行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3] 核心观点 - 全球航空业收入预计在2024年达到9960亿美元 同比增长近10% 主要增长动力来自客运量的增加 全球航空客运收入预计增长超过15%至7440亿美元 [4] - 2024年全球航空旅客数量预计接近50亿 同比增长10.4% 客运量（RPKs）预计增长1.6% 支持全球平均票价（ATPs）增长4.3% [4] - 2023-2024年全球航空业预计实现总利润580亿美元 北美航空公司表现最为突出 预计将完全覆盖疫情期间的损失 [5][6] 区域航空业前景 - 非洲：航空旅行需求存在 但高成本和地缘政治问题将影响航空公司利润 [7] - 欧洲：旅行需求强劲 但供应链问题和劳资纠纷风险仍是挑战 [7] - 亚太地区：2023年复苏较慢 2024年可能受益于被压抑的国际旅行需求释放 [7] - 拉丁美洲：部分航空公司面临财务困难 中美洲市场将是增长关键 [7] - 中东：2023年显著交通增长支持强劲财务表现 2024年海湾枢纽运营前景良好 [7] - 北美：消费者支出强劲 航空旅行需求稳健 劳动力短缺可能影响小型区域市场 [7] 美国航空公司表现 - 美国航空2024年第二季度运营利润率预期下调至8.5-10.5% 较去年同期的15.4%大幅下降 [9] - 美国航空在过去四个季度中单位销售成本同比下降 但收入表现不及竞争对手 乘客收入仅增长2.1% 而达美航空和联合航空的收入增长接近14% [9] - 美国航空的单位收入（PRASM）下降4.2% 而达美航空和联合航空的单位收入基本持平 [9] 航空公司联盟与合作 - 航空公司之间的双边合作伙伴关系增加 包括新的或扩大的代码共享安排 [11] - 全球航空联盟成员之间的代码共享活动增加 例如星空联盟成员中国国航和土耳其航空 以及天合联盟成员沙特航空和维珍大西洋航空 [12] - 新加入联盟的航空公司通常会与现有成员达成协议 例如维珍大西洋和北欧航空的谈判 [13] 酒店价格趋势 - 欧洲酒店价格指数在过去12个月上涨超过6% 南美洲酒店价格指数上涨15% [16] - 亚太地区酒店价格指数仍比疫情前低3% 且2024年未见进一步进展 [16] - 南欧酒店价格指数在过去12个月上涨7.5% 东欧酒店价格指数仅上涨3.6% [17] 旅行政策调查 - 旅行买家的前三优先事项是责任关怀 成本控制和政策合规 旅行者满意度和福祉从第二位降至第四位 [23] - 95%的旅行买家报告公司有发布的旅行政策 其中60%定义为成本导向 30%定义为旅行者导向 [24] - 旅行政策的最大挑战是旅行者教育 其次是处理政策例外 管理不同地区的政策以及控制政策合规性 [25] - 90%的旅行买家规定航空舱位 超过一半规定使用公司卡 租车舱位和餐费津贴 [26] - 近三分之二的旅行买家预计可持续性 安全和安保将对未来几年的公司旅行政策产生最大影响 [27] 旅行者调查 - 96%的旅行者报告公司有发布的旅行政策 其中一半定义为成本导向 [30] - 旅行政策对新员工的吸引力有限 仅8%的受访者将其作为接受新工作的因素 但25%的受访者认为旅行政策影响其留任意愿 [31] - 三分之一的商务旅行者从不偏离公司旅行政策 但大多数旅行者有时会偏离政策 [32] - 50%的旅行者对旅行政策感到满意 但超过20%认为政策不够灵活或过于限制 [33] - 旅行者最感兴趣的航空附加服务是舱位升级 休息室使用权和优先登机 酒店附加服务中最感兴趣的是房间升级 提前入住和延迟退房 [34]