报告核心观点 - 市场流动性上升，交投活跃度好转，资金合计净流入 74.26 亿元，国内资金净回笼，国债期限利差扩大，微观流动性上升 [20][73][99] 市场流动性跟踪 - 上周全 A 成交额 3.84 万亿，换手率 5.52%，较前一周上升 [20][49][73] - 融资供给端中基金、北向、ETF 净流入，两融资金净流出；融资需求端 IPO 规模较前一周上升，再融资规模较前一周下降 [20][73] - 偏股型基金新发 54.44 亿元，较前一周 66.95 亿元下降 [20][49] - 北向资金净流入 53.05 亿元，24 年累计净流入 891.76 亿元，公用事业、美容护理、电子增持力度前三，家用电器、食品饮料、石油石化减持力度前三 [20][27][33] - 两融资金净流出 115.7 亿元，两融交易额占 A 股成交额下降至 7.98% [20][26] - ETF 份额上升 113.5 亿份，宽基指数上证 50ETF 流入资金最多，行业中半导体 ETF 流入资金最多 [20][39] - 上周 IPO 融资 2 家，融资规模 7.03 亿元；再融资 2 家，融资规模 24 亿元 [11][20] - 上周解禁规模 450.8 亿元，电子、电力设备、食品饮料解禁规模前三 [16][20] 国内流动性情况 - 上周公开市场操作净回笼资金 6040 亿元，DR007 下降，R007 同步下降，R007 与 DR007 利差扩大，金融机构间流动性未见明显分层 [20][52] - 10 年期国债收益率下降 2bp，1 年期国债收益率上升 5bp，国债期限利差扩大 [20][52] - 10 年期美债收益率下行，10 年期国债收益率下行，中美利差倒挂程度减轻 [20][52] - 6 月美联储不降息概率至 99.4% [20][52] 市场微观交易结构 - 市场成交额与换手率上升，市场情绪热度上升，各宽基指数换手率和成交额同步上升 [20][88][99] 机构投资者情况 - 偏股型基金发行规模 54.44 亿元，规模较上一周下降 [20][99] - 偏股型公募基金上周加仓行业前五为电子、家用电器、交通运输、公用事业、银行；减仓幅度前五行业为计算机、电力设备、机械设备、传媒、社会服务 [20][61][92] 产业资本情况 - 上周产业资本增持 9.95 亿元，电子、煤炭、社会服务增持前三；计算机、有色金属、电力设备减持前三 [12][14][20]