自身制造整合能力、国内人力资源和成本优势，以及在国内的客户资源与渠道网络，赋能新子公司，旨在快速切入国内晶圆制造、先进封测、存储半导体等核心赛道，扩大市场占有率 [7] 2025年度经营业绩概览 - 2025年公司实现营业收入107,136.88万元，同比增长44.88% [12] - 2025年实现归属于母公司所有者的净利润17,456.62万元，同比增长21.81%；实现扣非净利润14,508.20万元，同比增长50.85% [12] - 报告期末公司总资产为410,770.60万元，较期初增长12.88%；归属于母公司的所有者权益为336,857.31万元，较期初增长4.28% [13] 2025年业绩增长驱动因素 - 公司工业X射线源实现全谱系覆盖，微焦点射线源大规模出货，纳米级开管及大功率射线源实现产业化，AI智能检测软件、3D/CT检测技术取得突破，产品竞争力提升带动新签订单大幅增长 [14] - 公司产品已全面覆盖集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料检测等战略新兴领域，并积极开拓新应用场景，巩固市场领先地位 [14] - 公司持续开展全球化布局，推进国内外研发生产能力及营销网络建设，产品力、渠道力、品牌力等核心能力持续增强 [14] 公司财务状况与现金流 - 2025年公司经营活动产生的现金流量净额为19,146.47万元，同比大幅增长509.37% [13] - 2025年末公司股本较期初增长30%以上，主要系报告期内实施资本公积转增股本所致 [15] - 本次对外投资资金来源于公司自有资金，预计对公司本年度财务状况及经营成果不构成重大影响 [8]

公司重大事件 - 控股子公司西安聚能超导磁体科技股份有限公司将于2026年3月2日起在全国中小企业股份转让系统基础层挂牌公开转让，证券简称为“聚能磁体”，证券代码为875078，交易方式为集合竞价 [1] - 聚能磁体的公开转让说明书已于2026年1月5日在全国中小企业股份转让系统网站披露 [1] 2025年度经营业绩 - 报告期内公司实现营业总收入523,726.28万元，同比增长13.55% [7] - 实现归属于母公司所有者的净利润84,046.01万元，同比增长4.95% [7] - 实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润68,834.53万元，同比减少3.42% [7] - 基本每股收益为1.2937元，同比增长4.96% [7] 2025年度财务状况 - 报告期末公司总资产为1,507,361.29万元，较期初增长10.76% [7] - 报告期末归属于母公司的所有者权益为712,556.29万元，较期初增长6.61% [7] - 报告期末归属于母公司所有者的每股净资产为10.97元，较期初增长6.61% [7] 经营业绩驱动因素 - 公司在市场加剧竞争的态势下积极开拓国内外市场 [7] - 高端钛合金、超导产品、高性能高温合金三大产品产能释放、出货量增长 [7] - 公司开展系统化技术研究，加快生产线智能化建设，保障交付产品质量，提高费用管理水平 [7] - 全年销售结构进一步优化，营收规模稳步增长，经营业绩趋于平稳 [7]

公司治理与董事会换届 - 公司于2026年2月27日成功召开2026年第一次临时股东会，会议以现场与网络投票结合的方式进行，所有议案均获审议通过，无否决议案 [1][2][3] - 股东会选举产生了第七届董事会成员，包括3名非独立董事和3名独立董事，与职工代表大会选举产生的1名职工代表董事共同组成7人董事会，任期三年 [7][11] - 第七届董事会成员包括：董事长罗昌国、董事罗正宇、职工代表董事应银荷、董事张竞丹、独立董事毛美英、独立董事丁倩岚、独立董事李江云 [11] - 公司第七届董事会第一次会议于股东会当日召开，全体7名董事出席，会议选举了董事长及各专门委员会委员，并聘任了新一届高级管理团队 [22][23][24] 高级管理人员任命 - 董事会聘任罗昌国为公司总经理，罗正宇为常务副总经理兼董事会秘书，应银荷、蔡永军、夏小平为副总经理，陈裕木为财务总监，张竞丹为证券事务代表 [12] - 新任高级管理人员及证券事务代表任期与第七届董事会任期一致，相关任职资格均经董事会专门委员会审查通过，符合监管规定 [12][27][30][33][36] - 因任期届满，独立董事贾滨、薛胜雄及副总经理陈小华不再担任原职务 [13] 关键人员持股与背景 - 公司控股股东、实际控制人、董事长兼总经理罗昌国持有公司股票92,287,776股 [16] - 董事、常务副总经理、董事会秘书罗正宇（罗昌国之子）未持有公司股票 [17] - 职工代表董事、副总经理应银荷持有公司股票1,960,000股 [10] - 副总经理蔡永军持有公司股票392,000股，财务总监陈裕木持有公司股票392,000股 [18][20] - 副总经理夏小平、证券事务代表张竞丹未持有公司股票 [19][21] 董事会专门委员会构成 - 战略委员会由罗昌国（主任委员）、罗正宇、应银荷组成 [11][27] - 审计委员会由毛美英（主任委员）、丁倩岚、张竞丹组成 [11][27] - 提名委员会由李江云（主任委员）、毛美英、罗正宇组成 [11][27] - 薪酬与考核委员会由丁倩岚（主任委员）、李江云、罗昌国组成 [11][27]

董事会决议与公司治理 - 公司于2026年2月27日召开第九届董事会第七次会议，审议并通过了五项议案 [1][2] - 会议通过了2022年限制性股票激励计划第二个解除限售期条件成就的议案，关联董事回避，表决结果为5票同意、0票反对、0票弃权 [2] - 会议通过了回购注销部分限制性股票及调整回购价格的议案，表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [3] - 会议通过了变更注册资本及修订公司章程的议案，表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [5] - 会议通过了2026年度日常关联交易预计的议案，关联董事回避，表决结果为8票同意、0票反对、0票弃权 [6] - 会议通过了提请召开2026年第一次临时股东会的议案，表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [8] 股权激励计划 - 2022年限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售条件已成就，符合解除限售条件的激励对象共521人，可解除限售股票数量为763.46万股，占公司当前总股本的0.49% [10][16] - 该激励计划第二个限售期将于2026年3月8日届满 [17] - 公司计划回购注销25名激励对象已获授但未获准解除限售的限制性股票共23.44万股，占公司当前总股本的0.02% [69] - 回购注销原因包括：7名激励对象因主动辞职、个人原因失去资格或组织调动、退休等客观原因离职；另有18名激励对象因个人绩效考核不完全达标或不达标 [74][75] - 因公司历次权益分派，限制性股票回购价格由原授予价2.82元/股调整为2.25元/股 [76] - 本次回购注销所需资金总额为534,603.97元，资金来源为公司自有资金 [77] - 回购注销完成后，公司总股本将由1,554,624,504股减少至1,554,390,104股，注册资本相应减少 [65][78] 日常关联交易 - 公司预计2026年度与关联方发生的日常关联交易总金额为24,268.93万元，占公司2024年经审计净资产的2.76% [27][28] - 主要关联交易包括：与控股股东下属公司（前进橡塑、险峰物流、詹阳动力）预计交易17,200万元，2025年实际发生12,284.36万元 [27]；与间接控股股东下属公司贵绳股份预计采购6,000万元，2025年实际发生5,693.95万元 [27]；与贵阳银行预计发生存款及票据业务费用700万元，2025年实际发生834.92万元 [28] - 关联交易定价遵循市场原则，主要通过比选结果、市场价格或成本加成等方式确定，公司认为交易公允，不影响独立性 [51][52][53][56][57][58][59][60][61] 资本与章程变更 - 因回购注销部分限制性股票，公司总股本及注册资本将减少234,400元，需相应修订《公司章程》 [65] - 《公司章程》的修订将提交2026年第一次临时股东会审议 [66][67] 股东会安排 - 公司将于2026年3月16日召开2026年第一次临时股东会，审议回购注销限制性股票及变更注册资本并修订公司章程两项议案 [85][87][93] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式，股权登记日为2026年3月9日 [87][88][89]

公司运营调整 - 财通证券决定撤销昆明北京路和洞头霞光大道两家证券营业部，以优化营业网点布局 [1] - 昆明北京路营业部客户将整体迁移至西南分公司，洞头霞光大道营业部客户将整体迁移至温州六虹桥路证券营业部 [1] - 客户原有的资金账号、交易密码、交易方式等保持不变，证券交易及资金划转不受影响 [1] 客户服务与后续处理 - 公司提供统一客服热线95336及两家被撤销营业部、两家接收营业部的具体地址和联系电话供客户咨询 [2] - 公司将依法妥善处理客户资产，结清业务并终止营业活动，并向当地证监会派出机构备案 [1]