报告核心观点 - 整体估值小幅上升，行业分化，成长风格表现居前。上周宽基指数表现分化，成长表现最优，红利表现最弱。市场估值小幅上升，各宽基指数估值分化。从PE、PB偏离度看，各行业主要集中于第三、第四象限，行业估值普遍便宜。本周市场ERP小幅上升，仍处于高位，高于一倍标准差以上，A股配置胜率高 [50] 市场表现 宽基指数表现 - 上周宽基指数表现分化，成长表现最优，红利表现最弱。微盘股、成长、科创50表现最好；红利、消费、稳定表现最弱 [6][50] - 各宽基指数近一周、近半月、近三周、近一月涨跌幅不同，如科创50近一周涨2.21%，近一月涨1.60%；万得微盘股指数近一周涨2.59%，近一月跌8.89% [26] 行业表现 - 上周行业中，通信、电子、计算机涨幅前三，食品饮料、农林牧渔、交通运输表现最弱 [14][50] - 各一级行业近一周、近半月、近三周、近一月涨跌幅有差异，如通信近一周涨6.01%，食品饮料近一周跌2.89% [56] 估值情况 宽基指数估值 - 当前各宽基指数估值分化，红利指数、金融、上证指数、沪深300估值处于近一年以来较高位置 [61][72] - 从PEG视角看，红利与科创50 PEG值最小，具有较高配置价值；从PB - ROE视角看，成长风格PB - ROE值最小，具有较高安全边际 [59] 大类行业估值 - 金融地产、原材料估值高于50%历史分位，设备制造、工业服务、交通运输、消费、科技历史估值皆处于50%以下 [20] 一级行业估值 - 从PE视角看，设备制造板块估值处于近一年较高分位数，消费板块估值分化，医药、家电估值较高，其他子行业估值较低，科技板块中电子、通信估值较高；从PB视角看，银行、煤炭、公用事业估值处于近一年较高分位 [77] - 各行业PE - TTM、PB (LF)及近一年、近三年分位数不同，如电子PE - TTM为55.6，近一年分位数100.0%；银行PE - TTM为5.2，近一年分位数86.7% [75] 热门概念估值 - 当前热门概念中，东数西算、中字头央企、先进封装等概念处于估值三年历史较高分位，其他热门概念所处估值历史分位较低 [92] 盈利预期 - 上周各行业盈利预期普遍小幅下调，房地产、农林牧渔上调幅度最大；社会服务、计算机下调幅度最大 [106] - 各一级行业年初至今涨幅、2024E - 2026E盈利预期增速及上周盈利预期变动不同，如房地产2024E盈利预期增速572.7%，上周盈利预期变动377.4%；社会服务2024E盈利预期增速65.7%，上周盈利预期变动 - 2.1% [107] 其他指标 - 上周创业板指/沪深300相对PE小幅上升，创业板指/沪深300相对PB小幅上升 [49] - 万得全A ERP小幅上升，当前仍处于一倍标准差以上，A股配置价值仍高 [67] - 上周海外主要指数中，纳斯达克指数表现最好，德国DAX指数表现最差 [84]