报告公司投资评级 - 报告将苏农银行的投资评级上调至"买入" [7] 报告的核心观点 营收和信贷增速大幅提升 - 2023年和2024年一季度营业收入同比分别增长0.21%和10.56% [1][2] - 2023年和2024年一季度归母净利润同比分别增长16.04%和15.83% [1][2] - 信贷投放加速是支持规模增长的主要原因,2024年一季度新增信贷投放67亿元 [2][3] 城区扩张持续推进 - 截至2024年一季度末,苏州除吴江地区贷款在总贷款中占比为22.25%,较2023年末提升0.59个百分点 [2][3] - 公司提出的"五年再造"计划保障了未来规模扩张的持续性,非吴江城区市场份额不断提升 [6] 资产质量持续夯实 - 截至2024年一季度末,公司不良率0.91%,与2023年末持平 [1][5] - 拨备覆盖率453.71%,较2023年末提升0.86个百分点,风险抵御能力较强 [1][5] 盈利预测和财务指标 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为42.59、45.28、48.94亿元,归母净利润分别为19.87、22.83、26.25亿元 [8] - 预计2024-2026年每股净资产分别为9.60、11.21、13.10元,对应市净率为0.55、0.47、0.40倍 [8]